德意志銀行(Deutsche Bank)研究團(tuán)隊(duì)表示，本周市場關(guān)注的一大焦點(diǎn)可能是周四(10月22日)的歐洲央行(ECB)貨幣政策會議。

針對歐洲央行貨幣政策的市場討論雖然不如美聯(lián)儲(FED)加息前景那么激烈，但投資者在歐銀例會前做空歐元之心昭然若揭，因?yàn)槭袌鰮?dān)心行長德拉基(Mario Draghi)可能說一些或做一些符合寬松傾向的言論及舉措。

9月對于歐元區(qū)大型經(jīng)濟(jì)體來說又是艱難時世，工業(yè)產(chǎn)出和工廠訂單都在下滑，這也導(dǎo)致制造業(yè)和服務(wù)業(yè)活動性放緩，提升了歐洲央行采取后續(xù)寬松行動的可能性。與此同時，通脹也落至極端低位。歐洲央行執(zhí)委諾沃特尼(Nowotny)上周坦承：“通脹目標(biāo)很明顯已錯失?！?/p>

德意志銀行列出了此次會議的核心要點(diǎn)：首先，根據(jù)最近市場發(fā)展加強(qiáng)歐洲央行進(jìn)一步擴(kuò)大量化寬松政策，預(yù)計(jì)歐洲央行將在12月3日貨幣政策會議上宣布延續(xù)6個月的量化寬松政策，并不排除進(jìn)一步降低存款利率。

德銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，馬里奧·德拉基本周將面臨溝通挑戰(zhàn)。他將會重申歐洲央行的“準(zhǔn)備好了，并且有能力”采取行動的溫和立場。與此同時，歐洲央行不希望市場基于目前的基本面和不合理的政策結(jié)果給予定價。引人注目的正確平衡可能會導(dǎo)致一種克制鴿派的感覺。此外，預(yù)計(jì)德拉基將被要求澄清存款率處于低位是否可能給未來寬松留下線索。

而在匯市影響方面，BK Asset Management的首席外匯策略師Kathy Lien表示，歐洲央行本周有4種途徑可“毀掉”歐元，其中"最具破壞性"的做法是下調(diào)基準(zhǔn)利率。然而考慮到存款利率早已處在-20個基點(diǎn)，歐洲央行這么做的概率有限。不過此舉的好處在于，央行資產(chǎn)購置標(biāo)的的廣度能夠擴(kuò)大，實(shí)施更多QE的限制門檻也會降低。

Kathy Lien在報告中進(jìn)而寫道：

央行也可增加QE計(jì)劃規(guī)模，如果他們在不延長QE時限的情況下做此選擇，那么也能夠給歐元構(gòu)成極端利空的打擊。

第三個選項(xiàng)是擴(kuò)大銀行及企業(yè)債券購置種類，并談?wù)撝苯友雍蠼刂?016年9月的現(xiàn)有QE政策。

考慮到德拉基和德國央行行長魏德曼(Weidmann)的言論，本月歐銀改變政策節(jié)奏的可能性不大，但我們認(rèn)為，德拉基可能采取較之前更為鴿派的講話姿態(tài)，新聞發(fā)布會上最有可能釋放此類風(fēng)險。無論如何，我們總會有充足的理由去預(yù)測歐元/美元將走軟。

北京時間9:53，歐元/美元報1.1335。