多日價(jià)量齊升，中國(guó)創(chuàng)業(yè)板的牛市似乎開(kāi)始抬頭了。

上周五，創(chuàng)業(yè)板綜指收盤(pán)上漲1.85%至2449.03點(diǎn)， 成交量高達(dá)6193.2萬(wàn)手，創(chuàng)歷史記錄。9月15日以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板綜指累計(jì)漲幅高達(dá)33%。深市融資余額也已連續(xù)第七個(gè)交易日上漲。

股指期貨市場(chǎng)及滬市的表現(xiàn)，更襯托出創(chuàng)業(yè)板上漲勢(shì)頭的強(qiáng)勁。期指靜如死水，上證綜指盡管也有反彈，但9月15日至今漲幅僅為13%，成交量也不到歷史高點(diǎn)的一半。

此外，華爾街見(jiàn)聞昨日提及，中國(guó)三季度GDP同比增幅為6.9%，為2009年1季度來(lái)最低水平，多位分析師認(rèn)為寬松政策加碼指日可待，市場(chǎng)可能迎來(lái)新的利好。

彭博援引瑞東金融市場(chǎng)（Reorient Financial Markets）首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家王致翔表示，宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)并不好看，投資者猜測(cè)政府將推出刺激措施幫助科技企業(yè)，他們可能認(rèn)為投資小市值股票能夠快速獲利。

截至9月中，創(chuàng)業(yè)板綜指自6月的高點(diǎn)累計(jì)下跌54%。在那之后，中國(guó)穩(wěn)定市場(chǎng)的舉措開(kāi)始顯效，杠桿交易也大幅降低，創(chuàng)業(yè)板迎來(lái)一波持續(xù)的反彈。

據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)，截至上周五，深市融資余額連續(xù)第七個(gè)交易日上升，持續(xù)時(shí)間為兩個(gè)月來(lái)最長(zhǎng)，達(dá)到3673億元，不過(guò)仍比6月低53%。

股價(jià)過(guò)高？

創(chuàng)業(yè)板成交量的增速明顯快于成交額的增長(zhǎng)，表明投資者的偏好集中在低價(jià)股。上周五創(chuàng)業(yè)板成交金額為1473億元，比6月3日2209億元的高點(diǎn)低33%。

據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)，目前創(chuàng)業(yè)板的市盈率為90倍，是上證綜指的5倍多。上證綜指自8月低點(diǎn)已上漲16%。

荷蘭合作銀行集團(tuán)（Rabobank Group）金融市場(chǎng)研究主管Michael Every認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板和上證綜指的差異，讓人不得不留意中國(guó)9000萬(wàn)散戶的力量，他們更在意股市的動(dòng)能，而非基本面。

Every稱，這是貪婪和健忘的表現(xiàn)，基本面仍然不堪，但最終仍是基本面起決定作用，股價(jià)依然過(guò)高。