美聯(lián)儲暗示12月可能加息 金銀沖高回落

【外盤、消息】隔夜，受美聯(lián)儲會議言論影響，國際金銀期價沖高回落，巨幅波動。COMEX金報收于1156.3，日線報收長上影中陰，下破20日均線，5、10日均線及MACD下行開口。周線上高點再次受壓60周均線，并下破5周均線，短線調(diào)整勢頭維持，并有進一步趨弱跡象，支撐1150，壓力1170；COMEX銀創(chuàng)出階段新高后回落，報收于15.950，日線為長上影的倒T小陽，日線橫盤態(tài)勢未壞，仍維持在雙底頸線之上，5、10日均線轉(zhuǎn)平，MACD死叉未變。周線上60周均線破而未立，但5周均線支撐仍有效，反彈未完全否定，繼續(xù)橫盤震蕩對待，支撐15.5，壓力16.2。

消息面：美聯(lián)儲決議聲明稱，美國經(jīng)濟增長溫和，風險接近平衡，正密切關(guān)注全球局勢的發(fā)展，將在12月份會議上評估進展，以決定是否加息。聲明中撤銷了“全球形勢可能限制增長”的表述。歐洲央行Hansson稱，歐元區(qū)經(jīng)濟頗有韌性，12月沒有必要推出更多政策行動。標普稱預(yù)計中國2016年GDP年度增速為5.3%，2017年預(yù)計為5.1%。

【現(xiàn)貨倉單及基金持倉】10月27日上期所黃金倉單747千克，較前一日持平，白銀倉單446971千克，較前一日增加15314千克；黃金ETF持倉量694.34噸，較前一日減少0.17%；白銀ETF持倉量9814.20噸，較前一日持平。

【期貨走勢】昨晚夜盤交易中，滬金、滬銀期價高開后均呈沖高回落態(tài)勢。滬金重下5、10日均線，5、10日均線及MACD繼續(xù)下行，短線調(diào)整維持，下方關(guān)注20日或5周均線支撐；滬銀期價沖高回落重歸橫盤，5、10日均線走平，MACD再度下傾，周線上期價仍處在5-60周均線之間呈震蕩態(tài)勢，反彈未完全走弱，下方關(guān)注20日、5周均線或3400整數(shù)關(guān)口支撐?；久嫔?，昨晚美聯(lián)儲10月議息會議的聲明偏鷹派，暗示了12月份仍有可能加息，這讓市場感到意外，這蓋過了其他因素的影響，讓金銀重新籠罩在加息的陰影之下。同時，美元及道指再受提振，大幅走高，削弱了市場的避險需求。此外，最新的黃金ETF持倉再現(xiàn)小幅滑落，市場持倉信心雖有回暖，但回暖趨勢尚不穩(wěn)定。綜合而言，在加息陰影再起的情況下，金銀上行仍將受到牽制，如無新的重大利多刺激，金銀暫難以向上拓展空間，繼續(xù)震蕩調(diào)整對待，黃金短線相對更弱。AU1512支撐237，壓力241,AG1512支撐3400，壓力3510。

【操作策略】金中期下行通道，短線重歸調(diào)整，1512以241為止損輕倉持空或反彈試空，如下破237可繼續(xù)輕倉追空；銀中期下行通道，短線橫盤震蕩，1512輕多以3400為止損謹慎持有，如再次反彈至3500附近或以上可考慮平多換手。

（倍特策略分析師： 張中云）

銅調(diào)整行情持續(xù)

    銅國際盤先跌后漲，昨晚幅度較大，下跌預(yù)計是中國開盤前國內(nèi)拋空資金的行為，但是原油價格上漲和本來沒有追空意愿的市場讓價格又大幅度反彈。美聯(lián)儲會議表明美國經(jīng)濟繼續(xù)走好，12月份可能加息，美元和道瓊斯同步上漲，金融市場穩(wěn)定。消費市場疲弱，但是美國加息后人民幣壓力更大，在目前銅沒有看到非常多的庫存壓力情況下，不建議在39500元以下的價位追空，市場調(diào)整預(yù)計還有一段時間，在這段時間找上漲幅度大，國內(nèi)表現(xiàn)超強的時候拋空，今天繼續(xù)觀望。

