金銀弱勢(shì)維持 黃金追空謹(jǐn)慎

【外盤、消息】隔夜，國際金銀期價(jià)均小幅收跌。COMEX金報(bào)收于1086.0，日線小陰重心收下移，仍屬低位的弱勢(shì)震蕩，周、日線空頭態(tài)勢(shì)維持，大雙頭有效，但期價(jià)偏離周均線過遠(yuǎn)的情況仍未得到有效修正，支撐1080，壓力1100；COMEX銀報(bào)收于14.315，日線小陰下行，周、日線弱勢(shì)維持，有繼續(xù)下試前低的趨勢(shì)，支撐14.2、13.9，壓力14.6。

消息面：英國9月三個(gè)月ILO失業(yè)率5.3%，為2008年春季來最低；預(yù)期5.4%，前值5.4%。英國9月三個(gè)月ILO就業(yè)人數(shù)+17.7萬人，預(yù)期+12萬，前值+14萬。歐洲央行Hansson：歐洲央行目前無需下調(diào)政策利率,，應(yīng)該在明年春季討論是否延長歐洲央行QE。

【現(xiàn)貨倉單及基金持倉】11月11日上期所黃金倉單747千克，較前一日持平，白銀倉單501030千克，較前一日增加4885千克；黃金ETF持倉量663.43噸，較前一日減少0.4%；白銀ETF持倉量9756.57噸，較前一日持平。

【期貨走勢(shì)】昨晚夜盤交易中，滬金低開回落，但未擺脫低位橫盤震蕩態(tài)勢(shì)，日均線及MACD下行中開口略有收斂，周均線及MACD繼續(xù)勾頭向下，階段跌勢(shì)未變，但期價(jià)偏離周均線較遠(yuǎn)存在修正要求；滬銀低開回落未出新低，日均線及MACD維持空頭發(fā)散，周均線逐步恢復(fù)空頭排列，有進(jìn)一步向前低運(yùn)行的趨勢(shì)?；久嫔?，昨晚消息面依然平靜，市場繼續(xù)受到美聯(lián)儲(chǔ)12月加息預(yù)期的壓制?；鸪謧}方面，不僅截止11月3日當(dāng)周CFTC公布的金銀非商業(yè)凈多出現(xiàn)下降，黃金ETF持倉連續(xù)下挫創(chuàng)出數(shù)年新低，市場信心潰散?？傮w來看，金銀基本面表現(xiàn)偏空，金銀期價(jià)弱勢(shì)維持，且有重歸中期跌勢(shì)的可能。短線而言，美元及道指均出現(xiàn)調(diào)整走勢(shì)，或?qū)疸y的下行帶來干攏，尤其是黃金仍存在借機(jī)修正的可能。AU1512支撐223，壓力227.5,AG1512支撐3230、3150，壓力3300。

【操作策略】金中期下行通道，短期跌勢(shì)中有修正要求，1512空單持有或在223-227之間短線換手。無倉者等反彈背靠227一線試空；銀中期下行通道，短線跌勢(shì)延續(xù)，1512盈損位下移到3300一線，繼續(xù)輕倉持空。

（倍特策略分析師： 張中云）

銅弱勢(shì)下跌

國際銅依舊在4900美金附近遇到支持，目前在特別看空的市場氣氛下也沒有反彈的力度。昨天公布的中國工業(yè)品數(shù)據(jù)繼續(xù)顯示經(jīng)濟(jì)回落未見底，大宗商品難有起色，短期交易上看，價(jià)格會(huì)有反復(fù)，倫敦現(xiàn)貨升水有小回升，庫存依舊保持下降趨勢(shì)，也許下降趨勢(shì)并未真正表明需求。國內(nèi)現(xiàn)貨小升水，但是成交依舊清淡，比價(jià)回升，對(duì)空頭不太有利的還是持倉偏大，技術(shù)上有在4920美金附近震蕩的可能，因此昨天下挫過程建議空頭減倉，減倉后先持有少量空，等待反彈機(jī)會(huì)再加空。

（倍特期貨策略分析師   許勁松)

