股市橫盤震蕩 短期下跌加倉

觀點(diǎn)：中國10月官方制造業(yè)PMI為49.8，維持低位。國務(wù)院副總理張高麗稱股市慢慢走向穩(wěn)定。澤熙總經(jīng)理徐翔因內(nèi)幕交易操縱價(jià)格被抓。公安部副部長(zhǎng)孟慶豐掛帥督辦，上海破獲特大操縱期貨市場(chǎng)犯罪案。周末市場(chǎng)信息較多，從整體來看利空于股市，短期市場(chǎng)連續(xù)盤整，成交量下滑，市場(chǎng)投資心態(tài)謹(jǐn)慎，從歷史統(tǒng)計(jì)上看，這種局面短期易漲難跌，所以股指有望本周完成回調(diào)，從時(shí)間周期上看，力度較小，下跌空間不大，預(yù)期是釋放憂慮心里。操作上，可利用市場(chǎng)下探增持多單。

（倍特期貨  杜輝）

金銀繼續(xù)受制于加息預(yù)期 弱勢(shì)延續(xù)

【外盤、消息】上周五晚，國際金銀期價(jià)小幅收跌。COMEX金報(bào)收于1142.1，期價(jià)觸及60日均線暫未下破，5、10日均線及MACD維持下行開口。周線報(bào)收上影中陰，基本重新回到整個(gè)周均線系統(tǒng)之下，之前的反彈形態(tài)完全被破壞，支撐1138，壓力1156；COMEX銀報(bào)收于15.555，日線為大陰下端的小陰，5、10日及MACD下行開口，日線雙底頸線初步被破。周線報(bào)收長(zhǎng)上影小陰，并下破5周均線，反彈形態(tài)弱化，支撐15.5、15.2，壓力15.8。

消息面：美國10月芝加哥PMI 56.2，創(chuàng)自2015年1月份以來新高，預(yù)期49.4，前值48.7。美國9月核心PCE物價(jià)指數(shù)環(huán)比0.1%，預(yù)期0.2%，前值0.1%，同比1.3%，預(yù)期1.4%，前值1.3%。美國10月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值90.0，預(yù)期92.5，初值92.1。歐元區(qū)10月核心CPI同比初值1.0%，預(yù)期0.9%，前值0.9%。歐元區(qū)9月失業(yè)率10.8%，預(yù)期11.0%，前值從11.0%修正為10.9%。中國10月官方制造業(yè)PMI 49.8，預(yù)期50，前值49.8。

【現(xiàn)貨倉單及基金持倉】10月30日上期所黃金倉單747千克，較前一日持平，白銀倉單466224千克，較前一日增加9308千克；黃金ETF持倉量692.26噸，較前一日減少0.3%；白銀ETF持倉量9783.06噸，較前一日減少0.32%。截止10月27日當(dāng)周，CFTC公布的COMEX黃金非商業(yè)凈多為157434張，較前一周增加4.05%。COMEX白銀非商業(yè)凈多62445張，較前一周增加8.98%。

【期貨走勢(shì)】上周五夜盤交易中，滬金跳空低開于60日均線之下呈窄幅震蕩態(tài)勢(shì)，5、10日均線及MACD下行開口。周線上出現(xiàn)跳空缺口，且在受壓60周均線的情況下出現(xiàn)昏星組形態(tài)，技術(shù)形態(tài)明顯轉(zhuǎn)弱；滬銀期價(jià)跳空低開于60日均線附近，盤中有小幅回升，但5、10日均線及MACD死叉擴(kuò)口，同時(shí)3400支撐被破。周線上5周均線被破，表現(xiàn)為受壓60周均線后的震蕩回落?；久嫔?，上周五晚公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半，芝加哥PMI好于預(yù)期，但密歇根大學(xué)消費(fèi)信心指數(shù)低于預(yù)期，這些數(shù)據(jù)未對(duì)金銀期價(jià)帶來太大影響，市場(chǎng)仍然被12月份的加息可能所主導(dǎo)。同時(shí)，截止10月27日當(dāng)周CFTC的金銀非商業(yè)凈多增幅放緩，且黃金多頭持倉出現(xiàn)下滑，ETF持倉也有小幅滑落，市場(chǎng)信心未能持續(xù)回暖。因此，金銀弱勢(shì)仍有延續(xù)的可能，但美元和道指短線出現(xiàn)回落，或讓金銀出現(xiàn)反復(fù)。本周主要關(guān)注點(diǎn)在于周五的美國非農(nóng)報(bào)告。AU1512支撐232、230，壓力235,AG1512支撐3370、3330，壓力3450。

