外匯交易員在周四(10月22日)稍晚的歐洲央行(European Central Bank)貨幣政策例會(huì)前并不遠(yuǎn)大舉建立頭寸，隔夜的交易波幅僅為上下50個(gè)點(diǎn)左右，為近兩個(gè)月最為狹窄。

市場(chǎng)目前廣泛預(yù)計(jì)，歐洲央行將維持利率水平不變，但歐銀行長(zhǎng)德拉基(Super Mario)可能在會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上提示12月祭出后續(xù)刺激舉措的可能性。

自最近一次貨幣政策以來(lái)，歐元區(qū)和德國(guó)發(fā)布的眾多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍惡化，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)性放緩也發(fā)生在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎——中國(guó)身上，因此德拉基有充分的理由擔(dān)心全球和地區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。歐元區(qū)成員國(guó)通脹水平依然低迷，這早已提示量化寬松舉措的必要性。

不過(guò)BK Asset Management的首席外匯策略師Kathy Lien表示，基于歐元/美元近期的價(jià)格表現(xiàn)，投資者并不愿在會(huì)議之前就量化寬松(QE)的預(yù)期建立額外頭寸。近期德拉基最新的表態(tài)暗示央行并不急于求助于更多寬松舉措。

她在每日匯市研報(bào)中寫(xiě)道：

本月稍早，德拉基曾稱(chēng)，QE的效果超出了他的預(yù)期，盡管近歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的麻煩來(lái)自德國(guó)，但德國(guó)央行行長(zhǎng)魏德曼(Weidmann)相信，更多刺激舉措不會(huì)擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，他并不特別擔(dān)心地德國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)的前景。

因此兩位重磅央行成員都不愿更多談及后續(xù)寬松，投資者也不敢在會(huì)議之前就大肆做空歐元/美元。

但另一方面，如果德拉基擺出鴿派姿態(tài)，歐元/美元可能很快跌向1.12，實(shí)際上，進(jìn)一步講，歐洲央行有4種方式能夠抹殺歐元強(qiáng)勢(shì)，最具破壞力的是下調(diào)利率，不過(guò)考慮到儲(chǔ)蓄率早已低至-0.2%，這一舉措的兌現(xiàn)概率有限，然而此舉帶來(lái)的益處是將擴(kuò)大央行購(gòu)債選擇面，實(shí)施更多QE的邏輯障礙也相應(yīng)降低。

第二個(gè)選項(xiàng)是增加QE規(guī)模，若如此，在沒(méi)有延長(zhǎng)QE期限的情況下，QE的節(jié)奏將更為激進(jìn)，這將形成嚴(yán)酷的歐元利空。第三個(gè)選擇是擴(kuò)大購(gòu)債種類(lèi)，最后則是談?wù)撛?016年9月后延長(zhǎng)QE行動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)然所有的市場(chǎng)人士都無(wú)法回避歐洲央行會(huì)議和QE預(yù)期，因此最為令人失望的結(jié)果可能將從德拉基口中傳出，雖然此種可能性不大但考慮到本月稍早其本人的評(píng)論，投資者不可不防。

北京時(shí)間7:46，歐元/美元報(bào)1.1348。