（倍特期貨策略分析師   許勁松)

螺紋鐵礦震蕩下行

【外盤】美聯(lián)儲利率決議：維持當前利率不變

【消息】據(jù)鋼協(xié)統(tǒng)計，2015年10月上旬重點鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量167.62萬噸，旬環(huán)比增長2.84%。10月上旬末，重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1507.44萬噸，較上一旬末增長1.89%，較上月同期下降6.79%。中鋼協(xié)：中國1-9月大中型鋼鐵企業(yè)虧損總額281.22億元，主營業(yè)務(wù)虧損552.71億元。三季度中國鋼企主營業(yè)務(wù)嚴重虧損，匯兌損失大幅增加。9月末重點鋼企銀行借款同比下降2.02%，財務(wù)費用同比增長2.69%

【現(xiàn)貨價格】27日上海地區(qū)HRB400 20mm螺紋鋼報價1960元/噸，較上一交易日持平，4.75熱卷軋板上海地區(qū)報價1910噸，較上一交易日持平。27日普氏62%鐵礦石價格指數(shù)49.25美元/噸，較上個交易日下跌1.75美元/噸。

【期貨市場】螺紋鐵礦夜盤走勢有所分化，螺紋夜盤空頭平倉回補價格拉升較快，鐵礦窄幅很盤波動運行。螺紋現(xiàn)貨價格小幅上調(diào)，但需求依舊較弱，主力合約移倉中，盤面較為反復(fù)。鐵礦石港口現(xiàn)貨價格連續(xù)小幅下調(diào)，受制于鋼廠限產(chǎn)，依舊難以有可觀表現(xiàn)。螺紋鐵礦短期震蕩偏弱運行不變。

【今日漲跌】今日早盤短線下跌

【操作策略】市場交投謹慎，多空雙方信心均不足。螺紋鐵礦震蕩偏弱運行趨勢不變。操作策略上螺紋暫不持倉，日內(nèi)交易為主。鐵礦少量試空，止損下移至375?；阡搹S減產(chǎn)少量參與空鐵礦多螺紋套利單。

（倍特策略分析師：萬超宇）

焦煤焦炭下跌 

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨市場，煉焦煤市場跌幅繼續(xù)擴大。據(jù)悉，神華集團目前已放開374元的價格底線，10月以來已四次調(diào)整煤種與銷售政策，隨著神華降價促銷，其他煤企也將紛紛跟進。部分焦化廠為供氣供暖，開工率逐步傾向反彈，焦炭供需矛盾日益嚴峻，未來焦炭價格難堅挺。邯鄲二級到廠680-690元/噸，準一級到廠720-740元/噸左右。唐山二級到廠750-770元/噸，準一級到廠840-850元/噸。

【期貨走勢】需求端無明顯改善，部分鋼廠限產(chǎn)檢修，鋼廠對焦企打壓依舊。預(yù)計后市震蕩下行仍為主基調(diào)。

【今日漲跌】下跌

【操作策略】焦炭1601，空單依托735持有。焦煤1601，空單依托565持有。

（倍特策略分析師：范宙）

鄭醇謹慎反彈追多

【現(xiàn)貨】：華東1860；華中1680；華北1530；華南1880；東北1900；西北1550；西南1850。

【盤面】據(jù)百川咨詢了解，內(nèi)地甲醇市場逐漸穩(wěn)定，僅華南港口價格小幅走低，幅度在40元/噸，其他地區(qū)略顯穩(wěn)定，西北地區(qū)前期下調(diào)幅度較大，出貨情況不佳，山東、華北等地市場價格逐漸平穩(wěn)，華中地區(qū)開工較低，成交平穩(wěn)；華東港口交投偏淡。盤中因鄭醇不斷減倉促使價格出現(xiàn)反彈，不過就基本面來看并未出現(xiàn)實質(zhì)的企穩(wěn)跡象，下游需求面較為低迷，油價尚維持低位整理格局。預(yù)計鄭醇反轉(zhuǎn)依舊較難，謹慎反彈追多。