【操作策略】金中期下行通道，短線轉(zhuǎn)弱但有修正可能，1512盈損位進(jìn)一步下移到235一線，繼續(xù)輕倉持空，或逢反彈背靠235一線謹(jǐn)慎短空，不過于追空；銀中期下行通道，短線走勢(shì)偏弱，1512以3450為止損位輕倉持空，未下破60日均線前不過于追空。

（倍特策略分析師： 張中云）

螺紋鐵礦震蕩偏弱運(yùn)行

【外盤】上周總體標(biāo)普道指小幅收漲，美元收跌，美原油收漲

【消息】2015年10月份中國鋼鐵行業(yè)PMI為39.7，環(huán)比下降2.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)十八個(gè)月處于榮枯線以下。從分項(xiàng)指標(biāo)來看，除成品材出廠價(jià)格指數(shù)、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)、國外原材料采購量指數(shù)出現(xiàn)上升外，其余指數(shù)均有不同程度回落。預(yù)估10月下旬全國粗鋼預(yù)估產(chǎn)量2220.46萬噸，日均產(chǎn)量201.86萬噸，環(huán)比中旬下降1.15%。10月全國粗鋼產(chǎn)量6319.20萬噸，日均產(chǎn)量203.85萬噸，環(huán)比下降2.06萬噸，降幅1.00%。

【現(xiàn)貨價(jià)格】30日上海地區(qū)HRB400 20mm螺紋鋼報(bào)價(jià)1960元/噸，較上一交易日持平，4.75熱卷軋板上海地區(qū)報(bào)價(jià)1890噸，較上一交易日下跌10元/噸。30日普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)49.9美元/噸，較上個(gè)交易日上漲0.25美元/噸。螺紋鋼全國庫存403.9萬噸，環(huán)比下降26.8萬噸。熱軋板卷全國庫存245.1萬噸，環(huán)比下降7.6萬噸。鐵礦石國內(nèi)港口庫存8460萬噸，環(huán)比上漲60萬噸。

【期貨市場(chǎng)】螺紋鐵礦夜盤窄幅震蕩運(yùn)行，螺紋表現(xiàn)相對(duì)偏強(qiáng)。中國鋼鐵業(yè)PMI再次環(huán)比下降，需求依舊疲軟，鋼廠虧損生產(chǎn)意愿不強(qiáng)，庫存連續(xù)大幅走低，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)相對(duì)平穩(wěn)。鐵礦石港口庫存小幅走高，鋼廠采購一般，需求不足壓制鐵礦現(xiàn)貨。螺紋鐵礦短期維持震蕩偏弱。

【今日漲跌】今日早盤短線下跌

【操作策略】螺紋鐵礦震蕩偏弱運(yùn)行趨勢(shì)不變。操作策略上螺紋暫不持倉，日內(nèi)交易為主。鐵礦盤面較為反復(fù)，短期策略不變，空單少量持有或逢高沽空，止損下移至375?；阡搹S減產(chǎn)少量參與空鐵礦多螺紋套利單。

（倍特策略分析師：萬超宇）

膠基本面有惡化跡象  但空頭集中度偏大  謹(jǐn)防期價(jià)反抽

上周,膠走勢(shì)先跌后穩(wěn)，周初期價(jià)繼續(xù)在空方打壓下，大幅下挫，下半周期價(jià)逐步回穩(wěn)，區(qū)間收斂。從國慶后膠走勢(shì)看，空頭打壓較為積極，持倉一路大增，上周持倉看，空頭集中度有增無減，特別是主力1月合約，上周資金換手較為頻繁，持倉卻未見減少，前20名空頭集中度偏大。盡管不論從大的供需關(guān)系，還是膠微觀庫存變化，遠(yuǎn)期升水等，膠跌勢(shì)都看不到任何逆轉(zhuǎn)基礎(chǔ)，但現(xiàn)貨極度低迷，期價(jià)本應(yīng)加速探底，且空頭集中度不斷擴(kuò)大的情況下，走勢(shì)卻膠著起來，著實(shí)有點(diǎn)蹊蹺。目前除了空頭略顯集中，對(duì)下跌不利外，我們看不到基本面有任何支持大反彈的理由。因此，基本操作思路還沒有必要做實(shí)質(zhì)性改變，反彈過程中尋機(jī)拋空，仍是主要操作策略。但建議重點(diǎn)關(guān)注更遠(yuǎn)期5月的拋空機(jī)會(huì)，目前1～11月升水逐步失真，5～1月升水拉大超過300點(diǎn)，可逐步建部分5月空單，在持倉集中度未修復(fù)以前，不給予追空建議。

