節(jié)后信心支撐 滬銅大幅高開

十一長假期間，LME銅價走出探底回升的態(tài)勢，隔夜期價收于6330美元，較前一日上漲240美元。今日滬銅大幅高開，1001合約開盤后便沖擊50000整數(shù)關口，最后創(chuàng)出49880元/噸的階段性新高，尾盤收于48050元/噸，較前一交易日上漲800元。

宏觀經(jīng)濟方面，美國勞工部周四公布,美國10月3日當周初請失業(yè)金人數(shù)降至52.1萬人,為9個月低點,預估為54萬人.與此同時,美國零售商公布其月度銷售在逾一年以來首次上升。宏觀經(jīng)濟的好轉令市場信心得以提振。

長假期間，澳大利亞中央銀行宣布將基準利率從３％提高到３．２５％。這是澳大利亞自２００８年３月以來首次上調利率，澳大利亞也因此成為二十國集團中首個開始退出經(jīng)濟刺激措施的國家。該舉措仍然令市場感到意外，因為其標志著澳洲宣布金融危機的影響已逐漸減少，有可能是二十國加息的開端。在此消息的影響下，美元走軟，黃金大幅上揚。從近期的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及澳洲央行的舉措中可以看出，金融危機的陰影正在逐漸消退。投資者對全球經(jīng)濟復蘇的信心逐漸增強。

國內現(xiàn)貨方面，滬銅現(xiàn)貨報-200~-100，平水銅49100-49150元/噸，升水銅49150-49200元/噸，節(jié)后首日買盤偏謹慎，下游按需采購，成交一般。廢銅華東市場今日1#光亮銅成交區(qū)間為45500-45800元/噸，貨源偏緊，貿易商抬價明顯，下游則謹慎，成交氣氛不積極。

隔夜LME庫存減少300噸至346850噸，盡管如此，LME銅庫存已經(jīng)回升至今年5月份的水平。目前銅價已經(jīng)重回長達近兩個月的震蕩區(qū)間。從宏觀經(jīng)濟的角度，隨著歐美發(fā)布的一系列好轉的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，市場信心逐步增強，美道瓊斯工業(yè)指數(shù)自本周一以來重歸漲勢，并且直逼年度高點。我們認為目前的受到的支撐仍然較強，但是尚未突破震蕩區(qū)間，建議觀望。

（執(zhí)筆：方俊鋒）

美盤弱勢依舊，連豆節(jié)后首日交易萎靡

DCE大豆日內綜述：

今天主力合約A1005：開盤于3632元/噸，最高價：3632元/噸，最低價3590元/噸，收盤價3612元/噸，全天按照結算價，大豆+64元/噸，合約大豆1005持倉量為19.8萬張，成交量為11.3萬張。

大豆今天的交易，由于美盤沒有出現(xiàn)現(xiàn)想象中的暴漲，暴跌，大連盤面故而也沒有過于激烈的反映，盤面似乎延續(xù)節(jié)前的行情，多空雙方均沒有戀戰(zhàn)的情緒，只是順勢的減少自己的頭寸，看來大家對大豆盤面的走勢沒有抱有太多的希望，或許內心在想，早早的結束大豆的交易，騰出來保證金，以期待其他更加誘人的機會。

總之，多空雙方不愿意再戰(zhàn)的情緒明顯，多頭逢高就出貨，空頭也下行就減倉，彼此配合還算默契，整個交易日，看似震蕩劇烈，但并沒有大的行情出現(xiàn)，當然是明顯的雙方出倉行情。

市場分析：

從美盤的角度來看，大豆還是比較的弱勢，短期之內好像也沒有太大的大幅度反彈機會，當然大幅度的下挫，我們早就說過，更加的不可能，未來的市場應該還是會以弱勢整理震蕩為主。我們節(jié)前分析過大豆市場，認為——如果美盤想發(fā)動上揚行情，趁著中國人休假，——在缺少一些對手的情況下，上攻的動作應該更容易完成，如果真想在盤面上有所作為，那何不等到中國人假日期間再有所動作呢？但是，節(jié)日結束，美盤并沒有出現(xiàn)多頭所期望的上攻行情，也就是說，上攻，可能對于大型的基金來講，實在找不到合適的理由，除此之外，還能有別的解釋嗎？由此，我們斷定，大豆弱勢依舊。

