股指期貨周三午后下跌，尾盤呈現(xiàn)小幅跳水，技術(shù)上形成兩連陰。IF加權(quán)指數(shù)跌破前期高點3339點，略有突破失敗的感覺。不過，五日均線仍形成支撐，均線和MACD指標(biāo)還沒有明顯轉(zhuǎn)向，因此仍可定性為正常反彈過程中的回調(diào)。

本周期指連續(xù)兩天總持倉下降，暗示短線反彈遇到阻力。在周一大盤強勢上攻的情況下，三大期指品種雖然總持倉繼續(xù)增倉，但I(xiàn)F和IH前20席位持倉多空都減倉，表明連續(xù)反彈后短線資金有撤退跡象。這為周二和周三的調(diào)整埋下伏筆。不過，在調(diào)整中總持倉不斷下降，說明空方不敢乘勢追擊，或許會限制調(diào)整的空間?？辗讲僮鬏^為短線，不敢戀戰(zhàn)，證明空方主導(dǎo)的行情沒有回歸。

觀察近期凈持倉的表現(xiàn)，周三并不太樂觀。從期指三大品種前20席位持倉看，持倉重回凈空狀態(tài)。IF凈空3194手，較周二增加396手。IH從周二的凈多200手變成凈空22手。IC也從前一日凈多32手變成凈空19手。顯示兩天調(diào)整后，短線多方優(yōu)勢有所下降。從凈持倉趨勢看，目前仍然處于橫盤的膠著狀態(tài)，多空基本趨于平衡，沒有太明顯的方向。

分析升貼水?dāng)?shù)據(jù)，周三IF貼水從前一日的30.2點微幅縮小到29.1點，IH貼水從8.9點擴大到13.9點，IC貼水從113.5點縮小到79.3點，彰顯投資者情緒并沒有因為兩天的回調(diào)整理而明顯退卻。若期指繼續(xù)下跌，貼水也可能伴隨擴大。

綜合分析，總持倉繼續(xù)下降表明市場觀望情緒較濃。市場短線反彈遇到一定阻力，但趨勢還沒有破壞。期指短線可能仍然承壓，但不悲觀。