策略:金融監(jiān)管持續(xù)推進(jìn),穩(wěn)增長調(diào)控方式創(chuàng)新。嚴(yán)厲的金融監(jiān)管措施正在持續(xù)推進(jìn),這是保持市場健康發(fā)展的必要手段。與此同時,發(fā)改委加快擴(kuò)容專項(xiàng)企業(yè)債,正在醞釀支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新型企業(yè)直接融資的專項(xiàng)債券。管理層既要保增長、又要創(chuàng)新方式支持新興產(chǎn)業(yè)、民生保障相關(guān)事業(yè)的發(fā)展,在穩(wěn)增長和可持續(xù)增長間做出平衡。隨著監(jiān)管措施到位、改革措施逐步落地,中國經(jīng)濟(jì)基本面有望逐漸好轉(zhuǎn),為市場走好提供基礎(chǔ)。繼續(xù)關(guān)注國企改革和十三五規(guī)劃中的新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的標(biāo)的。 市場:警惕外圍股市,A股將有套現(xiàn)壓力。MSCI 將會把美國上市的中資股納入新興市場指數(shù)及中國指數(shù)等,市場樂觀估計(jì)將吸引多達(dá)780 億美元的凈買入資金。此消息對A 股科技股形成利好效應(yīng),但恐難以持續(xù)。周一周邊股市除日本以外均以接近日低報(bào)收,亞太地區(qū)出現(xiàn)資金流出跡象。境外股市近期需密切關(guān)注,如果除日股以外的亞太股市持續(xù)普跌,A 股在累計(jì)較大漲幅后將遭遇獲利回吐。 金宇集團(tuán)(600201):邁向“口蹄疫+”戰(zhàn)略,鞏固動保龍頭地位。公司是口蹄疫疫苗龍頭,未來將在口蹄疫方面保持優(yōu)勢,我們預(yù)計(jì)強(qiáng)免苗保持5%-10%的增速,市場苗保持30%-40%的增速。公司依托現(xiàn)有的渠道優(yōu)勢和技術(shù)平臺,以及10 億頭份產(chǎn)能的募投項(xiàng)目,未來三年將圍繞“口蹄疫+”打造產(chǎn)品品類,實(shí)現(xiàn)多產(chǎn)品線間的協(xié)同效應(yīng)。中非獸用疫苗項(xiàng)目的順利投產(chǎn)將成為公司國際化道路上的首發(fā)標(biāo)志,此外并購基金向生物和大健康領(lǐng)域投資60%以上,預(yù)計(jì)公司將逐步走上并購之路,獲得新的增長點(diǎn)。預(yù)測公司2015-2017 年EPS 分別是0.86 元、1.09 元和1.39 元,對應(yīng)動態(tài)PE分別為40 倍、31 倍和25 倍,給予公司2016 年40 倍PE,對應(yīng)合理股價43.6 元,“買入”評級。 安科生物(300009):昨日股價漲停。公司作為A 股唯一正宗的CAR-T 標(biāo)的,存在精準(zhǔn)醫(yī)療領(lǐng)域持續(xù)外延式擴(kuò)張預(yù)期,重申邏輯:1、生長激素超過30%增長及干擾素超過20%增長,且生長激素注射劑有望16 年上半年獲批,凍干及水針劑型的協(xié)同將保障未來3 年高增長;2、積極參與智慧城市建設(shè),積極探索康復(fù)、養(yǎng)老慢病智慧社區(qū);3、外延擴(kuò)張精準(zhǔn)醫(yī)療領(lǐng)域,重金打造精準(zhǔn)診斷、精準(zhǔn)治療全產(chǎn)業(yè)鏈;4、員工持股計(jì)劃激勵到位,高管及核心員工積極性高。預(yù)計(jì)公司2016 年凈利潤約為2.2-2.5 億元,對應(yīng)PE為46-52 倍,維持“買入”評級,第一目標(biāo)價45 元。 盛和資源(600392):稀土整合深度推進(jìn),介入鋯礦豐富產(chǎn)品線。通過收購晨光稀土,公司稀土布局將開拓至江西,從而形成地域覆蓋最廣、輕重稀土結(jié)合、全國領(lǐng)先的稀土巨頭;收購科百瑞奠定公司在稀土深加工行業(yè)中的地位,而收購文盛新材后,公司將成為全國最大的鋯礦選礦加工企業(yè)和鋯英砂供應(yīng)企業(yè)。公司股票停牌至今上證指數(shù)累計(jì)下跌約10%,可能會引起復(fù)牌后股價短期調(diào)整,建議投資者把握介入時機(jī),我們看好公司長期價值,維持中長期“買入”評級。 責(zé)任編輯:黃榮益 |
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