股指連續(xù)回調(diào) 短期有望展開上漲

觀點：消息面上，　國務(wù)院：印發(fā)《深化農(nóng)村改革綜合性實施方案》；PMI：中國10月財新制造業(yè)PMI終值48.3，為連續(xù)第7個月放緩后的回升；央行：10月對11家金融機構(gòu)開展中期借貸便利(MLF)操作共1055億元，期限為6個月，利率3.35%。走勢方面，昨日受到周末利空的影響，市場再次進行了下跌，成交量萎縮，主要原因是目前市場的連續(xù)橫盤導(dǎo)致交易信心不足，再加之宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳等因素，市場憂慮情緒增加導(dǎo)致。我們認為，整體市場趨勢性多頭行情邏輯未改變，市場場外資金充裕的背景下，股指繼續(xù)下跌的空間有限，反而創(chuàng)業(yè)板本輪經(jīng)過了強勢的上漲，賺錢效應(yīng)積極明顯，短期的回撤給與二次抄底的好機會，下方市場買盤有望積極出現(xiàn)。后市策略上，建議繼續(xù)持倉股指期貨多單。

(倍特期貨 杜輝)

金弱銀抗跌 弱勢延續(xù)

【外盤、消息】隔夜，國際金銀期價繼續(xù)收跌。COMEX金報收于1133.8，期價下破60日均線，5、10日均線及MACD繼續(xù)下行開口。周線上期價完全回到周均線之下,5、10周勻線向下勾頭，有階段性轉(zhuǎn)弱特征，支撐1120，壓力1142；COMEX銀報收于15.425，日線收下影小陰，5、10日及MACD下行開口，日線雙底頸線被破，短線走弱，但暫時面臨60日均及20周均線支撐，相對黃金略顯抗跌，支撐15.2，壓力15.7。

消息面：美國10月ISM制造業(yè)指數(shù)50.1，創(chuàng)2013年5月以來最低水平，預(yù)期50，前值50.2。美國10月Markit制造業(yè)PMI終值54.1，預(yù)期54，初值54。歐元區(qū)10月制造業(yè)PMI終值52.3，預(yù)期52.0，初值52.0；9月終值52.0。英國10月制造業(yè)PMI 55.5，預(yù)期51.3，前值51.5修正為51.8。德國10月制造業(yè)PMI終值52.1，預(yù)期51.6，初值51.6；9月終值52.3。

【現(xiàn)貨倉單及基金持倉】11月2日上期所黃金倉單747千克，較前一日持平，白銀倉單466224千克，較前一日持平；黃金ETF持倉量692.26噸，較前一日持平；白銀ETF持倉量9760.81噸，較前一日持平。

【期貨走勢】昨晚夜盤交易中，滬金低開震蕩，未進下出現(xiàn)大幅下挫，日線仍處60日均線之下，5、10日均線及MACD下行開口，弱勢維持。日線上期價連續(xù)下跌后存有修正可能，但受外盤影響，向上修正幅度或有限；滬銀期價低開下探后回升，日線刺破60日均線支撐暫未形成有效破位，5、10日均線及MACD死叉擴口，弱勢維持，但短線相對黃金略顯抗跌?；久嫔?，昨天集中公布的制造業(yè)PMI中，歐、德、英均好于預(yù)期，美國ISM制造業(yè)指數(shù)差強人意，但Markit制造業(yè)指數(shù)好于預(yù)期。但這些數(shù)據(jù)對金銀期價仍沒有實質(zhì)性影響，12月份的加息可能繼續(xù)主導(dǎo)市場情緒?；鸪謧}方面，截止10月27日當周CFTC的金銀非商業(yè)凈多增幅放緩，且黃金多頭持倉出現(xiàn)下滑，ETF持倉相對之前也持續(xù)的小幅滑落，市場信心未能持續(xù)增強，反而出現(xiàn)松動。總體來看，金銀基本面仍缺乏有力的利多題材來對抗加息預(yù)期，金銀期價弱勢延續(xù)，短線注意金銀節(jié)奏的上的區(qū)別。本周關(guān)注周五的美國非農(nóng)報告。AU1512支撐232、230，壓力235,AG1512支撐3330，壓力3430。