盤中因

【操作建議】：穩(wěn)健者空單減持；短線上1920不過維持偏空格局。

(倍特期貨  李闖）

PP借力原油反彈

【現(xiàn)貨市場】T30S出廠價：中石油——華北7100（-100）、華東7150、華南7300、西南7050、西北7100、東北7100，中石化——華北7000-7200、華中7100、華東7100-7200、華南7200-7250（-100）。PP粒料和粉料之間價差在300元/噸以上?，F(xiàn)貨價格預(yù)計短期內(nèi)止跌：一是因當前基差過低，二是粒料持續(xù)走低或引發(fā)下游生產(chǎn)商使用粒料代替粉料從而提升粒料需求。

【期貨走勢】主力1601窄幅震蕩，下方有布林下軌支撐、上方承壓7000。基本面偏空，產(chǎn)量持續(xù)增加，下游需求不濟，短期難以改善。但隔夜美原油勁升5.91%，布油上漲4.55%，提振日內(nèi)PP期貨價格。

【今日漲跌】上漲

【操作策略】日內(nèi)上漲，但短期趨勢仍偏高，逢高沽空思路，1601日內(nèi)支撐6920，壓力7150。

（倍特期貨 陳吟）

PTA現(xiàn)貨挺價原油配合 短期期期價仍堅挺

【現(xiàn)貨市場】受美國EIA原油庫存增幅不及預(yù)期影響，觸發(fā)隔夜原油價格大幅暴漲，隔夜PX價格小幅下跌5美金報價795美金CFR中國，夜盤PTA期貨低開高走，大幅拉升。現(xiàn)貨價格依然堅挺，昨日華東現(xiàn)貨成交價在4680一線。

【期貨走勢】原油暴漲，加之現(xiàn)貨堅挺，短期PTA期貨合約依然呈現(xiàn)強勢特點，多頭資金借勢原油反彈大幅拉漲期貨，今日現(xiàn)貨價格或延續(xù)堅挺，PTA期貨短期或上沖4700一線，需要關(guān)注的是原油價格反彈的持續(xù)性。

【操作與策略】短期PTA期貨強勢整理，價格走勢仍然處于區(qū)間，區(qū)間上沿壓力位仍在4700-4800區(qū)間，PTA工廠挺現(xiàn)貨價格，對近月合約構(gòu)成強力支撐，近期走勢將持續(xù)呈現(xiàn)近強遠弱的局面，但原油反彈高度存疑加之宏觀疲軟，對PTA反彈高度形成限制，短期觀望。操作上仍可關(guān)注買1空5的正套交易。

（倍特期貨策略分析師魏昭鵬）

塑料原油大漲 短期或刺激塑料反彈

【現(xiàn)貨市場】昨日PE市場價格部分窄幅松動，線性價格略低50元/噸左右，其他變動不大。線性期貨高開震蕩，但部分石化繼續(xù)下調(diào)價格，商家心態(tài)悲觀，多數(shù)隨行讓利報盤。目前終端需求疲軟，多根據(jù)訂單隨采隨用。華北地區(qū)LLDPE價格在8650-8900元/噸，華東地區(qū)LLDPE價格在8650-9000元/噸，華南地區(qū)LLDPE價格在8850-9100元/噸。

【期貨走勢】現(xiàn)貨短期弱勢企穩(wěn)，受美國EIA原油庫存增幅低于預(yù)期的影響，隔夜原油價格大幅暴漲，短期或?qū)λ芰掀谪浻幸欢ǖ奶嵴?，期貨價格能否短期企穩(wěn)反彈，仍取決于現(xiàn)貨價格和成交情況。料受原油短期刺激，短期現(xiàn)貨價格重心或小幅企穩(wěn)反彈。

【操作與策略】原油暴漲短期或推升價格，加之塑料現(xiàn)貨價格短期已經(jīng)弱勢企穩(wěn)，原油反彈連續(xù)性存疑，但考慮到短期情緒，建議今日觀望為宜，整體看在當前宏觀疲軟，供給后期有壓力情況下，反彈后仍適合高位關(guān)注空單機會。