螺紋鐵礦短期震蕩偏弱運(yùn)行

【外盤】傳言歐洲央行正在討論將量化寬松購債計(jì)劃范圍擴(kuò)大至市政債券的可能性

【消息】據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)，2015年10月份，我國粗鋼、生鐵和鋼材產(chǎn)量分別為6612萬噸、5631萬噸和9427萬噸，同比分別下降3.1%、下降4.4%和下降0.2%。粗鋼、生鐵和鋼材日均產(chǎn)量分別為213.29萬噸、181.65萬噸和304.1萬噸，日均環(huán)比分別下降3.2%、3.7%和3.7%。2015年1-10月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)447425億元，同比名義增長10.2%，增速比1-9月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比速度看，10月份固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增長0.72%

【現(xiàn)貨價(jià)格】11日上海地區(qū)HRB400 20mm螺紋鋼報(bào)價(jià)1940元/噸，較上一交易日持平，4.75熱卷軋板上海地區(qū)報(bào)價(jià)1840噸，較上一交易日持平。11日普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)報(bào)價(jià)48.3美元/噸，較上一交易日持平。

【期貨市場】螺紋夜盤震蕩下行，鐵礦沖高回落。螺紋現(xiàn)貨報(bào)價(jià)弱中趨穩(wěn)，但無奈10月固定投資數(shù)據(jù)以及房地產(chǎn)數(shù)據(jù)依舊疲軟，市場預(yù)期后市悲觀，去庫存長期且需要政策扶持，短期難以提升螺紋需求。鐵礦方面，鋼廠雖然沒有爆發(fā)采購，但是由于礦山停產(chǎn)后期將給價(jià)格帶來一定支持。

【今日漲跌】今日早盤短線下跌

【操作策略】螺紋鐵礦震蕩偏弱運(yùn)行趨勢(shì)暫不變。操作策略上螺紋暫不持倉，日內(nèi)交易為主。鐵礦盤面較為反復(fù)，短期空單輕倉持有，止損下移至360。多螺紋空鐵礦套利單暫退出觀望。

（倍特策略分析師：萬超宇）

焦煤焦炭下跌 

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨市場，鋼廠、焦化廠冬儲(chǔ)意愿不強(qiáng)，對(duì)煉焦煤拉動(dòng)不明顯。鋼價(jià)繼續(xù)陰跌，對(duì)焦炭需求更為低迷，焦化廠雖已降價(jià)也難以提振銷量，故市場心態(tài)愈發(fā)悲觀。首鋼采購焦炭價(jià)格小幅下跌30元，受此影響河北及周邊小廠也欲下調(diào)采購價(jià)。邯鄲二級(jí)到廠680-690元/噸，準(zhǔn)一級(jí)到廠700-720元/噸左右。唐山二級(jí)到廠730-740元/噸，準(zhǔn)一級(jí)到廠820-830元/噸。

【期貨走勢(shì)】需求端無明顯改善，鋼廠對(duì)焦企打壓依舊。預(yù)計(jì)后市震蕩下行仍為主基調(diào)。

【今日漲跌】下跌

【操作策略】焦炭1601，空單依托710持有。焦煤1601，依托565持空。

（倍特策略分析師：范宙）

PP遠(yuǎn)月下跌空間相對(duì)偏大

【現(xiàn)貨市場】T30S出廠價(jià)：中石油——華北6850、華東6750（-150）、華南7050（-200）、西南6650、西北6800、東北6800（-100），中石化——華北6800-6900、華中6750、華東6750-6850、華南7200-7250。

【期貨走勢(shì)】PP重心沿布林下軌下移，上方5日均線壓制完好。超賣未修復(fù)到位，還有短時(shí)調(diào)整可能，但下跌趨勢(shì)未變?；钇颓闆r沒有好轉(zhuǎn)，除非現(xiàn)貨上調(diào)，否則期貨主力合約理論上還有下行空間；另一方面，1月和5月之間價(jià)差也較偏低，且基本面上5月季節(jié)性需求也較低，按此邏輯5月合約向下空間更大。隔夜美原油跌1.50%、布油跌2.03%。

【今日漲跌】偏空

【操作策略】空單依然可以持有，重點(diǎn)可以放在遠(yuǎn)月上。1601壓力6600、1605壓力6450，二者下方均無明顯支撐。

（倍特期貨 陳吟）

PTA近月支撐強(qiáng)烈 正套獲利豐厚

【現(xiàn)貨市場】夜盤原油價(jià)格大幅下跌，逼近階段性低點(diǎn)。隔夜PX下跌12美金報(bào)價(jià)795美金CFR中國，受工廠挺價(jià)的影響，昨日PTA現(xiàn)貨價(jià)格依然延續(xù)高位，成交價(jià)在4700一線，近月合約支撐較強(qiáng)，遠(yuǎn)月合約受悲觀預(yù)期影響大跌。夜盤PTA期貨主力合約窄幅震蕩為主。