【操作策略】金中期下行通道，短線轉(zhuǎn)弱但存修正可能，1512暫不追空，逢反彈輕倉試空，止損5日均線；銀中期下行通道，短線弱勢維持，1512以3430為止損位輕倉持空或反彈試空。

（倍特策略分析師： 張中云）

螺紋鐵礦震蕩偏弱運行

【外盤】美國10月ISM制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)50.1預(yù)期50

【消息】中指院報告稱，10月全國100個城市新建住宅均價環(huán)比上漲0.3%，漲幅較上月擴大0.02個百分點；同比漲幅較上月擴大0.71個百分點至2.07%。中國10月財新制造業(yè)PMI48.3，預(yù)期47.6，前值47.2。9月財新PMI為47.2，處于六年半低點。鋼聯(lián)資訊統(tǒng)計，截至11月2日，有37家鋼企公布前三季度業(yè)績情況，其中，15家鋼企盈利22家鋼企虧損。沙鋼11月上旬價格政策： 1、高線：價格不動，現(xiàn)HPB300Ф6.5mm普碳高線執(zhí)行價2120元/噸。2、螺紋鋼：上調(diào)60元，現(xiàn)HRB400Ф14-25mm螺紋出廠價為2060元/噸，Φ10mm規(guī)格加價160元/噸，Φ12m加價120元/噸，Φ28－32mm規(guī)格加價50元/噸，Φ36、Φ40mm規(guī)格加價250元/噸，抗震鋼筋加價30元/噸。Ф14-25mmHRB500螺紋出廠價格在HRB400基礎(chǔ)上加價150元/噸。 3、盤螺：價格不動，現(xiàn)ФHRB400Ф8-10mm盤螺執(zhí)行價2130元/噸，Ф6mmHRB400盤螺加價200元/噸，抗震盤螺加價30元/噸。 

【現(xiàn)貨價格】2日上海地區(qū)HRB400 20mm螺紋鋼報價1960元/噸，較上一交易日持平，4.75熱卷軋板上海地區(qū)報價1890噸，較上一交易日下跌。2日普氏62%鐵礦石價格指數(shù)48.6美元/噸，較上個交易日上漲1.3美元/噸。

【期貨市場】螺紋鐵礦夜盤震蕩偏弱運行，鐵礦現(xiàn)對螺紋較弱。鋼廠現(xiàn)貨報價平穩(wěn)，華北地區(qū)鋼坯價格再次走弱，鋼廠減產(chǎn)逐步推進，去產(chǎn)能涉及阻力大過程將緩慢進行。鐵礦港口庫存再次小幅回升，鋼廠采購積極性一般，鋼廠進口礦可用天數(shù)23天保持在較低水平，鋼廠開工率環(huán)比持平屬于中下水平。

【今日漲跌】今日早盤短線下跌

【操作策略】螺紋鐵礦震蕩偏弱運行趨勢不變。操作策略上螺紋暫不持倉，日內(nèi)交易為主。鐵礦盤面較為反復(fù)，短期策略不變，空單少量持有或逢高沽空，止損下移至370?；阡搹S減產(chǎn)少量參與空鐵礦多螺紋套利單。

（倍特策略分析師：萬超宇）

焦煤焦炭下跌 

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨市場，煉焦煤市場需求低迷，目前煤企多數(shù)已低于成本線，成本對于煤炭市場的影響因素不斷降低。臨近年底企業(yè)面臨還貸壓力，部分企業(yè)為了保證資金流也不得不降價以回籠資金。11月多地鋼廠仍有下調(diào)焦炭價格的意向，跌幅在10-20元/噸，預(yù)計短期華北、華中焦炭市場將弱勢走低。邯鄲二級到廠680-690元/噸，準一級到廠700-720元/噸左右。唐山二級到廠750-770元/噸，準一級到廠840-850元/噸。