（倍特策略分析師：馬學(xué)哲）

塑料現(xiàn)貨短期底部整理 期貨弱勢(shì)震蕩

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】昨日PE市場(chǎng)價(jià)格整理為主，部分窄幅波動(dòng)，部分價(jià)格波動(dòng)幅度在 50元/噸左右。線性期貨低開震蕩走軟，月底市場(chǎng)交投氣氛冷清，商家多隨行就 市出貨。終端需求乏力，補(bǔ)倉意向不高，商家出貨阻力不減。華北地區(qū)LLDPE 價(jià)格在8700-8950元/噸，華東地區(qū)LLDPE價(jià)格在8650-9000元/噸，華南地區(qū) LLDPE價(jià)格在8850-9150元/噸。

【期貨走勢(shì)】上周塑料現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)回落的走勢(shì)，后半周現(xiàn)貨價(jià)格弱勢(shì)企穩(wěn) ，當(dāng)前疲軟的消費(fèi)仍然是導(dǎo)致塑料現(xiàn)貨價(jià)格疲軟的主要因素，石化庫存持續(xù)下降 ，當(dāng)前石化庫存并無壓力，當(dāng)前塑料近月合約貼水石化價(jià)格水平較多，相對(duì)煤化 價(jià)格有近200元的貼水。價(jià)差基本合理。

【操作與策略】短期塑料現(xiàn)貨價(jià)格或弱勢(shì)穩(wěn)定為主，關(guān)注下游消費(fèi)端能否有所改 觀，操作上空單減持后底倉持有為主，技術(shù)圖形看，前低8100一線支撐較強(qiáng)， 短期原油價(jià)格高位震蕩，該位置或存在一定程度的支撐，關(guān)注波段反彈做空的機(jī) 會(huì)。不宜追空。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

PTA現(xiàn)貨堅(jiān)挺局面延續(xù) 短期價(jià)格延續(xù)高位

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】周五夜盤原油價(jià)格小幅震蕩走高，周五PX價(jià)格下跌12美金報(bào)價(jià)792 美金CFR中國，周五11月ACP價(jià)格談判合攏，PX11月ACP價(jià)格780美金CFR中國 ，夜盤PTA期貨高開回落，高位震蕩，上周末現(xiàn)貨價(jià)格4680一線。

【期貨走勢(shì)】周末逸盛375萬噸產(chǎn)能因故障未能如期重啟，現(xiàn)貨市場(chǎng)仍然延續(xù)偏 緊的局面，周一期貨價(jià)格或受支撐。當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格仍然較為堅(jiān)挺，支撐近月期貨 價(jià)格強(qiáng)勢(shì)，當(dāng)前盤面利潤較高，隨著盤面利潤進(jìn)一步走高或持續(xù)吸引套保盤進(jìn)入 ，盡管現(xiàn)貨偏緊，但開工率已經(jīng)相對(duì)9月大幅提升，考慮到原油價(jià)格高位滯漲， 短期PTA期貨在4600-4800區(qū)間震蕩的概率大，四季度疲軟的消費(fèi)是制約價(jià)格 漲幅的原因之一。

【操作與策略】現(xiàn)貨短期堅(jiān)挺局面延續(xù)，盤面利潤趨于可觀，PTA工廠盈利水平 提升，原油價(jià)格滯漲，中期震蕩區(qū)間4600-4800區(qū)間不變，波段交易為主， 4750附近關(guān)注波段空單機(jī)會(huì)，4650一線關(guān)注波段多單機(jī)會(huì)，操作上不追漲殺跌 。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

PP超跌嫌疑 空頭止盈

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】T30S出廠價(jià)：中石油——華北7100、華東7150、華南7250、西南7050、西北6950（-150）、東北7100，中石化——華北7000-7200、華中7000、華東7100-7200、華南7200-7250。

【期貨走勢(shì)】PP重心持續(xù)下移，技術(shù)面絕對(duì)弱勢(shì)，KDJ、RSI、威廉指標(biāo)均顯示超賣，有調(diào)整需求。下方測(cè)試該合約上市以來低點(diǎn)6786的支撐效果，該處與布林下軌向下偏離1%的位置相吻合。持倉上主力空頭增倉超1萬手，期價(jià)繼續(xù)下行或引發(fā)空頭回補(bǔ)。PP走勢(shì)相對(duì)原油及LLDPE偏弱，有超跌嫌疑，短時(shí)間內(nèi)有調(diào)整可能，空頭可以適當(dāng)止盈。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】空頭在6786附近暫時(shí)止盈，待反彈修復(fù)后重新介入，1601日內(nèi)壓力參考5日線。

