10月最后一個(gè)交易日，雖然兩市主要指數(shù)均以小跌收官，但是“金秋十月”大局已定，其中創(chuàng)業(yè)板綜暴漲19.20%再次牛冠全球。展望后市，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，歷史上的11月變數(shù)較大，但在基本面和政策面沒(méi)有突發(fā)利空的背景下，年末行情依然可期。

10月回眸

創(chuàng)業(yè)板綜暴漲19.20%

重慶商報(bào)訊 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全月上證指數(shù)上漲10.80%，深證成指收高15.60%，中小板綜大漲17.61%，創(chuàng)業(yè)板綜暴漲19.20%。而截至昨天16點(diǎn)，歐洲市場(chǎng)的法國(guó)CAC40指數(shù)、德國(guó)DAX30指數(shù)月度漲幅為9.66%、11.80%；亞洲市場(chǎng)的韓國(guó)、日本股市分別上漲3.64%、8.90%，中國(guó)香港恒生指數(shù)收高4.77%、9.47%；美國(guó)三大指數(shù)標(biāo)普500、納斯達(dá)克、道瓊斯指數(shù)則漲了8.82%、9.83%、9.03%。

經(jīng)歷了6~9月全球墊底的“恥辱”后，10月A股雄起，創(chuàng)業(yè)板更是再度牛冠全球。

活躍度增強(qiáng)

在央行和證監(jiān)會(huì)的助攻下，10月股市活躍度顯著增強(qiáng)，主要體現(xiàn)在以下兩方面：一是量能，10月有國(guó)慶長(zhǎng)假，但上海主板、深圳主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的成交量和成交金額均大大高于9月，說(shuō)明市場(chǎng)參與熱情回升。二是個(gè)股表現(xiàn)，兩市只有97只股票下跌，且多數(shù)為復(fù)牌補(bǔ)跌股；在上漲的2377只股票中，有9只股漲幅翻倍，漲幅超過(guò)50%的個(gè)股多達(dá)113只，為5個(gè)月之最。總體來(lái)看，題材股特別是新興產(chǎn)業(yè)股是領(lǐng)漲主流。

“妖股”橫行

值得注意的是，“9·16行情”以來(lái)，特別是到了本月，大量受益于證金持股、受益于產(chǎn)業(yè)政策扶持、受益于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)以及長(zhǎng)期停牌后復(fù)牌的股票由“慢?！弊儭隘偱！?，儼然找回了今年上半年那種酣暢淋漓的感覺(jué)。其中，停牌11個(gè)月的智度投資30億元并購(gòu)轉(zhuǎn)型移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，復(fù)牌后股價(jià)16天15個(gè)漲停；停牌3個(gè)月、定增募資2.5億元致力于油氣勘探并與中石油子公司合作的潛能恒信，復(fù)牌后一度連續(xù)13個(gè)漲停；定增募資11億元的安彩高科復(fù)牌后股價(jià)8連板；深華發(fā)A業(yè)績(jī)暴增14~19倍，本月股價(jià)漲幅139%；受惠于健康中國(guó)的九安醫(yī)療、受惠于新能源汽車的上海普天、受惠于安防監(jiān)控的廈門信達(dá)，均錄得翻倍的漲幅。而市場(chǎng)中最為關(guān)注的則是被游資反復(fù)惡炒的特力A，本月漲幅也達(dá)到77%，股價(jià)逼近百元大關(guān)；至于曾經(jīng)被譽(yù)為“王的女人”梅雁吉祥，則因資金大手筆出逃而導(dǎo)致全月漲幅只有46.66%。

11月展望

滬指波動(dòng)區(qū)間在200點(diǎn)左右

重慶商報(bào)訊 A股在經(jīng)過(guò)四個(gè)月連續(xù)收陰后，10月份反彈收陽(yáng)。展望11月，A股市場(chǎng)有望呈現(xiàn)出在經(jīng)濟(jì)不斷回穩(wěn)格局下的震蕩?kù)柟谈窬?，而在市?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提升的情況下，11月市場(chǎng)機(jī)會(huì)更多的將體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)性方面。

11月經(jīng)濟(jì)面繼續(xù)回穩(wěn)

對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)面的情況，國(guó)泰君安首席宏觀研究員任澤平認(rèn)為，“在長(zhǎng)期宏觀背景方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間都是L型，從一個(gè)緩慢的下滑期進(jìn)入L形的探底期。目前宏觀數(shù)據(jù)已經(jīng)不跌了，在7%左右波動(dòng)，但微觀在加速下滑，使得一系列微觀數(shù)據(jù)還在下降。不過(guò)，短期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)方面，宏觀經(jīng)濟(jì)將在11月繼續(xù)走穩(wěn)。三季度是低點(diǎn)，是一個(gè)對(duì)股災(zāi)的負(fù)反饋，最近兩個(gè)月信貸放量，將在四季度刺激房市、車市回升。而政策方面，改革還在試點(diǎn)，貨幣政策繼續(xù)寬松。”

中信金通首席證券分析師錢向勁則指出，“目前處在一個(gè)難得的風(fēng)險(xiǎn)偏好提升的時(shí)期，隨著11月份各種經(jīng)濟(jì)會(huì)議的陸續(xù)召開，改革的信號(hào)不斷加強(qiáng)，也會(huì)有助于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升。而在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型比較明朗的趨勢(shì)下，新興行業(yè)相比傳統(tǒng)行業(yè)的估值差距還是有望進(jìn)一步擴(kuò)大，新興行業(yè)的成長(zhǎng)性將繼續(xù)呈現(xiàn)。而11月份比較清晰的風(fēng)險(xiǎn)偏好是 十三五規(guī)劃 成為市場(chǎng)新熱點(diǎn)，以及場(chǎng)外配資清理大限到來(lái)，這兩大因素都將推升投資者對(duì)市場(chǎng)預(yù)期?！?/p>