投資策略：

新的交易周期開始了，對于大豆，經(jīng)過我們上面的分析，筆者還是覺得，遇見大幅上揚的機會，出手做空，應該不會有太大的虧損，相反也許容易捕捉到獲利的機會。

（執(zhí)筆：關向鋒）

節(jié)后高開低走，PTA走勢依然偏弱

紐約商業(yè)交易所(NYMEX)原油期貨8日大幅走高，受市場對全球經(jīng)濟信心恢復及股市上漲推動。另外，隨著市場風險偏好回暖，投資者目前正在退出美元轉戰(zhàn)其他市場，這種趨勢通常這有利于商品市場走強。NYMEX11月輕質低硫原油期貨合約結算價漲2.12美元，至每桶71.69美元，漲幅3.1%；該合約盤中一度觸及72.55美元高點，創(chuàng)9月18日以來最高水平。

今天為節(jié)后第一天，節(jié)日內外盤商品和股市表現(xiàn)良好，各國經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏多，因此國內今天商品開盤均大幅高開，PTA也不例外，不過由于緊接著國內又是周末，所以市場跟風力量不足，導致行情高開低走，PTA由于整體在弱勢中，所以全天保持了高開低走格局，維持到收盤，主力合約收盤報6680元/噸，僅僅比節(jié)前上漲40元/噸。

基本面：PTA進口現(xiàn)貨市場行情平淡，市場報盤意向在785-790美元/噸附近，主流商談水平在780-785美元/噸左右，市場交投冷清，成交稀少。PTA華東內貿市場行情清淡，市場主流報價在6650-6700元/噸附近，商談意向維持在6600-6650元/噸附近，市場交易氣氛平淡，實際成交稀少。

操作和技術層面，近期保持短線交易，多空無論哪個方向都不宜持倉時間過長。

（執(zhí)筆：任安）

PVC短暫沖高后回落，后期走勢仍難以樂觀

受美股走強及美元走弱的影響，隔夜NYMEX 11月原油期貨收高2.12美元，或3.05%，報每桶71.69美元。

今日國內PVC 911合約高開開盤并隨即快速走高，但是在沖高之后期價開始逐步震蕩走低，弱勢依然較為明顯。報收于6395元/噸，較上個交易日結算價上漲65元/噸，成交量為17570手，持倉量減少3058手至41510手。

國內現(xiàn)貨方面，杭州地區(qū)PVC市場走勢基本穩(wěn)定，個別報價較前期略有走高，5型普通電石料，主流送到報價在6500元/噸，市場貨源略顯充足，下游企業(yè)有補倉行為，但實際成交仍不多；臨沂地區(qū)PVC市場變動不大，普通5型料不含稅在6100元/噸，高端料在6150元/噸左右，總體而言，下游工廠需求仍顯清淡，交投氣氛不佳；汕頭地區(qū)PVC市場整體走勢平淡，報價略有下滑，目前5型電石料主流報價在6400-6450元/噸，商家及下游觀望氣氛濃厚，成交量不大。

經(jīng)過了長假期間的休整之后，今日國內PVC期貨延續(xù)了長假前一個交易日的上漲態(tài)勢，期價高開開盤，但是在短暫沖高之后就逐步震蕩回落，表明了其上漲的基礎仍較為薄弱，而筆者的觀點則是維持此前的看空思路。主要理由有三點：第一，從國內外整體的商品環(huán)境來看，作為大宗商品龍頭的有色金屬及原油均出現(xiàn)了上沖乏力的態(tài)勢，技術上形成了多重頂?shù)男螒B(tài)，表明上方壓力巨大，這也就決定了下半年商品的走勢將不會出現(xiàn)上半年的大幅拉升局面；第二，國內PVC市場供需失衡的局面依然沒有改觀，在需求不振的情況下，國內PVC的供應量卻沒有相應的減少，反而出現(xiàn)了一定程度的增加，這也將成為后期PVC期價難以上漲的主要障礙；第三，更為重要的是，盡管909合約已經(jīng)順利完成交割，但是從目前交易所的倉單量來看，依然沒有減少的趨勢，由于現(xiàn)貨市場的低迷使得貿易商和生產(chǎn)商將期貨作為其另外的銷售渠道，大量的注冊倉單成為期價上行的絆腳石。因此，就筆者的觀點來看，近期可考慮在期價反彈的時候，逢高沽空并維持空頭思維。

（執(zhí)筆：李宙雷）

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