短線或有震蕩 不改上行格局

市場綜述： 取消現(xiàn)行新股申購預(yù)先繳款制度，同時打新仍需按照市值配售，游戲規(guī)則的改變，吸引了場外資金的進場，周一承接上周強勢繼續(xù)走高。銀行股集體發(fā)力，金融股拉抬指數(shù)，早盤一度令創(chuàng)業(yè)板受壓，近期連續(xù)漲停的證券股有所分化，創(chuàng)業(yè)隨后迅速崛起，資金有向題材股轉(zhuǎn)化跡象。午后，兩市延續(xù)震蕩，市場熱點活躍。滬指呈現(xiàn)高位整理走勢，而創(chuàng)業(yè)板指則再接再厲創(chuàng)反彈新高，重新奪回半年線。盤面來看，銀行、次新股、養(yǎng)老、創(chuàng)投、金融機具等板塊漲幅居前，福建自貿(mào)區(qū)、東盟自貿(mào)區(qū)等上周強勢品種跌幅居前，券商板塊也是沖高回落表現(xiàn)落后。個股漲多跌少，除 ST 外， 160 只個股漲停， 2 只個股跌停。 截止收盤，滬指報 3646 點，上漲 56 點，成交 6362 億元，深成指報 12453 點， 上漲 179 點，成交 7320 億元。

市場預(yù)測： 本次新股發(fā)行體制再改革下的IPO重啟的最大亮點在于取消現(xiàn)行新股申購預(yù)先繳款制度，改為確定配售數(shù)量后再進行繳款。這就意味著打新不需要抽走市場資金，對市場的沖擊將會減少。同時這次新股重啟，管理層適度控制了發(fā)行節(jié)奏，兩周10家的規(guī)模還是有所節(jié)制的。目前股市還在延續(xù)上升勢頭，但上方巨量套牢盤對股指構(gòu)成重壓，短期震蕩會增加，中期無影響。對于四季度的行情我們依舊維持之前的看法：震蕩上行仍舊是主基調(diào)，支撐本輪反彈行情的核心邏輯沒有發(fā)生變化：去杠桿后的風(fēng)險偏好修復(fù)； IPO雖然重啟但預(yù)計管理層會控制發(fā)行的節(jié)奏；貨幣政策依舊寬松（無風(fēng)險利率下行）；大盤藍籌股的估值已經(jīng)接近歷史低位。

投資機會： IPO重啟下的打新及近期A股投資策略：（一）、沒了預(yù)交款制度后的打新策略。 1、建議投資者參與新股申購，因為除持有一定市值的股票外，打新沒有別的風(fēng)險和資金成本。 2、低位優(yōu)質(zhì)藍籌、指數(shù)基金有望得到打新者青睞。沒了預(yù)交款制度后，無論網(wǎng)上還是網(wǎng)下，預(yù)計新股申購會火爆，但網(wǎng)上申購需要對應(yīng)市值的股票，市值股票的作用是拿到新股申購的參與權(quán)，賺錢在其次。波動小的優(yōu)質(zhì)藍籌或藍籌股會得到打新資金的青睞，深市新股發(fā)行會多于滬市，所以深市藍籌會變得更搶手，優(yōu)質(zhì)藍籌的上漲利好股災(zāi)中救市的券商、基金、保險及那些處于洼地的藍籌基金和指數(shù)基金?？諅}或是低倉位的投資者可買入低位的優(yōu)質(zhì)藍籌、藍籌基金或是指數(shù)基金拿到新股申購的參與權(quán)。 3、合理選擇打新基金是參與打新的好選擇。選擇打新基金可以關(guān)注以下三點。一是股票型基金和混合型基金較為適合打新后者更加，這是由于其投資股票倉位所決定的。二是投資人應(yīng)可選擇一些業(yè)績較好的老基金，即使打新的結(jié)果最終不盡如人意，但也可以憑借基金經(jīng)理的管理能力在二級市場上賺錢。三是要緊盯公告 ，密切關(guān)注兩類公告。一個是在網(wǎng)上發(fā)行前一個交易日每個新股的《發(fā)行公告》，在這個公告中會列出該新股申購的機構(gòu)和基金的入圍股份數(shù)。知道了這些數(shù)據(jù)就能了解哪些基金成功申購到了這只新股。另一個公告就是《首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下配售結(jié)果公告》。在這個公告中，上市公司和承銷商會宣布哪些機構(gòu)和基金具體中簽的股份數(shù)是多少，投資者可算出公募基金的中簽對應(yīng)金額，以及預(yù)計出對應(yīng)的占基金資產(chǎn)凈值比例。（二）、 IPO重啟后哪些個股板塊受益？ 1、參股擬IPO企業(yè)的個股； 2、券商股及券商影子股受益。券商無疑是IPO重啟的受益者。 IPO的開閘，將直接提高相關(guān)保薦券商的投行業(yè)績。短期看，投行業(yè)績彈性較大的券商值得關(guān)注；長期看，大型券商和項目儲備豐厚的券商具有長期競爭力。券商影子股亦將因持有券商股而受益； 3、 IPO重啟利好創(chuàng)投概念股 。無論是IPO重啟還是今后注冊制的推行及新三板轉(zhuǎn)板等政策，創(chuàng)投企業(yè)會迎來一個繁榮期。創(chuàng)投概念股有望持續(xù)活躍。 上行趨勢確立后，操作上以做多為主，業(yè)績大增與戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)更容易受資金追捧；對證金等國家隊增持的個股，也可選擇積極加倉；券商、保險、銀行、地產(chǎn)、有色、煤炭等近期滯漲的個股有望迎來估值修復(fù)；對漲幅巨大、業(yè)績暗淡、放量滯漲的題材股，應(yīng)趁上漲逐步減倉換股。