（倍特期貨 陳吟）

焦煤焦炭下跌 

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨市場(chǎng)，煉焦煤偏弱運(yùn)行，價(jià)格依舊承壓。繼10月下旬神華明確下調(diào)煤價(jià)，新增外購煤種價(jià)格優(yōu)惠之后，近日同煤、伊泰緊隨腳步，再次下調(diào)部分煤種平倉價(jià)，相比10月上旬銷售價(jià)格，跌幅為5-16元/噸。鋼廠對(duì)原材料的打壓力度加大，華北個(gè)別鋼廠已經(jīng)醞釀再次下調(diào)焦炭?jī)r(jià)格。邯鄲二級(jí)到廠680-690元/噸，準(zhǔn)一級(jí)到廠700-720元/噸左右。唐山二級(jí)到廠750-770元/噸，準(zhǔn)一級(jí)到廠840-850元/噸。

【期貨走勢(shì)】需求端無明顯改善，部分鋼廠限產(chǎn)檢修，鋼廠對(duì)焦企打壓依舊。預(yù)計(jì)后市震蕩下行仍為主基調(diào)。

【今日漲跌】下跌

【操作策略】焦炭1601，空單依托730持有。焦煤1601，空單依托560持有。

（倍特策略分析師：范宙）

鄭醇空單背靠1890繼續(xù)持有

【現(xiàn)貨】：華東1850；華中1650；華北1530；華南1880；東北1850；西北1450；西南1750。

【盤面】盤中經(jīng)過空頭兌現(xiàn)后，且尚缺乏實(shí)質(zhì)性利好刺激，場(chǎng)內(nèi)承壓氛圍再次襲來。由于原油供給面并未有效緩解，致使油價(jià)持續(xù)反彈動(dòng)力不足，甲醇下游需求又較疲弱。另外國內(nèi)甲醇總產(chǎn)能基數(shù)增大，低開工的背后供給量并未縮減，供需矛盾問題油然而生。后期較為不確定的是甲醇制烯烴裝置的開工進(jìn)展，如果油價(jià)繼續(xù)保持低位，預(yù)計(jì)開工難度較大，已開工項(xiàng)目負(fù)荷也會(huì)打折。總的來看，短期內(nèi)承壓氛圍猶存，具體仍需跟進(jìn)，靈活應(yīng)對(duì)。

【操作建議】：因基本面趨弱，短線空單盈損保護(hù)下移至1890持有。

(倍特期貨  李闖）

玻璃持多關(guān)注

【現(xiàn)貨】：沙河地區(qū)浮法玻璃價(jià)格—安全浮法1120元/噸；迎新浮法1176元/噸；德金浮法1112元/噸；大光明浮法1052元/噸；元華浮法1104元/噸；

【盤面】:據(jù)沙河玻璃網(wǎng)，截至10月26日，沙河浮法玻璃庫存合計(jì)196萬重量箱，薄板玻璃價(jià)格平均在53元/重量箱，厚板平均在59元/重量箱。較上周220萬庫存減少約20萬，整體出庫形勢(shì)有所減緩。近期玻璃走勢(shì)相對(duì)保持著較好的連貫性，量能形態(tài)較穩(wěn)，得益于旺季背景下沙河地區(qū)的提振以及產(chǎn)能集中退出的影響，短期內(nèi)促使玻璃企業(yè)抓住當(dāng)前有利局面保持堅(jiān)挺，不過考慮到實(shí)質(zhì)需求尚未好轉(zhuǎn)，上方空間也會(huì)相對(duì)謹(jǐn)慎看待。

【操作建議】：多單保護(hù)參考適當(dāng)上提至870，需注意盤口動(dòng)態(tài)，謹(jǐn)慎集中減倉回落。

(倍特期貨  李闖）

動(dòng)力煤基本面頹勢(shì)難改

【現(xiàn)貨】：秦皇島山西優(yōu)混（Q5500）365元/噸；廣州港（內(nèi)蒙優(yōu)混Q5500）470元/噸、山西優(yōu)混（Q5500）460元/噸；曹妃甸港電煤鄂爾多斯（Q5500）370元/噸；京唐港鄂爾多斯（Q5500）370元/噸。

【盤面】：秦皇島港口庫存10.30日639萬噸（10.29日653萬噸）。隔夜繼續(xù)維持陰跌走勢(shì)，頹勢(shì)難改。目前煤炭市場(chǎng)運(yùn)行較為嚴(yán)峻，由于大型煤企降價(jià)促銷、發(fā)運(yùn)量減少、電廠耗煤偏低等因素影響，煤炭?jī)r(jià)格跌跌不休。后面即使進(jìn)入枯水季節(jié)以及取暖周期，也難言提振整個(gè)市場(chǎng)，畢竟影響力量有限，總的來看，宏觀經(jīng)濟(jì)低迷，工業(yè)用電有限才是問題所在，承壓格局或?qū)⒃俅窝永m(xù)。

【操作建議】趨勢(shì)空單以20日線保護(hù)繼續(xù)持有，暫可規(guī)避搶反彈。

(倍特期貨  李闖）