原油價格企穩(wěn)反彈，為塑料提供成本支撐。同時，塑料進(jìn)入消費旺季，關(guān)注階段補庫行情。

PE產(chǎn)能溫和擴張，關(guān)注四季度新設(shè)備投產(chǎn)情況

2015 年前三季度國內(nèi)沒有新建的煤/油制烯烴產(chǎn)能投產(chǎn)，主要處在前期投放產(chǎn)能的消化期，PE 產(chǎn)能利用率達(dá)到87%，屬于較高水平。四季度，青海鎂業(yè)、神華神木以及中煤蒙大總計150 萬噸煤制烯烴裝置有望投產(chǎn)，其余煤化工裝置或推遲至2016 年投產(chǎn)。具體來看，神華神木PE 裝置為30 萬噸LDPE 產(chǎn)能， 對LLDPE影響有限，中煤蒙大的為30 萬噸全密度裝置，該裝置投產(chǎn)進(jìn)度或會給國內(nèi)LLDPE 市場帶來一定沖擊。

石化裝置運行正常，國內(nèi)供應(yīng)處于高位

下半年隨著前期檢修裝置重啟以及進(jìn)口量萎縮，國內(nèi)PE 裝置幾乎沒有新的檢修計劃，多正常運行。這導(dǎo)致國內(nèi)PE 以及LLDPE 產(chǎn)量較去年同期小幅增長。預(yù)計今年四季度國內(nèi)LLDPE 產(chǎn)量將達(dá)到167 萬噸，同比增長近17%。

塑料進(jìn)入消費旺季，關(guān)注階段補庫行情

塑料制品、塑料薄膜、農(nóng)膜是LLDPE 的三大消費行業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，1—8月塑料制品累計產(chǎn)量4760.01萬噸，較去年同期4671.51萬噸略增；農(nóng)用薄膜累計產(chǎn)量149.64萬噸，同比增加7.4%；塑料薄膜累計產(chǎn)量830.08萬噸，同比增長2.4%。從以上數(shù)據(jù)可以看出，2015年前三季度塑料下游制品的剛性需求較強，產(chǎn)量處于平穩(wěn)增長之中。農(nóng)膜、塑料包裝膜的產(chǎn)量上漲，顯示我國對LLDPE 的需求明顯上升。今年國家政策繼續(xù)加大對農(nóng)業(yè)發(fā)展的扶持力度，農(nóng)用薄膜的剛需較好，增長顯著。

進(jìn)入四季度，在穩(wěn)增長政策強力作用下，需求將繼續(xù)有所回升，下游消費將進(jìn)一步增加，且需求旺季的到來，預(yù)計市場整體需求量將加大。

上半年社會庫存受裝置檢修影響，維持在較低水平。截至8月16日，市場整體供應(yīng)維持緊平衡狀態(tài)，尤其是下游庫存水平非常低，一般采取隨用隨購策略，企業(yè)普遍采取該策略的原因就是價格下行預(yù)期較強。若上游價格企穩(wěn)反彈，則將增加下游備貨動力，補庫行情將推動價格展開中期反彈。

技術(shù)分析

塑料1601合約自8月25日創(chuàng)出8040元/噸階段低點后快速反彈，在隨后的兩個月內(nèi)在8280—8760元/噸內(nèi)振蕩整理，9月底雖一度下跌區(qū)間下軌，但隨后快速收回，這證明此次下破為假突破。當(dāng)前盤面并沒有確認(rèn)底部反轉(zhuǎn)形態(tài)，頸線價位在8760元/噸一線，若成功突破，才能確定底部成立。

塑料價格正處于區(qū)間下軌，可考慮試探性進(jìn)場做多，止損于8100元/噸下方。若價格成功向上突破，則可以繼續(xù)加倉進(jìn)場，預(yù)期目標(biāo)價位在9290元/噸附近。