現(xiàn)貨黃金(1166.20, 0.40, 0.03%)自上周測試1190高位以來一路趔趄下行。目前多空雙方打響了1160保衛(wèi)戰(zhàn)?，F(xiàn)貨黃金周二(10月27日)最高上行測試1167.10，最低下探測試1162.70，目前整體維持1160上方整理。盡管多空雙方勢力膠著，但待明日凌晨美聯(lián)儲(chǔ)利率決議公布，黃金可能引燃雷區(qū)！

一、美聯(lián)儲(chǔ)決議或按兵不動(dòng) 黃金或迎來反彈籌碼

市場廣泛預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)(FED)周三結(jié)束為期兩日會(huì)議后將宣布維持近零利率不變。投資者越來越懷疑美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)在年底前加息。

外界曾廣泛預(yù)期9月開始加息，但中國經(jīng)濟(jì)放緩及股市重挫，令美聯(lián)儲(chǔ)推遲行動(dòng)。

美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)及其他官員曾表示，他們預(yù)計(jì)年底前將有必要加息。但有兩位美聯(lián)儲(chǔ)理事上周呼吁要謹(jǐn)慎行事，令年內(nèi)加息概率進(jìn)一步下滑。

道明銀行(Toronto Dominion Bank)高級外匯策略師Mazen Issa說道：“在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議結(jié)束前美元走勢面臨些許的下行風(fēng)險(xiǎn)。”

野村證券(Nomura)國際匯市策略師Charles St-Arnaud說：“美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)保留12月加息的可能性，但如此做的機(jī)率也是微乎其微?！?/p>

瑞銀行(Mizuho Bank Ltd。)駐倫敦的對沖基金銷售主管Neil Jones表示，新興市場疲軟可能意味著美聯(lián)儲(chǔ)在周三的會(huì)議公告中發(fā)出“鴿派”聲音，這將拖累美元。經(jīng)濟(jì)疲軟已經(jīng)促使中國央行[微博](PBOC)上周降息、歐洲央行(ECB)暗示考慮更多刺激政策。

Jones說道：“對于美聯(lián)儲(chǔ)決議的擔(dān)憂情緒將令美元失去一些光芒。市場本周焦點(diǎn)將從歐洲央行和中國央行轉(zhuǎn)移至美聯(lián)儲(chǔ)?！?/p>

他指出，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能會(huì)表現(xiàn)令人失望，這將進(jìn)一步拖累美元。

根據(jù)CME Group的FedWatch工具，美國利率期貨走勢顯示，交易商預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在周三會(huì)議后宣布加息的機(jī)率為7%，在12月會(huì)議上加息的機(jī)率為34%。

摩根大通(JPMorgan Chase & Co)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Feroli在報(bào)告中寫道，9月份就業(yè)數(shù)據(jù)令人失望，鞏固了美聯(lián)儲(chǔ)本月維持政策不變的理由。由于沒有安排新聞發(fā)布會(huì)和沒有發(fā)布新的預(yù)測，本周采取行動(dòng)方面“已經(jīng)有很高的障礙”。

二、黃金期貨未平倉量創(chuàng)逾兩年之最 大漲只待觸發(fā)器

美聯(lián)儲(chǔ)(FED)利率決議揭曉時(shí)間日益臨近，市場對于聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)的預(yù)期有增無減。彭博的數(shù)據(jù)顯示，黃金期貨未平倉量創(chuàng)近3年之最，這也從側(cè)面反映了黃金投資者對于本周美聯(lián)儲(chǔ)利率決策會(huì)議看法。

彭博的援引美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，交易員持有的黃金期貨多單創(chuàng)下2012年11月以來最多。

數(shù)據(jù)顯示，過去五周黃金期貨多單大增，空單則是大減。這表明，未平倉量跳增，可見投資人準(zhǔn)備迎接金價(jià)大漲行情。

紐約RBC Capital Markets全球期貨副總裁George Gero指出，對于預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)本周會(huì)暗示低利率維持更長時(shí)間的投資人而言，黃金別具魅力。

同時(shí)，Gero認(rèn)為，“低利率對黃金是利多，因?yàn)辄S金相對于債券等其他支付利息的資產(chǎn)更具競爭力。如果決策官員暫緩緊縮貨幣政策，這表示說美國經(jīng)濟(jì)情勢惡化，黃金就有避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力?！?/p>