【期貨走勢】需求端無明顯改善，鋼廠對焦企打壓依舊。預(yù)計后市震蕩下行仍為主基調(diào)。

【今日漲跌】下跌

【操作策略】焦炭1601，空單依托730持有。焦煤1601，空單依托560持有。

（倍特策略分析師：范宙）

動力煤需求難有起色

【現(xiàn)貨】：秦皇島山西優(yōu)混（Q5500）360元/噸；廣州港（內(nèi)蒙優(yōu)混Q5500）470元/噸、山西優(yōu)混（Q5500）460元/噸；曹妃甸港電煤鄂爾多斯（Q5500）365元/噸；京唐港鄂爾多斯（Q5500）370元/噸。

【盤面】：秦皇島港口庫存11.2日629萬噸（11.1日630萬噸）。截至11月2日，六大發(fā)電集團煤炭庫存為1315.2萬噸，可用天數(shù)保持在26天左右。據(jù)消息稱，煤炭工業(yè)協(xié)會與四大煤企舉行會議，會議上相關(guān)部門要求四大煤企聯(lián)合穩(wěn)定價格，年底前不要再降價。如配合季節(jié)性影響，在水電減少及取暖用煤支持下，動煤或?qū)⒃诤笃谟瓉砥蠓€(wěn)表現(xiàn)，不過就盤中目前走勢上看，陰跌走勢尚未結(jié)束，且工業(yè)用電低迷暫不具備筑底支撐，總體的承壓格局并未轉(zhuǎn)變。

【操作建議】趨勢空單以20日線保護繼續(xù)持有，暫可規(guī)避搶反彈。

(倍特期貨  李闖）

鄭醇尚處偏空格局

【現(xiàn)貨】：華東1860；華中1700；華北1530；華南1900；東北1850；西北1450；西南1750。

【盤面】據(jù)百川資訊，港口重心上移10-20元/噸，內(nèi)地表現(xiàn)不一，漲跌互現(xiàn)，幅度在10-30元/噸。從盤面上看，鄭醇近期在底部表現(xiàn)出抵抗情緒，收出新低后便會隨即出現(xiàn)獲利減倉盤，然反彈持續(xù)動能又較疲弱，顯示投資者再此位置都較謹慎的心態(tài)。從基本面上看，目前鄭醇利好難尋，因宏觀經(jīng)濟及油價低迷影響，傳統(tǒng)下游與新興下游均支持不足，且已進入十一月，檢修裝置減少，供給有所增加。技術(shù)上看，MACD死叉下行，小時圖期價仍受60日線壓制，暫未出現(xiàn)多頭增倉跡象，因此短線走勢依舊偏弱，搶反彈仍需謹慎。

【操作建議】：以10日線保護試空參與，若向上突破并伴隨多頭增倉才可參與反彈。

(倍特期貨  李闖）

PP調(diào)整仍未到位

【現(xiàn)貨市場】T30S出廠價：中石油——華北7100、華東7150、華南7350（+100）、西南7150、西北7000（+50）、東北7100，中石化——華北7000-7200、華中7100、華東7100-7200、華南7200-7250。

【期貨走勢】1601空頭回補引發(fā)期價小幅向上，日K線回到布林下軌上方。KDJ及威廉指標仍是超賣信號，RSI有所改善；L1601與PP1601價差繼續(xù)拉大至1420元/噸，高于正常水平；短線看，PP仍有修復(fù)必要。但考慮到基本面無利好提振以及PP基差過低，PP期貨反彈空間或受到現(xiàn)貨疲弱壓制?？傮w來看，PP短暫調(diào)整修復(fù)后仍以偏空為主。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】壓力位逢高沽空思路為主，1601日內(nèi)壓力以10日均線7000為準、支撐參考布林下軌6820處。

（倍特期貨 陳吟）

PTA現(xiàn)貨高位 近月合約依然支撐較強

【現(xiàn)貨價格】夜盤原油價格下跌，尾盤跌幅收窄，隔夜證券市場普遍走好，隔夜 PX價格上漲16.5美金報價807美金CFR中國，夜盤PTA期貨低開弱勢震蕩，連續(xù) 幾個交易日增倉后，資金出現(xiàn)減持的跡象。