【期貨走勢(shì)】近月合約受現(xiàn)貨價(jià)格高位支撐，市場預(yù)期開工率持續(xù)偏低的局面將持續(xù)至春節(jié)，且PTA工廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈。但遠(yuǎn)月合約在整體需求疲軟，經(jīng)濟(jì)預(yù)期不佳情況下大幅走跌，1、5正套價(jià)差進(jìn)一步拉大至200元，短期看該邏輯仍然成立，價(jià)差或進(jìn)一步拉大。近月合約受現(xiàn)貨支撐，或延續(xù)頂部窄幅震蕩的走勢(shì)，仍然維持4600-4800區(qū)間震蕩。

【操作與策略】短期原油回落，下游疲軟，經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大。但PTA開工率延續(xù)下降，現(xiàn)貨市場貨源偏緊，現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，1月合約支撐較強(qiáng)。操作上對(duì)于主力合約1月建議波段交易為主4650以下仍可關(guān)注波段多單的機(jī)會(huì)，價(jià)差方面買1空5的正套持倉邏輯仍在，仍可持有，建議價(jià)差200以上可以小幅減持持有。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

塑料現(xiàn)貨仍疲軟 關(guān)注8000一線支撐能否有效

【現(xiàn)貨市場】昨日PE市場價(jià)格繼續(xù)走軟，線性和高壓松動(dòng)50元噸，低壓價(jià)格走軟50-100元/噸。線性期貨雖高開小漲，但市場交投氣氛清淡，業(yè)者反應(yīng)一般，多隨行讓利出貨。終端補(bǔ)倉積極性偏弱，剛需成交為主勢(shì)。華北地區(qū)LLDPE價(jià)格在8600-8800元/噸，華東地區(qū)LLDPE價(jià)格在8600-8950元/噸，華南地區(qū)LLDPE價(jià)格在8750-8950元/噸。

【期貨走勢(shì)】短期現(xiàn)貨價(jià)格仍然疲軟，但呈現(xiàn)弱勢(shì)企穩(wěn)跡象。隔夜原油價(jià)格大跌，今日塑料期貨或考驗(yàn)8000一線支撐是否有效，若收盤價(jià)跌破8000不排除進(jìn)一步重心震蕩下行。短期貨源有限，庫存低位對(duì)價(jià)格形成支撐。但市場信心不足，消費(fèi)疲軟，以及利潤較好形成持續(xù)壓力。單邊投機(jī)難度偏大。

【操作與策略】多空因素較為僵持，但整體看在宏觀信心不足局面下，塑料缺乏走牛的基礎(chǔ)，整體或仍震蕩下行，波段輕倉多單收盤價(jià)跌破8000果斷止損。單邊投機(jī)難度加大。邏輯方面買1空5的正套仍然較為明確，價(jià)差或進(jìn)一步擴(kuò)大，正套持倉持有，買5空9的正套200價(jià)差以內(nèi)仍然可以介入。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

膠1月擠倉導(dǎo)致近強(qiáng)遠(yuǎn)弱 近月存變數(shù) 遠(yuǎn)期弱勢(shì)難改

隨著1月合約擠倉行情的提前展開，膠遠(yuǎn)期迅速由升水轉(zhuǎn)為高貼水，且貼水有繼續(xù)拉大之勢(shì)。11月摘牌在即，1月馬上成為現(xiàn)貨合約，但1月合約持倉卻有增無減，重倉對(duì)峙使得繼續(xù)擠空概率增加，但其不確定性也較大。相比之下，5月走勢(shì)較為明朗，后續(xù)承受現(xiàn)貨壓力巨大，其跌勢(shì)較為明確。只是在較短時(shí)間內(nèi)，5月對(duì)1月由升水迅速變?yōu)橘N水，其貼水速度過快，有可能會(huì)出現(xiàn)急速拉升短暫修復(fù)價(jià)差過程。操作上，建議回避1月合約上的多空博弈；重點(diǎn)空5月合約，5月基本空單控制倉位耐心持有；為防止1月擠倉帶動(dòng)5月被動(dòng)反彈，暫時(shí)不建議追空5月，5～1月貼水若能修復(fù)到100點(diǎn)左右，可作為新空介入5月的重壓參考條件。

