【本周核心觀點(diǎn)】環(huán)保方面，碧水源目前仍處于非常安全的價(jià)值區(qū)域，不管市場(chǎng)是否持續(xù)悲觀，這只股票的當(dāng)前價(jià)位已進(jìn)入大幅絕對(duì)收益的配置時(shí)點(diǎn)；神霧環(huán)保具有國(guó)際領(lǐng)先的電石預(yù)熱爐技術(shù)，業(yè)績(jī)承諾有保障，長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間廣，存在持續(xù)注入預(yù)期，維持“強(qiáng)烈推薦-A”評(píng)級(jí)；繼續(xù)推薦大氣治理龍頭清新環(huán)境、轉(zhuǎn)型節(jié)能領(lǐng)域的天壕環(huán)境。電力方面，盡管面臨發(fā)電小時(shí)下降和火電上網(wǎng)電價(jià)下降的“雙降”不利因素，但受益于煤炭?jī)r(jià)格大幅下跌和來(lái)水偏豐，可以預(yù)見(jiàn)今年全年電力行業(yè)盈利仍會(huì)再創(chuàng)歷史新高。我們預(yù)計(jì)國(guó)投電力未來(lái)三年業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭將得以保持，而國(guó)企改革和電力體制改革將提升公司的估值水平，予以重點(diǎn)推薦。

【上周公用事業(yè)走勢(shì)情況】上周申萬(wàn)環(huán)保、水務(wù)、燃?xì)狻㈦娏χ笖?shù)分別上漲8.22、15.03、6.36、7.03個(gè)百分點(diǎn)，漲幅均大于滬深300，在申萬(wàn)各行業(yè)指數(shù)漲跌幅中排名較為分散，其中水務(wù)指數(shù)的上漲幅度更是明顯高于創(chuàng)業(yè)板指。個(gè)股方面，博世科、廣州發(fā)展、洪城水業(yè)分別在環(huán)保、電力、水務(wù)子行業(yè)中漲幅第一。環(huán)保行業(yè)的估值在所有版塊中居前十，燃?xì)?、水?wù)的估值居中。

【重點(diǎn)行業(yè)事件跟蹤】環(huán)保行業(yè)迎大發(fā)展黃金期，綠色投資每年或超兩萬(wàn)億。近日，財(cái)政部聯(lián)合中國(guó)建行等10家機(jī)構(gòu)共同發(fā)起設(shè)立總規(guī)模1800億元的中國(guó)PPP（公私合作）融資支持基金，將為PPP模式推廣提供有力的金融保障，實(shí)現(xiàn)PPP模式推廣的加速。同時(shí)，從財(cái)政部公布的兩批共236個(gè)PPP示范項(xiàng)目來(lái)看，環(huán)保類項(xiàng)目占有主導(dǎo)地位。有專家表示，中國(guó)未來(lái)5年所需的綠色投資，每年至少兩萬(wàn)億元。

【近期研究成果】上周我們就碧水源等多家公司的三季度報(bào)進(jìn)行點(diǎn)評(píng)，調(diào)研了天保重裝等公司。

【重點(diǎn)公司公告】多家公司發(fā)布2015年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，前三季度碧水源預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)2.2億元~2.5億元，同比增長(zhǎng)30%-50%，且其中非經(jīng)常性損益金額對(duì)公司的業(yè)績(jī)影響低于5%；神霧環(huán)保預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)1.1億元~1.29億元，同比增長(zhǎng)70%-99%；興源環(huán)境預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)5791萬(wàn)元~7077萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)35%-65%。寶新能源則由于第三季度發(fā)電量同比下降和股市波動(dòng)造成的公司持有的證券資產(chǎn)價(jià)值大幅下滑，公司業(yè)績(jī)同比下降39.58%。招商電力環(huán)保小組針對(duì)上述公司的三季度業(yè)績(jī)預(yù)告均發(fā)布了詳細(xì)點(diǎn)評(píng)報(bào)告，敬請(qǐng)關(guān)注。

【風(fēng)險(xiǎn)提示】?策落實(shí)低于預(yù)期、項(xiàng)目進(jìn)展低于預(yù)期等。