上周現(xiàn)貨價(jià)格大幅下調(diào)，南寧報(bào)價(jià)下調(diào)100元/噸，昆明報(bào)價(jià)下調(diào)70元/噸。采購(gòu)淡季，現(xiàn)貨需求較為清淡。且新糖即將上市，市場(chǎng)觀望情緒濃厚。目前甜菜糖生產(chǎn)已經(jīng)展開(kāi)，廣西也有1家糖廠開(kāi)榨，預(yù)計(jì)糖廠新榨季基本不推遲開(kāi)榨，11月-1月新糖上市速度將較上榨季有所加快，預(yù)計(jì)同比增加50萬(wàn)噸，2月份將新糖上市速度明顯放緩；與往年相比，本榨季新糖上市速度相對(duì)較為緩慢，就數(shù)量而言壓力不明顯，但陳糖清庫(kù)速度慢于預(yù)期，影響市場(chǎng)心態(tài)；集團(tuán)榨季初期傾向于盡快走量，11月份新、舊糖的銷售情況至為關(guān)鍵。走私糖較為猖獗，且銷售范圍繼續(xù)擴(kuò)大，冒用品牌商標(biāo)的走私糖明目張膽在市場(chǎng)流通，對(duì)市場(chǎng)影響較大。從泰國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)分析，進(jìn)入我國(guó)的走私糖量或接近70萬(wàn)噸。需要繼續(xù)關(guān)注走私糖的進(jìn)展。陳糖去庫(kù)存不及預(yù)期，走私糖繼續(xù)擠占，新糖的價(jià)格預(yù)期受到抑制，鄭糖低點(diǎn)或進(jìn)一步下移，空單可繼續(xù)持有，關(guān)注5400元/噸突破情況。

南巴西強(qiáng)降雨持續(xù)，本周降雨強(qiáng)度增加，下周降雨依然偏多，預(yù)計(jì)將導(dǎo)致產(chǎn)糖量進(jìn)一步放緩，影響10月下半月及11月上半月的新糖上市速度。泰國(guó)或于11月底12月初開(kāi)榨，開(kāi)榨時(shí)間小幅推遲，12月中上旬新糖壓力不明顯；泰國(guó)糖出口樂(lè)觀，去年11月至今年9月，出口量同比增長(zhǎng)156萬(wàn)噸，按照目前的出口形勢(shì)，泰國(guó)陳糖庫(kù)存壓力不大。印度提議直接給予蔗農(nóng)475盧比/噸蔗款，新榨季糖廠僅需支付的指導(dǎo)價(jià)為1825盧比/噸，同比減少375盧比/噸或17%，前提是糖廠需出售80%以上的本榨季出口配額；不過(guò)，印度白糖現(xiàn)貨價(jià)格已自8月份低點(diǎn)反彈25%，糖廠的出口節(jié)奏不會(huì)像洪水猛獸，而是隨著國(guó)際糖價(jià)的上漲循序漸進(jìn)，壓力也是逐漸釋放的。CFTC持倉(cāng)方面，10月27日止當(dāng)周，大基金凈多持倉(cāng)繼續(xù)增加11948手，增至125865手，其中多頭增倉(cāng)9288手；大基金凈多持倉(cāng)已達(dá)到2013年10月底以來(lái)新高，持續(xù)5周增倉(cāng)后，基本面多空因素僵持，凈多持倉(cāng)增速或放緩。外盤連續(xù)上漲速度過(guò)快，缺乏有效回調(diào)，印度出口擔(dān)憂或短期對(duì)市場(chǎng)形成沖擊，盤面面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，建議前期獲利多單部分平倉(cāng)。