中國10月CPI同比上漲1.3%，不及預期，前值為1.6%。中國10月PPI同比下降5.9%，連續(xù)第44個月下滑。分析師認為，通縮風險顯著，更隱有惡化趨勢，寬松加碼刻不容緩。

國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，中國10月CPI同比上漲1.3%。其中食品價格上漲1.9%，非食品價格上漲0.9%；消費品價格上漲1.0%，服務價格上漲1.9%。1-10月平均，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲1.4%。

中國10月PPI同比下降5.9%。工業(yè)生產者購進價格環(huán)比下降0.6%，同比下降6.9%。1-10月平均，工業(yè)生產者出廠價格同比下降5.1%，工業(yè)生產者購進價格同比下降6.0%。

民生宏觀分析師朱振鑫、張德禮認為，每一次低迷的通脹都是寬松的號角。

消費品價格漲幅繼續(xù)收窄。主要因食品項貢獻減弱。一方面，由于豬肉需求進入淡季，生豬供應加快，導致生豬和豬肉價格持續(xù)回落，豬周期對CPI貢獻減弱；另一方面，隨著秋冬季鮮菜的上市，鮮菜價格對物價的影響變小。

豬周期弱化，通脹隱憂解除。年內豬價大幅反彈概率不大，通縮壓力進一步加大。

10月PPI與前兩月值持平。一是近期大宗商品價格企穩(wěn)，疊加811匯改后人們幣貶值，帶來一定的輸入型通脹壓力；二是中央加大穩(wěn)投資穩(wěn)增長力度，導致部分工業(yè)品需求企穩(wěn)。但中期來看，PPI已經連續(xù)44個月負增長，未來轉正仍然遙遙無期，

通縮壓力加大，貨幣寬松仍有空間，財政政策將更積極。CPI和PPI直接影響實際利率，是觀測降息的最佳風向標。9月份名義貸款利率雖然已經從去年的接近7%降到5.7%，但考慮通脹之后，實際利率還是很高，仍需降息來降低企業(yè)的實際融資成本。此外，降準的必要性也在加大，美聯(lián)儲12月加息的概率已經上到70%，三季度超儲率只有1.9%，急需要降準來對沖超儲的消耗。從時點上看，央行或許在美聯(lián)儲加息之前有所行動。但考慮到央行強調不能過度放水，未來政策重點將逐步從貨幣政策轉向財政政策，明年財政赤字大概率調整。

匯豐大中華區(qū)首席經濟學家屈宏斌認為，通縮風險顯著，更隱有惡化趨勢，寬松加碼刻不容緩。他就10月通脹話題表示：

CPI錄得1.3%， 較上月明顯回落且不及預期。受豬肉，蔬菜等價格漲勢持續(xù)趨緩影響，食品通脹大幅回落至1.9%,是本次CPI走低主因。非食品通脹疲軟依舊。

PPI錄得-5.9%，工業(yè)部門，尤其石油天然氣開采，黑色金屬等仍深處通縮困境。本次讀數(shù)反應通縮風險顯著，更隱有惡化趨勢，寬松加碼刻不容緩。

澳新銀行大中華區(qū)首席經濟學家劉利剛表示，通縮的風險已加大，這需要中國央行進一步實施寬松政策。

瑞銀集團分析師王濤稱，價格下滑，債務負擔重以及高利率，或將對企業(yè)的資產負債表產生重壓，削弱它們的債務償付能力和投資需求，使得銀行資產質量變得更差。在更進一步貨幣寬松的幫助下，這種負面循環(huán)需通過更深層的結構重組來打破。