兩融余額大增 市場信心強勢

觀點：市場信息方面，　彭博：中國高層暗示擬將適用于銀行的存款準備金率擴大適用對象范圍至任何放貸機構。此舉意在防止目前不在適用對象范圍內的放貸機構采用激進的方式攬儲?！≡偃谫Y：同方國芯11月5日晚間公告，擬向實際控制人清華控股下屬公司等對象發(fā)行股份，募資800億元，投入集成電路業(yè)務。今日市場信息最為關注的為同方國新芯的定向增發(fā)，規(guī)模相當于創(chuàng)業(yè)板IPO百家規(guī)模，而公司目前的資產才30億。獅子大開口的方式，讓投資者對中小盤股產生擔憂。股指的連續(xù)兩天上漲之后，今日繼續(xù)上行的概率不大，短期有望震蕩調整，操作策略上，建議適當減持IC多頭合約增持IF多頭合約。

(倍特期貨 杜輝)

金銀繼續(xù)收低 弱勢中注意金銀區(qū)別

【外盤、消息】隔夜，國際金銀繼續(xù)在震蕩中小幅收低。COMEX金報收于1103.6，日均線及MACD繼續(xù)下行擴口，周均線系統(tǒng)逐步恢復空頭排列，且期價對7月以來低點連線的下破基本確認，階段轉弱特征明顯，但持續(xù)下跌后要防修正，支撐1098，壓力1120；COMEX銀報收于14.975，日線逼近三個月來的低點連線，日均線及MACD下行開口。周線上期價維持在周均線系統(tǒng)之下，短線弱勢延續(xù)，支撐14.8，壓力15.4。

消息面：美國10月31日當周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)27.6萬，預期26.2萬，前值26.0萬。英國央行維持關鍵利率0.5%不變，符合預期，預計首次加息為2017年初。歐元區(qū)9月零售銷售環(huán)比-0.1%，預期0.2%，前值0.0%。歐元區(qū)9月零售銷售同比2.9%，預期3.0%，前值由2.3%修正為2.2%。

【現(xiàn)貨倉單及基金持倉】11月5日上期所黃金倉單747千克，較前一日持平，白銀倉單490018千克，較前一日增加3189千克；黃金ETF持倉量671.77噸，較前一日減少1.23%；白銀ETF持倉量9756.57噸，較前一日持平。

【期貨走勢】昨晚夜盤交易中，滬金低開后窄幅震蕩，日均線MACD繼續(xù)下行擴口，周均線恢復空頭排列，期價下破了9月14日低點，關注破位有效性，如下破有效則有望形成大級別的雙頭形態(tài)，并有恢復中期跌勢的可能；滬銀期價平開后窄幅震蕩，日均線及MACD繼續(xù)下行擴口，且滬銀期價已率先下破了7月份以來的低點連線，形成新的破位?；久嫔希缆?lián)儲12月份加息的可能性繼續(xù)維持，市場關注點轉向今晚的美國非農數(shù)據。美元也接近前高這一關鍵技術位，突破與否決定短期走勢?；鸪謧}方面，截止10月27日當周CFTC的金銀非商業(yè)凈多增幅減緩，黃金ETF持倉近兩日持續(xù)大幅下滑，市場信心明顯減退。黃金礦企的黃金生產成本意處降至900美元之下，進一步打擊市場對后市的信心。綜合來看，在加息預期主導下，金銀基本面相對偏空，期價弱勢維持。相對而言，在中期形態(tài)上黃金更具下行空間，但短線存在消息面和美元技術走勢的不確定性，因此對于持續(xù)下跌幅度已較大的黃金更有反彈修正的可能，注意區(qū)別對待。AU1512支撐226，壓力230,AG1512支撐3270，壓力3380。

【操作策略】金中期下行通道，階段下跌但須防短線修正，1512空單設好止盈保護的情況下繼續(xù)持有，無倉者在非農前暫不宜追空；銀中期下行通道，短線走跌，1512以3380為止損位輕倉持空或謹慎跟空。

（倍特策略分析師： 張中云）

螺紋鐵礦震蕩偏弱運行

【外盤】美國上周季調后初請失業(yè)金人數(shù)27.6萬預期26.2萬

【消息】為了穩(wěn)定工業(yè)增長，國務院出臺了四項舉措。在促進創(chuàng)新方面，要求整合財政專項資金，重點支持“中國制造2025”關鍵領域、企業(yè)改造等；在拓展市場方面，則是大力促進與群眾需求密切相關的日用消費品等升級發(fā)展。擴大綠色建材等使用，推廣應用重大應急裝備和產品，支持農機、船舶等更新，加大鐵路、通信等高端裝備走出去步伐。皮爾巴拉港務局數(shù)據顯示，澳大利亞10月對中國出口鐵礦石3070萬噸，低于上個月的3380萬噸和去年同期的3170萬噸。鐵礦石發(fā)貨量總計3650萬噸，低于上個月和去年同期的3940萬噸和3750萬噸。

