一、上周行情回顧

　　上周在基本面消息相對平靜的背景下，美豆以及連豆市場均延續(xù)弱勢震蕩走勢，市場探底特征相對明顯，受到天氣狀況良好，霜凍氣候威脅較弱拖累，市場多頭缺乏持續(xù)炒作題材，反彈略顯乏力，總的來看，上周美豆市場最高上沖至939.6美分，最低下探至902美分，收盤于927.4美分/蒲式耳，下挫1.02%，倉量依舊低迷，國內(nèi)連豆市場則受到油脂消費不旺，庫存壓力偏大等利空題材打壓，進一步走低，截止上周五連豆A1005合約報收于3620元/噸，周度下挫101點，進入10月，北半球即將迎來大豆收割季節(jié)，大豆市場下行壓力正在逐步加重。

　　二、目前市場關注焦點

　　1、霜凍威脅降低，美豆豐產(chǎn)定局

　　隨著時間的推進，市場對于美國中西部作物主產(chǎn)區(qū)將遭遇早霜的擔憂逐步降低，從地理走勢來看，由于美國地形南北縱列走向，地勢東西高，中部偏低，其沒有東西走向的高山，中部是大平原，導致北方冷空氣可以長驅直入，容易給美國農(nóng)業(yè)造成很大的災害，但從目前統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，美國于9月份平均氣溫基本保持在11-19攝氏度，高于5年均值，其對大豆的落葉及結莢極為有利，另外從最新的氣象預測報告來看，目前美國中部產(chǎn)區(qū)降雨活動幾近結束，目前很多地方已開始轉晴，包括三角洲地區(qū)，玉米帶北部下周二早晨最低溫度可能降至華氏30度，但破壞性霜凍僅限北部產(chǎn)區(qū)。中西部作物帶溫暖天氣已經(jīng)持續(xù)數(shù)日，這對作物成熟比較有利。下周末，產(chǎn)區(qū)天氣可能轉涼，但再度出現(xiàn)災害性霜凍的幾率較低，目前美豆已經(jīng)開始收割，雖然收割進度落后于5年平均水平，但與去年同期水平基本持平，如果后期天氣不出現(xiàn)極端惡劣情況，美豆豐產(chǎn)將成為定局。

　　2、新豆即將上市，庫存壓力凸出

　　目前國內(nèi)大豆處于收割前的清庫期，庫存壓力較大，隨著2009年新豆上市，這一矛盾將愈加凸出，國家對前期保護性收儲的大豆進行拍賣，其目的在于清空庫存為新豆收購提供條件，但連續(xù)數(shù)次的拍賣結果卻差強人意，面對3700元/噸居高不下的拍賣價，市場采購意愿明顯有限，隨著后期廉價進口大豆的陸續(xù)到港，陳豆庫存壓力將愈加明顯，短期內(nèi)將繼續(xù)限制多頭買興的釋放。

　　三、后市展望

　　市場對于美豆產(chǎn)區(qū)將遭遇早霜的擔憂正逐步降低，受豐產(chǎn)預期的打壓，后期美豆盤面下行壓力將進一步加重，目前美豆盤面均線系統(tǒng)趨于空頭排列，K線受制于短期均線反壓持續(xù)下挫，而國內(nèi)市場受到外盤影響亦將展開探底走勢，后期操作思路上仍維持震蕩偏空思路不變，逢高短空操作。