【期貨走勢】短期現(xiàn)貨價格依然較為堅挺，對近月合約形成支撐，當前PTA1月 合約盤面利潤近700元，處于近兩年較高水平，PTA工廠有較強的生產(chǎn)意愿，進 一步走高亦有較大壓力，上游原油和PX僵持，短期PTA期貨4600-4800區(qū)間震 蕩的觀點不變，區(qū)間上下沿均存在較為明顯的支撐和壓力。

【操作與策略】中期走勢區(qū)間震蕩為主，波段和日內(nèi)交易?，F(xiàn)貨價格短期堅挺對 近月合約支撐較強，但四季度疲軟的消費對價格形成壓力，4650以下關(guān)注波段 多單機會，4750以上關(guān)注波段空單機會，不宜追漲殺跌。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

塑料現(xiàn)貨弱勢企穩(wěn) 期貨底部震蕩

【現(xiàn)貨市場】昨日PE市場價格漲跌互現(xiàn)，華北和華東高壓和低壓分別松動50元/ 噸，華南部分線性小漲50元/噸。線性期貨開盤震蕩小漲，部分石化有漲有跌， 周初市場交投清淡，商家多隨行報盤為主。下游需求改觀不大，實盤成交商談。 華北地區(qū)LLDPE價格在8700-8850元/噸，華東地區(qū)LLDPE價格在8650-9000 元/噸，華南地區(qū)LLDPE價格在8900-9200元/噸。

【期貨走勢】現(xiàn)貨短期呈現(xiàn)小幅企穩(wěn)的跡象，石化價格昨日漲跌互現(xiàn)，下游疲軟 的消費依然是制約價格的重要因素，但石化庫存水平對價格形成支撐，短期塑料 期貨底部整理為主，關(guān)注貿(mào)易端能否出現(xiàn)補庫行情。

【操作與策略】操作上建議短期觀望為主，當前行情較為僵持，宏觀面壓力尚在 ，但供給端短期壓力并不大，維持中期級別區(qū)間震蕩的思路，整體看8000一線 接近年度價格區(qū)間下沿。操作上短期觀望，近月若價格逼近8000可考慮輕倉多 單入場。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

膠空頭集中度有所下降 反彈動能減弱

國內(nèi)經(jīng)濟下行驅(qū)動下，很長時間以來，商品市場輪番走弱，近期整體跌勢有所放緩，但整個商品市場大環(huán)境未見任何實質(zhì)性好轉(zhuǎn)。國內(nèi)股市也是起起伏伏，對工業(yè)品走勢影響趨弱。膠自身基本面仍舊看不到任何改變，現(xiàn)貨極其低迷，遠期主動殺空動能顯示不足，但多頭也不敢輕易拉升期價，走勢陷入膠著。之前我們擔(dān)心的空頭過分集中情況，在昨天收盤持倉看，已經(jīng)有所緩解，大空頭開始主動減磅，若空頭集中度繼續(xù)下降，則反彈動能也將逐次減弱。因此，操作上，持續(xù)關(guān)注新的拋空機會，仍是基本策略。保守點，等5～1月升水達到300點以上，擇機拋空5月；激進點，可在1月短線壓力區(qū)域11000一線參與阻擊，1月短線止損點設(shè)在11350。

(倍特策略分析師：馬學(xué)哲)

玻璃旺季漸退 尚且平穩(wěn)

【現(xiàn)貨】：沙河地區(qū)浮法玻璃價格—安全浮法1120元/噸；迎新浮法1176元/噸；德金浮法1112元/噸；大光明浮法1052元/噸；元華浮法1104元/噸；

【盤面】:據(jù)萬德數(shù)據(jù)，截至10月30日，國內(nèi)浮法玻璃生產(chǎn)線開工數(shù)為218條，開工率為63.01%，庫存為3217萬重量箱。周末沙河出庫尚可，整體有所放緩，預(yù)計后面隨著天氣轉(zhuǎn)冷，房產(chǎn)開工放緩，需求或?qū)⒎啪?。盤中期價漲幅逐漸收窄，量能指標出現(xiàn)衰弱，由于沙河地區(qū)依舊尚處平穩(wěn)，期價則相應(yīng)相對表現(xiàn)堅挺，不過考慮到淡季預(yù)期來臨，操作上對上方空間也會相對謹慎看待。