除了黃金期貨未平倉量創(chuàng)出新高之外，交易所交易基金(ETF)持有的黃金部位本月增加10.5噸至1540.7噸，創(chuàng)2月以來最大增幅。上述指標(biāo)均暗示，投資人預(yù)期黃金漲勢會(huì)捲土重來。之前，美聯(lián)儲(chǔ)加息的威脅曾拖累金價(jià)在7月份跌到5年低點(diǎn)。

三、黃金期權(quán)市場多頭情緒旺盛 黃金ETF迎來巨量資金流入

盡管上周五(10月23日)國際金價(jià)曾一度刷新1158美元/盎司的兩周低位，但10月以來依舊上漲超過4%，上周曾突破200日移動(dòng)均線，為5月以來的首次。鑒于金價(jià)有望錄得年內(nèi)第二佳月度表現(xiàn)，期權(quán)市場交易員押注金價(jià)漲勢仍后勁十足。

市場觀察者認(rèn)為，金價(jià)之所以強(qiáng)力上漲，要?dú)w因于近期市場動(dòng)蕩，以及圍繞期待已久的美聯(lián)儲(chǔ)(FED)升息時(shí)間的不確定性。

眼下期權(quán)交易員紛紛增持對SPDR黃金基金的看漲期權(quán)合約。自8月初以來，該基金已吸引大約9.5億美元資金流入。

數(shù)據(jù)顯示，看漲期權(quán)的需求大過看跌需求。目前看漲與看跌期權(quán)比例約2.3:1，明顯高于今年1月份，當(dāng)時(shí)的比例為1.6:1。在SPDR基金8600張未平倉合約當(dāng)中，看好其在1月中旬站上125美元的買權(quán)占最大宗，較當(dāng)前價(jià)位上漲約12%。

另一方面，美國商品交易管理委員會(huì)(CFTC)上周五數(shù)據(jù)顯示，投機(jī)客凈增持黃金期貨多倉32725手至82546手，為5月中旬以來最高。

巴克萊銀行(Barclays)衍生品策略師Maneesh Deshpande稱，“這三個(gè)都說明了同樣的事實(shí)：投資者轉(zhuǎn)而更加看好黃金。他指的是基金流入、對買權(quán)的需求，以及CFTC的數(shù)據(jù)。”

Deshpande建議買進(jìn)SPDR三個(gè)月買權(quán)價(jià)差，或Market Vectors Gold Miners ETF，以期從金價(jià)及金礦股漲勢當(dāng)中獲利。

部份大型金礦股將于下周發(fā)布季報(bào)，比如：Goldcorp、Barrick Gold及Newmont Mining。

然而，有些人認(rèn)為黃金的基本面前景并未大幅改觀。Bolton全球資產(chǎn)管理公司首席技術(shù)策略師ruce Zaro表示，“金價(jià)這波漲勢確實(shí)可能是抄底引發(fā)的，我認(rèn)為黃金料仍將處于跌勢?！?/p>

此外，國際投行高盛(Goldman Sachs)上周重申預(yù)估三個(gè)月、六個(gè)月及12個(gè)月金價(jià)分別為每盎司1100美元、1050美元及1000美元。

后市分析：1170下方震蕩為主 決議公布前或難有大動(dòng)作

黃金歐洲盤建議關(guān)注1170初步阻力和下方1162支撐。若金價(jià)跌破1162支撐，則可能下行測試1160(5周線切入位)。若該支撐告破，價(jià)格還將有望向1155/56的位置靠攏，整個(gè)行情運(yùn)行的力度比較小。上行方面，若美聯(lián)儲(chǔ)利率決議維持不變，金價(jià)有望率先突破1170初步支撐，并可能將漲勢上拉至1185附近。但由于市場早已預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)利率決議可能按兵不動(dòng)，金價(jià)短線沖高可能略顯乏力，并可能上演沖高回落行情。

海外知名技術(shù)分析機(jī)構(gòu)FX Empire周二(10月27日)在報(bào)告中表示，周一金價(jià)沒有太大變動(dòng)，下行1160美元/盎司水平依然是支撐。該機(jī)構(gòu)表示，目前黃金市場下行有所支撐，出現(xiàn)支撐圖形就可開始買盤。

FX Empire還表示，金價(jià)上行在1190美元/盎司水平有阻力，但最終金價(jià)還是會(huì)上行突破。

加拿大豐業(yè)銀行(Scotiabank)認(rèn)為，短線看來，黃金短線似乎仍位于1156起漲位置的修正行情中。只要該樞軸位置完好，則預(yù)計(jì)金價(jià)將最終反彈測試1192和1209關(guān)鍵阻力(分別為金價(jià)今年走勢的50%回撤位和61.8%回撤位)。