總整格局是震蕩?kù)柟?/p>

對(duì)于11月份A股指數(shù)的運(yùn)行格局，國(guó)元證券分析師何錦輝認(rèn)為，“10月下旬以來(lái)，A股環(huán)境出現(xiàn)了一些新變化，使得市場(chǎng)回調(diào)空間有限。一是再一次實(shí)施了利率和存款準(zhǔn)備金率的雙降，使得社會(huì)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益再度下降；二是本周五中全會(huì)順利召開，全面審議了 十三五規(guī)劃 ， 十三五規(guī)劃 將成為市場(chǎng)發(fā)展主線；三是全面開放二胎政策出臺(tái)，使得長(zhǎng)期國(guó)家戰(zhàn)略有了比較清晰的方向。從上述三點(diǎn)看，A股市場(chǎng)在小周期震蕩后，11月仍會(huì)保持震蕩盤升的格局?！?/p>

何錦輝指出，“10月下旬，隨著獲利盤的涌出，A股在3400點(diǎn)區(qū)域做小周期微幅調(diào)整，目前來(lái)看，調(diào)整時(shí)間已經(jīng)運(yùn)行了8天，11月初即將迎來(lái)變盤時(shí)間節(jié)點(diǎn)，指數(shù)向上的概念正在增大。不過(guò)，由于當(dāng)前滬指位于60日線3370點(diǎn)和年線3547點(diǎn)的大約200點(diǎn)夾角間運(yùn)行，整體上11月仍是屬于震蕩?kù)柟唐?；其中?1月上旬指數(shù)會(huì)在3400點(diǎn)附近再次盤穩(wěn)，中旬會(huì)展開向年線位置的波動(dòng)，到了下旬，隨著年度業(yè)績(jī)預(yù)期炒作，指數(shù)會(huì)重新展開對(duì)年線上方的挑戰(zhàn)。整體來(lái)看，市場(chǎng)機(jī)會(huì)仍呈結(jié)構(gòu)性特點(diǎn)?！?/p>

市場(chǎng)縱深

歷史上的11月漲多跌少變數(shù)大

重慶商報(bào)訊 11月歷來(lái)是一個(gè)變數(shù)較大的月份。數(shù)據(jù)顯示，在A股歷史上24個(gè)11月中，有16次收漲，8次收跌。其中漲幅最大的一次是1992年11月，月漲幅42.85%；跌幅最大的一次是2007年11月，跌幅達(dá)18.19%。表面上11月漲多跌少，但如果我們看看本質(zhì)便會(huì)發(fā)現(xiàn)，歷史上的11月往往是多變的：1992年11月，滬指結(jié)束5個(gè)月連跌，探底386.85點(diǎn)后開啟跨年度上漲行情；1997年11月確認(rèn)了1100點(diǎn)階段底部后開啟跨年度上漲行情，而1998年11月反彈結(jié)束后開啟跨年度下跌行情；2001年11月暫時(shí)止住了此前連續(xù)4個(gè)月的暴跌；2003年11月滬指探底1307.40點(diǎn)后開啟跨年度上漲行情；2005年11月則是大牛市主升浪爆發(fā)前夜；2007年11月滬指構(gòu)筑M頭并開啟熊市；2008年11月滬指劣實(shí)1700點(diǎn)大底后翻身向上展開跨年度行情；2009年11月、2010年11月滬指均見(jiàn)到長(zhǎng)期大頂3361點(diǎn)、3186點(diǎn)；2012年11月是“改革?！北l(fā)前夜。

其實(shí)，導(dǎo)致11月變數(shù)重重的原因，與基本面、政策面的變化不無(wú)關(guān)系。11月是12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議前的最后一個(gè)月，宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)政策變化往往具有提前感知作用，從而傳導(dǎo)至二級(jí)市場(chǎng)。比如：2003年11月是《國(guó)九條》全流通呼聲的醞釀期，股市政策趨于積極；2005年11月是人民幣大幅升值的醞釀期，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)上一輪轉(zhuǎn)型的最后階段，是上市公司業(yè)績(jī)筑底階段；2007年11月是宏觀經(jīng)濟(jì)政策全面從緊階段，是GDP增速見(jiàn)頂回落的開始，也是上市公司業(yè)績(jī)環(huán)比增速由正變負(fù)的開始，在股市政策上則是對(duì)新基金“釜底抽薪”“國(guó)有股減持”；2008年11月是宏觀經(jīng)濟(jì)政策全面寬松的開始，是GDP和上市公司業(yè)績(jī)筑底階段，也是大股東回購(gòu)、新基金大舉建倉(cāng)時(shí)期；2009年11月則是寬松貨幣政策第二次微調(diào)的開端；2010年11月是加息周期，使得貨幣政策由“寬松”轉(zhuǎn)向“穩(wěn)健”，是PPI指數(shù)見(jiàn)頂、GDP告別兩位數(shù)增長(zhǎng)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)；2012年11月則是新一屆政府開啟新一輪系統(tǒng)性改革的前夕，也是具有中國(guó)特色經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型模式——“改革牛市”前的黎明。