【操作建議】：多單保護參考上提至870，需注意盤口動態(tài)，謹慎集中減倉回落。

(倍特期貨  李闖）

粕類弱勢難改

【外盤、消息】外盤受累于美豆收割壓力，美豆粕下跌收于300.9，下跌1.6跌幅0.53%。

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨方面，昨日豆粕現(xiàn)貨報價：大連2800元/噸，河北秦皇島2700元/噸，山東日照2700元/噸，江蘇連云港2750元/噸，廣東湛江2700元/噸。菜粕現(xiàn)貨報價：武漢2050元/噸，合肥上漲50至2100元/噸，南京2100元/噸，南寧1950元/噸，成都2150元/噸。

【期貨走勢】夜盤兩粕震蕩回落，1601豆粕增倉10萬手，1605豆粕增倉1.4萬手，菜粕增倉1.1萬手，1605菜粕增倉1萬。

【操作策略】截止到11月1號當周，美豆收割率為92%，超過五年均值88%。阿根廷選舉暫現(xiàn)僵局，需11月再舉行總統(tǒng)決選。國內(nèi)兩粕昨日夜盤增倉價格回落，整體來看，仍然為空頭力量主導(dǎo)走勢，弱勢格局難改。但下方受成本支撐阻力逐步增大，下跌難以流暢。操作上，兩粕仍然維持偏空思維，空單滾動操作，暫不建議抄底。

（倍特策略分析師：黃曉）

白糖原糖大漲 或提振弱勢盤面

【外盤】ICE 3月原糖期貨收盤漲0.59美分，或4.1%，至每磅15.11美分。升穿重要技術(shù)水準15美分，因基金買入迫使空頭回補倉位，觸動自動買盤且巴西降水令人擔(dān)心甘蔗的含糖量。

【消息】1.數(shù)據(jù)顯示，消費品制造業(yè)PMI52.2%，保持較快增長，食品及酒飲料制造業(yè)等行業(yè)連續(xù)處于擴張區(qū)間。2.印度食品部提出按甘蔗產(chǎn)量直接補貼蔗農(nóng)，按照甘蔗產(chǎn)量進行補貼符合WTO的要求，同時可以降低資金匱乏的糖廠的生產(chǎn)成本，避免甘蔗欠款再次累積。

【期貨走勢】當前基本面變化不大，現(xiàn)貨依舊難以企穩(wěn)，走私猖獗，且技術(shù)面利空繼續(xù)壓制，夜盤窄幅震蕩整理，但隔夜原糖大漲，或提振弱勢盤面。

【操作策略】下方空間有限，短空注意止盈，多單觀望；遠月多單輕持。

（倍特期貨 梁洪銘）

雞蛋守有余而攻不足

觀點：短期內(nèi)雞蛋期價呈現(xiàn)止跌企穩(wěn)的走勢，但仍然受壓，反彈能量仍不充足。目前雞蛋的基本面并無大的改觀，供求關(guān)系仍然維持寬松趨勢。近期雞蛋合約短線止跌企穩(wěn)，我們認為其在前期連續(xù)下行之后，短期內(nèi)期價對現(xiàn)有利空狀況基本反映；因此隨著合約中的空頭資金平倉離場，期價繼續(xù)殺跌能量顯現(xiàn)不足。但另一方面，在基本面缺乏利多支撐的前提下，雞蛋期價缺乏內(nèi)生的反彈能量，其或在本周呈現(xiàn)“守有余而攻不足”的態(tài)勢。技術(shù)上看，本周初級的1601合約主要受3600整數(shù)關(guān)口的支撐、及20日均線壓制，其在突破20日均線后才有進一步反彈的空間。

操作建議：短線交易；在1601期價確認下破3600前暫不宜低位追空、突破20日均線前暫不宜高位追多！

（倍特期貨 康 黎）