LLDPE主力1001合約期價經(jīng)過長達一個半月綿綿不絕的回調(diào)之后，近期出現(xiàn)大幅反彈，一舉收復(fù)了9月中旬以來的下跌空間，前主力合約0911反彈更為迅猛。筆者認(rèn)為，這主要是資金入場借助超跌和近期做多氛圍導(dǎo)演的反彈行情，另外冬季棚膜消費旺季來臨給予了近月合約更多的支撐，不過考慮上游乙烯價格走弱，下游消費依舊疲軟，高位接貨意愿不強等基本面情況，強勢反彈或?qū)⑹菚一ㄒ滑F(xiàn)，10500元/噸一線構(gòu)成較重的壓力，弱勢震蕩整理或?qū)⒊蔀榻酉聛淼闹骰{(diào)。

　　基本面上，目前上游乙烯CFR東北亞報760-770美元/噸，較節(jié)前下跌40美元/噸；CFR東南亞報790-800美元/噸，較節(jié)前下跌100美元/噸。這一方面是因為冬季即將來臨，油品消費相對旺盛，作為副產(chǎn)品的乙烯供應(yīng)量增加，另外其實也印證了下游需求相對疲軟的事實。原油價格方面，目前仍然處于區(qū)間震蕩格局，在沒有真正突破之前，帶來的提振效應(yīng)還是相對有限。下游消費方面，10月是LLDPE傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季，期間全國各省份的農(nóng)膜生產(chǎn)均有所提高，另外節(jié)后補庫存也對PE的需求將有所增加。整體平均開機率在40-60%的范圍，預(yù)計會給下游需求狀況帶來一定的改善，但考慮產(chǎn)能同步增加，這主要包括福建聯(lián)合和獨山子共計170萬噸新產(chǎn)能的投產(chǎn)，預(yù)計供需方面很難有大的改觀。

　　現(xiàn)貨市場節(jié)前受整個市場看跌心態(tài)影響，整個塑料市場價格連續(xù)大幅殺跌，長假過后，受期貨市場上漲提振，市場氛圍有所好轉(zhuǎn)，中石油、中石化等廠家開始上調(diào)部分產(chǎn)品出庫價，目前主流報價在9900-10100元/噸，現(xiàn)貨市場相對平穩(wěn)，說明基本面并沒有發(fā)生大的變化。

　　國際市場，澳洲率先加息，給外圍市場帶來樂觀經(jīng)濟形勢的同時還加速了美元的貶值，進而打破了外圍商品原有的走勢，整個市場做多熱情籠罩的同時也顯得非?；靵y，市場心態(tài)不穩(wěn)。上漲過后，將逐步回歸到原有軌道。

　　綜合看來，LLDPE期價獲得支撐后在9月30日開始大幅反彈，新進資金借助近期市場做多熱情導(dǎo)演強勢反彈屬于正常范輯，但是這種強勢反彈難以持續(xù)。由于基本面上化工行業(yè)產(chǎn)能過剩是導(dǎo)致前段時間塑料期價回調(diào)的主要原因，而且將在很長一段時間內(nèi)繼續(xù)抑制價格的上漲。因此，10500元/噸缺口附近壓力重重，只要原油沒有突破年內(nèi)高點進一步大幅上漲，LLDPE期價弱勢震蕩整理一段時間，完成下降通道的上沿構(gòu)筑后，再次下行概率偏大，強勢反彈只能是階段性的，10月塑料總體將維持弱勢區(qū)間震蕩態(tài)勢。