【現(xiàn)貨價格】5日上海地區(qū)HRB400 20mm螺紋鋼報價1980元/噸，較上一交易日持平，4.75熱卷軋板上海地區(qū)報價1870噸，較上一交易日持平。5日普氏62%鐵礦石價格指數(shù)47.8美元/噸，較上個交易日下跌0.6美元/噸。

【期貨市場】螺紋夜盤沖高回落，鐵礦橫盤波動運行。鋼坯價格連續(xù)下跌，但螺紋現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)，需求不振倒逼鋼廠合并產能，盤面螺紋窄幅橫盤。由于鋼廠面臨停產，鐵礦需求受壓制，10月鐵礦進口同比有所下滑，但總體礦山減產意愿不強，供需矛盾依舊。

【今日漲跌】今日早盤短線下跌

【操作策略】螺紋鐵礦震蕩偏弱運行趨勢不變。操作策略上螺紋暫不持倉，日內交易為主。鐵礦盤面較為反復，短期策略不變，空單少量持有或逢高沽空，止損下移至365?；阡搹S減產少量參與空鐵礦多螺紋套利單。

（倍特策略分析師：萬超宇）

焦煤焦炭下跌 

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨市場，下游焦化廠均訴求下調氣精煤價格，目前雙方仍在僵持中。冬儲行情被淡化，多數(shù)下游企業(yè)在控制庫存，并無補庫計劃。鋼坯屢創(chuàng)新低，對市場打擊較大。繼河北下調焦炭采購價后，昨日又聞日鋼調價消息傳出。邯鄲二級到廠680-690元/噸，準一級到廠700-720元/噸左右。唐山二級到廠750-770元/噸，準一級到廠840-850元/噸。

【期貨走勢】需求端無明顯改善，鋼廠對焦企打壓依舊。預計后市震蕩下行仍為主基調。

【今日漲跌】下跌

【操作策略】焦炭1601，空單依托730持有。焦煤1601，反彈未結束，暫觀望。

（倍特策略分析師：范宙）

鄭醇區(qū)間整理

【現(xiàn)貨】：華東1890；華中1700；華北1520；華南1920；東北1850；西北1430；西南1750。

【盤面】本周百川資訊取樣統(tǒng)計92家企業(yè)產能4075萬噸，總開工率為（按照各片區(qū)權重加權所得）60.39%，較上周減少0.39%。近日因原油價格波動影響鄭醇亦表現(xiàn)出整理態(tài)勢，主因美原油庫存連續(xù)第六個星期增長及美元走強加大了原油預期壓力。另一方面，各區(qū)域價格均在成本線附近，剛需支撐下較難大跌。從盤面走勢上看，小時圖已突破60日均線壓制，波動趨穩(wěn)，短期考慮到暫不具備大漲跌因素，預計價格或將步入底部區(qū)間整理。

【操作建議】：暫以1860-1930區(qū)間對待，穩(wěn)健者可規(guī)避震蕩，區(qū)間突破后輕倉順勢交易。

(倍特期貨  李闖）

PTA工廠仍挺價 頂部區(qū)間整理為主

【現(xiàn)貨市場】夜盤原油價格繼續(xù)疲軟回落，隔夜PX價格下跌10美金報價810美 金CFR中國，昨日PTA現(xiàn)貨價格仍然較為堅挺，華東主流成交價在4740一線， PTA大廠繼續(xù)入市采購，挺價意愿較強。夜盤PTA期貨弱勢震蕩為主。

【期貨走勢】盡管當前整體PTA產能存在過剩，但剔除破產和較長一段時間無法 重啟的產能后，PTA產能幾乎處于供需均衡狀態(tài)，當前情況下，裝置開工率的變 動對整個產量會產生較大的影響，短期ＰＴＡ大廠挺價，但原油價格疲軟，宏觀 壓力較大，ＰＴＡ價格處于高位區(qū)間整理的概率較大。

【操作與策略】短期維持４６００－４８００一線區(qū)間震蕩走勢的看法，４６５ ０以下關注波段多單的機會，４７５０以上關注波段空單機會，波段操作為主， 不追漲殺跌，短期僵持延續(xù)。整體看若原油無大的回落走勢，ＰＴＡ期貨重心仍 震蕩走高的概率偏大。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

PP資金面主導下跌

【現(xiàn)貨市場】T30S出廠價：中石油——華北7100、華東7000（-150）、華南7350、西南7150、西北7000、東北7000，中石化——華北7000-7200、華中7100、華東7100-7200、華南7200-7250。

【期貨走勢】空頭瘋狂增倉，1601合約前20空頭持倉增量超過多頭10倍，多頭無力還招。技術指標空頭指示，全線超賣。PP短期走勢呈現(xiàn)規(guī)律性：空頭大幅增倉打穿布林下軌，隨后減倉小幅反彈，如此往復。PP短期走勢受到資金面控制。基本面也難以為期貨提供支撐：成本端和需求端持續(xù)走弱，供應增加預期維持。PP利好難尋，下跌趨勢短期不可逆。