（倍特策略分析師魏昭鵬）

膠原油大漲帶動空頭主動回補 需修復(fù)短線超賣技術(shù)指標

膠在一輪加速下跌后，最近兩個交易日已顯示超賣，跌勢已有趨緩跡象，昨天夜盤，在原油大漲的影響下，膠價快速反彈，持倉減少，空頭主動回補跡象明顯。膠自身基本面沒有看到實質(zhì)性變化，亦無來自供應(yīng)端利好消息，昨晚夜盤期價的快速反抽，我們認為，一是本身前期空頭主動打壓過猛，期價跌速過快后，已出現(xiàn)短線超賣，技術(shù)形態(tài)需要修復(fù)，反彈修復(fù)短線指標合理；一是美國汽柴油庫存下降，原油庫存低于預(yù)期，引發(fā)原油價格大幅度攀升，直接對之前極度低迷的化工品價格形成支撐，膠的反彈主要還是由前期激進追空資金主動回補引發(fā)的，推動空頭主動回補的導(dǎo)火索，顯然是原油大漲影響。目前1月期價回到前期平臺低點附近，后續(xù)是否還能進一步反彈，一是需要關(guān)注原油能否持續(xù)上漲；一是有沒有來自供應(yīng)端實質(zhì)性利好消息進一步刺激。目前的反彈，基礎(chǔ)仍不牢固，但高度不好把握，隨時都可能結(jié)束。只是操作策略上需要轉(zhuǎn)為更加保守，1月期價若回探至10900附近，原高位空單主動減磅；日內(nèi)新空繼續(xù)暫緩，等待反彈衰竭信號。若有好的介入機會，我們將在盤中及時提醒，敬請留意。

(倍特策略分析師：馬學(xué)哲)

油脂原油拉動 主動性繼續(xù)保持

隔夜美豆系整體整理，市場評論為因巴西產(chǎn)區(qū)天氣較好，產(chǎn)量預(yù)期壓制。整體特征為油強于粕，因原油反彈拉動。

整體走勢則保持美農(nóng)月度報告所發(fā)出指向性。美豆-0.9%，豆油+0.6%，豆粕-1.3%。

美農(nóng)供需報告顯示，美豆產(chǎn)量繼續(xù)調(diào)高到47.2.但注意其將產(chǎn)量和庫存皆下調(diào)，這是明確的指向性。

策略方面，對于油脂，低位的盤局有望結(jié)束，油脂維持整體的反彈節(jié)奏。

從節(jié)奏看，核心合約Y1601在22、23日觸及5680的換手目標后調(diào)整，節(jié)奏正確，并無不妥，且回調(diào)目標為5580，符合預(yù)期。

今日，預(yù)計整體市場相對偏強，波動率走高，Y1601保持回升，日內(nèi)或繼續(xù)沖高5610-5620區(qū)間，倉位不進行調(diào)整，日內(nèi)若觸高區(qū)間，則少量換手。棕櫚油和菜籽油以其為核心參考。 相對強弱上，差異性不明顯。

總而言之，我們不改7月28日以來的初衷，保持多頭敞口。因市場風險度已經(jīng)很低，在完全可控范圍，目前維持這一觀點。

整體而言，市場氛圍繼續(xù)向好轉(zhuǎn)換的基調(diào)不改，從10月美農(nóng)報告的傳遞的指向性看，目前有持續(xù)的反彈可以預(yù)期。

 (倍特期貨   李攀峰)

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粕類關(guān)注原油反彈影響

【外盤、消息】外盤因巴西天氣有利大豆生長，美豆粕下跌收于299.3，下跌4.2跌幅1.38%。

【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨方面，昨日豆粕現(xiàn)貨報價：大連2820元/噸，河北秦皇島下跌10元至2720元/噸，山東日照2740元/噸，江蘇連云港2750元/噸，廣東湛江2720元/噸。菜粕現(xiàn)貨報價：武漢2050元/噸，合肥2050元/噸，南京2100元/噸，南寧下跌10至1950元/噸，成都2150元/噸。

