策略: 此輪上漲更具可持續(xù)性

上漲更具可持續(xù)性。

長端債券利率持續(xù)下行+固定收益市場優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)慌+十八屆五中全會(huì)月底開會(huì)時(shí)間確定，一方面，7月8日的反彈終結(jié)主要始于兩個(gè)誘因： 其一，主要受證金公司救市資金撤出傳聞所致；其二在于匯率市場大幅波動(dòng)所致，兩者皆與外生事件性沖擊有關(guān)。目前來看，發(fā)生類似于7月底與8月中旬類似的外生負(fù)面沖擊概率較低。另一方面，始于7月8日反彈其屬性更多類似于政策維穩(wěn)后超跌反彈，板塊上漲下跌具有較強(qiáng)同步性。但是此輪反彈板塊輪動(dòng)順序比較明顯，諸如互聯(lián)網(wǎng)金融、新能源汽車真正止跌的時(shí)間發(fā)生在9月中旬左右。從板塊上漲量價(jià)配合來看相比7月初-8月中旬反彈更具合理性。中期看藍(lán)籌短線關(guān)注超跌+“十三五”。綜合分紅、估值與業(yè)績匹配度等因素分析,我們建議超配交通運(yùn)輸、非銀金融、金融、食品飲料和醫(yī)藥生物板塊。鑒于風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)邊際改善條件成立，建議關(guān)注創(chuàng)業(yè)板、小盤股超跌反彈以及新能源汽車、“十三五”規(guī)劃相關(guān)主題性投資機(jī)會(huì)。。

環(huán)保行業(yè)周報(bào)：價(jià)格機(jī)制改革開啟環(huán)境產(chǎn)業(yè)市場化之路

投資要點(diǎn)

一.推薦組合：聚光科技（300203）、雪迪龍（002658）、南方泵業(yè)（300145）、富春環(huán)保（002479）、日出東方（603366）

二.本周策略：《關(guān)于推進(jìn)價(jià)格機(jī)制改革的若干意見》發(fā)布，從排污權(quán)交易價(jià)格體系到環(huán)境價(jià)格收費(fèi)全成本、階梯水價(jià)、收費(fèi)與處理質(zhì)量掛鉤，無一不反應(yīng)出政策層意圖：用市場化手段解決環(huán)境質(zhì)量問題。如年度策略所預(yù)測，市場化對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的影響十分深遠(yuǎn)，企業(yè)分化加劇。處理效率高、運(yùn)營穩(wěn)定性強(qiáng)的企業(yè)必將受益！污水處理費(fèi)用覆蓋污泥治理成本、全面實(shí)行階梯水價(jià)將明確商業(yè)模式，利好污泥和再生水市場?！蛾P(guān)于推進(jìn)海綿城市建設(shè)的指導(dǎo)意見》發(fā)布，將70%的降雨就地消納和利用，2020（2030）年城市建成區(qū)20%（80%）以上的面積達(dá)到目標(biāo)要求。市場空間明確將開啟萬億市場。

三．核心觀點(diǎn)：政策業(yè)績共振，儲(chǔ)備真價(jià)值：三季報(bào)在各行業(yè)中維持領(lǐng)先水平，14家企業(yè)預(yù)告業(yè)績上限翻番，政策提高十三五打開新空間，尋找2016年20倍PE，訂單可轉(zhuǎn)化為盈利、增長可持續(xù)的“真價(jià)值”公司作為儲(chǔ)備。

個(gè)股點(diǎn)評(píng)

萬好萬家：牽手ACFUN，動(dòng)畫、漫畫和小說全載體開發(fā)二次元IP；布局二次元藝人經(jīng)紀(jì)人業(yè)務(wù)

牽手ACFUN，開發(fā)自有IP

合作二次元頂級(jí)平臺(tái)，IP開發(fā)和流量都有保障

罕見的全載體二次元IP開發(fā)，IP大作呼之欲出

布局二次元優(yōu)秀演繹人員經(jīng)紀(jì)人業(yè)務(wù)

盈利預(yù)測&投資建議

預(yù)計(jì)2016 2016 -2017業(yè)績承諾均在1.5 1.5億元。 我 們保守 預(yù)計(jì) 攤薄后公司 16-17 年的 EPSEPS 分別為 分別為 0. 27 和 0. 30 元。 標(biāo)的稀缺和業(yè)績表現(xiàn)超預(yù)期是大概率事件，長期看優(yōu)質(zhì)IP 和二次元經(jīng)紀(jì)人業(yè)務(wù)是利潤增長點(diǎn)。 給予買入評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：投資項(xiàng)目盈利能力不達(dá)預(yù)期。