11月9日，Shibor市場(chǎng)兩平六跌。外儲(chǔ)結(jié)束五連降，人民幣匯率或企穩(wěn)，利率市場(chǎng)處于供求均衡狀態(tài)。代表性利率的7天Shibor維持2.285%的水平不變，環(huán)比上周小幅下跌。市場(chǎng)對(duì)年內(nèi)再次降準(zhǔn)仍有預(yù)期，利率有望繼續(xù)下行。隔夜利率跌0.10個(gè)基點(diǎn)至1.786%，繼續(xù)小幅下行。14天利率下跌0.40個(gè)基點(diǎn)至2.624%。一個(gè)月利率跌0.80個(gè)基點(diǎn)至2.711%。央行日前發(fā)布的三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告指出，下一階段要繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持松緊適度，適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，增強(qiáng)針對(duì)性和靈活性。中長(zhǎng)期利率繼續(xù)小幅下行，3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月和1年期利率分別報(bào)3.0330%、3.1980%、3.2500%、3.3500%。

圖為隔夜、1周和1個(gè)月利率變化情況

表為利率（人民幣）報(bào)價(jià)

上證綜指實(shí)現(xiàn)4個(gè)交易日大漲，連續(xù)攻克3400、3500、3600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)出3673.76點(diǎn)的高位。就目前的形勢(shì)分析，A股漲勢(shì)未止，如果上證成功突破3700點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，中期目標(biāo)是4000點(diǎn)大關(guān)。近期A股的連番上漲，是在基本面尤其是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展并沒有明顯好轉(zhuǎn)的情況下發(fā)生的。這一切仿佛是去年下半年的牛市在重演，但是股民的信心卻不足，我們認(rèn)為“快?！钡目赡苄暂^小。在未來五年的經(jīng)濟(jì)工作中，經(jīng)濟(jì)增幅下限放寬至6.5%，這就意味著如果經(jīng)濟(jì)按照目前的增幅運(yùn)行，那么政府就不會(huì)出臺(tái)大規(guī)模刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策。我們可以排除單純的“政策牛市”重演。

分析近期走強(qiáng)的板塊，銀行、券商、保險(xiǎn)大幅上漲，帶動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)情緒高漲，市場(chǎng)交易活躍，量能放大。此外，IPO重啟并沒有給市場(chǎng)帶來較大恐慌情緒，主要是打新股不凍結(jié)資金，中簽后才繳納資金。這有利于保持A股市場(chǎng)資金充足，為未來股市繼續(xù)上攻奠定良好的基礎(chǔ)。綜合分析，我們認(rèn)為股市還將延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。