國慶長假期間外棉震蕩上行，而節(jié)后鄭棉主力1001已上沖14000元/噸一線。目前，新棉供需失衡已是事實，缺口近200萬噸。在新棉陸續(xù)上市之際，減產(chǎn)、棉農(nóng)惜售和外棉上漲勢頭較為理想成為棉價上漲的有力支撐，但進口配額發(fā)展時間仍模糊和下游紡織企業(yè)對新棉采購謹慎抑制棉價上漲。在供需缺口明顯存在的背景下，近期新棉期價在內(nèi)外系列利好因素的支撐下，棉價上漲仍可期。

　　美元貶值 外棉走高

　　美元指數(shù)漲跌牽動著商品市場的神經(jīng)。在國內(nèi)國慶長假期間，有消息稱中東石油出口國以及一些大的石油消費國計劃結束美元在石油買賣中的結算地位，取而代之以包括歐元、日元、黃金及人民幣等在內(nèi)的一籃子貨幣。盡管該報道隨后遭到有關方面的否認，但該消息仍然沉重打擊了投資者對美元的信心，導致美元匯率繼續(xù)大幅下跌。

　　在美元指數(shù)加速下跌和澳洲加息的推動下，大宗商品有進一步上漲的需求，其金融屬性會進一步膨脹，棉花價格理所當然也面臨上漲的需求。外棉收復節(jié)前跌幅且震蕩上行，鄭棉節(jié)后兩個交易上交投活躍，多頭主動建倉跡象明顯，目前盤面已上沖并突破14000元/噸，前期盤整平臺和高點已被突破，后市期價上漲仍可期。

　　近期調(diào)控政策難以打壓棉價

　　在新棉上市之際，市場對于國家的進口配額發(fā)放時間、數(shù)額和收、放儲問題較為關注。往年進口配額發(fā)放時間和數(shù)額會對新棉銷售產(chǎn)生一定的影響，料今年也不例外。但目前進口配額發(fā)放時間仍沒出臺，這在新棉供需缺口明顯存在情況下，近期內(nèi)對新棉上市價格產(chǎn)能沖擊可能性小。而由于美元貶值預期的存在，外棉價格在預計全球減產(chǎn)和物價上漲的雙重壓力下，外棉短時間內(nèi)難以低價往國內(nèi)銷售。

　　第四季度是用棉的高峰期，棉花價格格外敏感。而出于戰(zhàn)略儲備和市場調(diào)控的需要，舊棉需要輪庫，新棉需要補庫。無論是先收儲后放儲，還是先放儲后收儲，對棉花上下游行業(yè)影響都較大，但由于今年放儲陸續(xù)開展，市場壓力和沖擊已釋放，因此，近期在新棉集中上市之際，出臺對棉價打壓政策可能性小。

　　棉農(nóng)多抱惜售心態(tài)

　　在新棉集中上市之際，棉農(nóng)銷售心態(tài)最為矛盾。經(jīng)濟危機爆發(fā)后，棉花價格雖在相關政策的支撐下，價格避免出現(xiàn)大起大落的現(xiàn)象，但對棉農(nóng)種植的積極性產(chǎn)生一定的打擊。今年以來由于為加快經(jīng)濟復蘇實施較為寬松貨幣政策，市場出于對通漲預期的憂慮，大宗商品價格均出現(xiàn)快速反彈現(xiàn)象，且幅度較大和時間較短，植棉成本相比去年有所增加，一定程度上加重了棉農(nóng)的種植成本。

　　目前棉農(nóng)惜售心態(tài)正影響著市場的銷售進度，但棉企出于對第四季度國內(nèi)外市場對紡織品需求能力和銀行回籠資金的顧慮，擔憂新棉收進來卻銷不出，且紡企對目前的高水分、低等級的棉花興趣仍不足。但總體而言，在新棉供需出現(xiàn)明顯缺口，經(jīng)濟逐步向好的大環(huán)境下，且美元貶值導致商品整體處于上升趨勢中，棉農(nóng)惜售一定程度上會成為棉價進一步走高的基礎。

　　綜上所述，在新棉減產(chǎn)的大背景下，且美元指數(shù)持續(xù)走低，國內(nèi)商品市場在國慶長假前市場風險已有所釋放，商品市場在通漲憂慮大環(huán)境下，棉花價格存在繼續(xù)沖高的動力。而外棉上漲勢頭重拾，一定程度上為新棉價格走高提供有力支撐。因此，在供需缺口明顯的背景下，棉價上漲仍可期。