【期貨走勢】夜盤兩粕震蕩回落，1601豆粕減倉1.7萬手，1605豆粕減倉1.6萬手，菜粕增倉1千手，1605菜粕持倉基本不變。

【操作策略】中國雙降令外盤擔憂中國需求，巴西種植進度加快令美豆受壓，阿根廷選舉暫現(xiàn)僵局，需再舉行總統(tǒng)決選。從持倉來看，兩粕前期出現(xiàn)大幅減倉后，下跌動能暫緩。整體來看，仍然為空頭力量主導(dǎo)走勢，但下方受成本支撐阻力逐步增大，下跌難以流暢。不排除出現(xiàn)近月抗跌，遠月疲弱的走勢。1601菜粕關(guān)注1970區(qū)域爭奪，1601豆粕關(guān)注上方壓力2600一線。操作上，大方向仍然維持偏空思維，短期注意規(guī)避反彈情緒，空單滾動操作，注意參與更弱勢的遠月合約。

（倍特策略分析師：黃曉）

白糖等待區(qū)間突破

【外盤】ICE 3月原糖期貨收盤漲0.23美分，或1.6%，至每磅14.65美分。周三升至八個月高位，受助于技術(shù)性買盤和主要生產(chǎn)國巴西的貨幣走強。

【消息】1.內(nèi)蒙古：6家糖廠已于10月18日全部開榨。2.黑龍江：首家開榨糖廠即將收榨 另外一家開榨時間推遲。3.據(jù)倫敦10月28日消息，歐洲貿(mào)易商周三稱，原糖期貨漲至八個月高位 且糖廠利潤下滑打壓現(xiàn)貨原糖需求，增強了中國進口放緩的憂慮。4.美聯(lián)儲發(fā)布聲明，維持利率不變，但明確提及會評估在12月升息是否合適。

【期貨走勢】受原糖再創(chuàng)新高提振，鄭糖夜盤小幅增倉上行，但主產(chǎn)區(qū)即將陸續(xù)開榨，降價清庫進程進一步加快，對盤面有所拖累，短線關(guān)注20日線壓力，未突破前建議觀望等待，遠月多單輕持。

【操作策略】短線關(guān)注20日線壓力，未突破前建議觀望等待，遠月多單輕持。

（倍特期貨 梁洪銘）

棉花調(diào)倉錯誤仍在放大

隔夜美棉反彈0.51%，市場評論為等待美棉產(chǎn)區(qū)降雨在進一步持續(xù)。

10月美農(nóng)報告數(shù)據(jù)方面，美棉產(chǎn)量降低9萬包，庫存下降10萬包。但全球需求調(diào)低117萬包，庫存上漲71萬。顯示前景仍為低迷

中期認識方面：我們不做出任何調(diào)整，本輪美棉將繼續(xù)攻擊68.34。

中棉方面，3128B報12978-15。

2015/16年，國內(nèi)棉花目標價格為19100元/噸。 

新棉方面，因籽棉開秤價偏低，市場繼續(xù)僵持。截止10月16日，全國累計交收皮棉196.9萬噸，年比減少44萬噸；累計銷售皮棉21萬噸，年比減少29萬噸，市場購銷低迷，且質(zhì)量亦同步下降。

操作層面，8月24日觸發(fā)增持價，CF1601對應(yīng)的12500，目前持有初始多頭倉位的完全恢復(fù)。 

從過去7個交易日的表現(xiàn)看，CF1601連續(xù)收升。很明顯這是對有關(guān)低等級棉花沖擊市場傳言的回應(yīng)，其背后傳遞的信息應(yīng)該是等等級棉花在生成倉單的過程中定然受阻。我們前面說過棉花就算是要做掛羊頭，賣狗肉的事情，但也要先把狗肉端上來不是。那么現(xiàn)在看，狗肉暫時還上不了臺面。

但是在操作上，我們在22日觸發(fā)了CF1601從12000想CF1605移倉的策略，當時兩者的價差是300點，截止28日夜盤放大為440點，顯示調(diào)倉策略的失誤仍在放大中。

對于該失誤，我們暫無對策，只能繼續(xù)承受。從政策邏輯看，1、5合約的價差將呈現(xiàn)進一步放大。          

(倍特期貨  李攀峰)