【今日漲跌】震蕩偏空

【操作策略】已有空單繼續(xù)持有，遇反彈擇機加空，1601日內壓力6790，下方無明顯支撐。

（倍特期貨 陳吟）

塑料現(xiàn)貨疲軟 風險急速釋放后短期或企穩(wěn)

【現(xiàn)貨市場】昨日PE市場價格部分松動，各大區(qū)低壓部分價格跌50元/噸，華南 線性部分價格松動50元/噸。線性期貨低開大跌，且部分石化實行批量政策，市 場交投氣氛低迷，商家多隨行小幅讓利出貨。目前終端補倉較為謹慎，出貨走量 欠佳。華北地區(qū)LLDPE價格在8800-8900元/噸，華東地區(qū)LLDPE價格在8600 -9000元/噸，華南地區(qū)LLDPE價格在8900-9150元/噸。

【期貨走勢】昨日資金大幅打壓線性期貨，現(xiàn)貨價格小幅跟跌為主，昨日增倉放 量，主力合約1月相對交割等級貼水近500元，貼水幅度進一步增大，夜盤原油 期貨走跌，今日線性期貨存在低開下殺的概率，但當前整體線性貨源并不多，供 給端壓力不大，消費端的疲軟難以造成現(xiàn)貨價格進一步的大幅下跌。建議高位獲 利空單逐次離場。

【操作與策略】風險短期急劇釋放后，進一步下跌空間料有限，短期弱勢整理為 主，操作上建議高位大幅獲利空單可考慮適當減持離場，價差方面1、5價差較為 穩(wěn)定，正套邏輯尚在，5月和9月價差壓縮至100以內，長期看存在較好的套利機 會，長線資金可關注。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

玻璃多單止盈再看

【現(xiàn)貨】：沙河地區(qū)浮法玻璃價格—安全浮法1152元/噸；迎新浮法1224元/噸；德金浮法1104元/噸；大光明浮法1072元/噸；元華浮法1120元/噸；

【盤面】:據百川信息，2015年截至目前，玻璃行業(yè)冷修40條生產線，涉及產能13524萬重箱，占總產能的11.04%。沙河市場出庫有所放緩，主要受后期市場需求減少預期影響，目前廠商態(tài)度相對謹慎，整體相對穩(wěn)定。華東、華中、華南地區(qū)價格也以持穩(wěn)為主。盤中期價反彈承壓回吐，同時也打破10日線支撐位，建議前期持多者暫且獲利兌現(xiàn)后再看，下一步將考驗860-870支撐，考慮到期現(xiàn)貼水依然較大，后面可逢低再次布局，或拓展到遠月1605,依托20日線試買。若未出現(xiàn)低價機會，主力可考慮站上885后追買試盤。

【操作建議】：多單止盈看震蕩，主力依托60日線低買試，1605依托20日線試多。

(倍特期貨  李闖）

膠中期跌勢不改 短期空頭過度集中 謹防期價反抽

近兩日，膠在震蕩中重心繼續(xù)下移。外圍美元再度走強后，大宗商品整體走勢偏淡。盡管國內股市一路高歌，但這并沒有影響工業(yè)品低迷的走勢，工業(yè)品輪番加速探底，且這樣的格局未見任何變化。膠由于自身基本面屬于最差的工業(yè)品之一，也前期率先加速探底的品種，目前走勢上的膠著，主要還是絕對價格偏低后，主動追空力量不足，加之抄底資金仍源源不斷，使得跌勢較為糾結。大的趨勢還看不到任何改變跡象，震蕩探底趨勢不改，短期由于1月空頭集中再度偏大，可能會引發(fā)短暫反復。因此，為防止因現(xiàn)1月空頭過度集中后，1月出現(xiàn)大的反彈，帶動5月跟隨反抽，我們不建議追空操作。趨勢空單需要嚴格控制倉位持有，新空仍重點關注5月合約上的反彈拋空機會，5月短線10900一線壓力較大，新空可在此阻擊，5月短線止損點11200。

(倍特策略分析師：馬學哲)

白糖淡季下請多一絲耐心

【外盤】ICE 3月原糖期貨收盤漲0.12美分，或0.8%，至每磅14.76美分?！岸囝^試圖再度推升原糖期價，但昨日慘跌后很多投資者仍在療傷?！?/p>

【消息】1.聯(lián)合國農組織網站稱，因不良天氣條件引發(fā)的對食糖和棕櫚油供應的擔憂導致10月主要食品價格走高，糧農組織食品價格指數(shù)10月平均數(shù)接近162點，比9月份上漲3.9%，但較一年前下跌了16%。

【期貨走勢】受整體商品市場疲軟影響，夜盤延續(xù)弱勢調整，5450位置仍具備支撐，持倉上多頭仍占優(yōu)勢，但空方也未見肆意打壓，更多的資金選擇觀望等待。大勢向好無需多言， 只是淡季下請多一絲耐心。

【操作策略】暫以震蕩對待，關注下方支撐，建議觀望為主；遠月多單輕持。

（倍特期貨 梁洪銘）