(倍特策略分析師：馬學(xué)哲)

粕類注意豆菜粕強(qiáng)弱切換

【外盤、消息】外盤由于低位吸盤，美豆粕小幅回升，收于293.2上漲1.7漲幅0.58%。

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨方面，昨日豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：大連2700元/噸，河北秦皇島2620元/噸，山東日照2580元/噸，江蘇連云港2580元/噸，廣東湛江2550元/噸。菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：武漢2050元/噸，合肥2100元/噸，南京2100元/噸，南寧1950元/噸，成都2150元/噸。

【期貨走勢(shì)】夜盤兩粕小幅震蕩，1601豆粕減倉6千手，1605豆粕減倉1.2萬手，1601菜粕增倉1.3萬，1605菜粕減倉1千。

【操作策略】美農(nóng)11月供需報(bào)告預(yù)計(jì)2015/16美豆產(chǎn)量為 39.81億蒲式耳，單產(chǎn)為48.3蒲式耳，超過市場預(yù)估。數(shù)據(jù)利空令國內(nèi)兩粕繼續(xù)承壓。國內(nèi)菜粕前期由于持倉持續(xù)縮減而導(dǎo)致下跌動(dòng)能不足，豆菜粕價(jià)差持續(xù)收縮，昨日菜粕出現(xiàn)增倉，期價(jià)受壓，豆菜粕價(jià)差有所恢復(fù)，關(guān)注其進(jìn)一步擴(kuò)大的可能性。1601菜粕上方壓力1950-1960一線。豆粕昨日夜盤繼續(xù)減倉，美農(nóng)報(bào)告出爐后市場有暫時(shí)利空出盡，空頭主動(dòng)減倉，從而使得豆粕抗跌的可能性。1601豆粕上方壓力2500一線。整體弱勢(shì)格局未改，操作上，兩粕空單繼續(xù)持有的同時(shí)，注意止盈和倉位控制。

（倍特策略分析師：黃曉）

白糖上試5日壓力線

【外盤】ICE 3月原糖期貨收盤跌0.02美分，或0.1%，至每磅14.69美分。部分受助于稍早雷亞爾上漲，但在關(guān)鍵15美分處，上漲動(dòng)能消退。

【消息】1.11月11日最新傳聞：廣西某集團(tuán)二級(jí)糖銷量超萬噸，今天已經(jīng)基本售罄。2.截至11月11日廣西已有3家糖廠開榨。3.印度最大產(chǎn)糖邦馬邦今年糖產(chǎn)量可能減少18%，因干旱造成單產(chǎn)下降。馬邦糖廠合作社預(yù)計(jì)，從10月開始的2015/16年度，糖產(chǎn)量將達(dá)860萬噸，去年為1050萬噸。

【期貨走勢(shì)】目前處于淡銷時(shí)節(jié)，且短期技術(shù)面偏空形態(tài)未有改觀，夜盤增倉上探5日壓力未果，震蕩回落，5440反壓未突破前，仍以偏空思路對(duì)待。

【操作策略】建議觀望為主或5440反壓未突破前，日內(nèi)短線逢高輕空為主。

（倍特期貨：梁洪銘）

雞蛋或步入低位區(qū)間震蕩

觀點(diǎn)：目前貿(mào)易商收貨好收，相比昨日收貨變?nèi)菀祝毁Q(mào)易商庫存較少；需求方面，短期需求提振結(jié)束，市場回歸平淡，目前大部分地區(qū)反映走貨較慢?？傮w而言，目前雞蛋期價(jià)仍然缺乏內(nèi)生的反彈能量，前期反彈系超跌后空頭離場以及市場多頭氛圍增強(qiáng)等因素提振所致！近日這兩因素的推動(dòng)作用都有所減弱，這導(dǎo)致雞蛋期價(jià)短線反彈結(jié)束并或?qū)⑾萑胝鹗幾邉?shì)?？傮w而言，我們認(rèn)為短期內(nèi)雞蛋或難有明顯的趨勢(shì)性行情，期價(jià)或維持低位區(qū)間震蕩的格局。技術(shù)上看，雞蛋1601合約上攻3800無功而返后，期價(jià)或維持在3700-3800之間作區(qū)間震蕩。

操作建議：多單平倉離場；短線交易。

（倍特期貨 康 黎）