宏觀策略

市場短期延續(xù)反彈，政策主題依然是熱點。（1）國內(nèi)股市連續(xù)反彈，上證自節(jié)后已經(jīng)反彈超 10%，創(chuàng)業(yè)板超 20%，自 9 月中旬以來更反彈了 40%左右，主要原因依然是賣出邊際下降甚至消失，買入邊際上升，融資余額、開戶數(shù)等不斷上升，且政策主題類熱點依然不斷，以新能源車、國企改革以及二胎、迪斯尼等熱點為代表，短期這些政策主題可能依然延續(xù)。（2）國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力依然較大，三季度 GDP 盡管超預期，但跌破 7%至 6.9%，經(jīng)濟增速確定性下一個臺階，工業(yè)產(chǎn)值、投資、出口等增速依然下行。因此目前的上漲行情沒有業(yè)績及經(jīng)濟基本面預期的支撐，還是定義為反彈。（3）短期政策依然偏寬松，經(jīng)濟壓力可能使得保增長政策措施進一步加強，此外短期外匯維穩(wěn)預期較強，經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后可能使得利空暫時消化，政策相關主題依然是熱點，也是行情延續(xù)關鍵。目前臨近十三五規(guī)劃發(fā)布以及習主席訪英，鐵路基建、國企改革、二胎以及新能源、互聯(lián)網(wǎng)等政策相關主題可以持續(xù)關注。

行業(yè)公司

政策與市場雙驅(qū)動，創(chuàng)新藥迎來黃金時代。 “中國制造 2025”將生物醫(yī)藥作為重點發(fā)展領域、 7 月 CFDA 開展藥物臨床試驗數(shù)據(jù)自查核查工作、8 月國務院發(fā)布《關于改革藥品醫(yī)療器械審評審批制度的意見》等一系列政策表明，國家正在加大力度改革和發(fā)展生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，提高新藥審批速度和質(zhì)量；同時恒瑞醫(yī)藥 PD-1 單抗授權(quán)海外、綠葉創(chuàng)新藥成為首入美國市場的創(chuàng)新藥、屠呦呦獲諾獎引起國際對從傳統(tǒng)醫(yī)學挖掘新藥的重視，標志著我國創(chuàng)新藥的國際化正在加速。生物醫(yī)藥將成為投資領域的風口，創(chuàng)新藥也將迎來發(fā)展的黃金時代，重點關注研發(fā)實力及資源整合能力較強的上市藥企及 CRO/CMO：恒瑞醫(yī)藥、銀河投資、北陸藥業(yè)、君實生物、泰格醫(yī)藥。

中國國家主席習近平于 10 月 19 日至 23 日對英國進行國事訪問，這是10 年來中國國家主席首次對英國進行國事訪問。其中，在白金漢宮正式公布的行程表中， 22 日對英國衛(wèi)星通訊公司 Inmarsat 的參觀，值得業(yè)界關注。