宏觀

出口改善進口大跌，順差仍近歷史新高——9 月外貿(mào)數(shù)據(jù)點評。①8 月出口-5.5%，降幅較上月收窄，而 1-8 月出口累計同比增速-1.4%，完成全年外貿(mào)增長目標壓力較大；②外需微改善，對美、歐、日、港出口跌幅均縮窄，但仍為負，僅對韓出口重回個位數(shù)正增長；③8 月進口同比-13.8%，跌幅擴大，大宗商品價格仍在震蕩中下行，而國內(nèi)需求低迷，進口量難以有顯著起色；④8 月順差再度擴大至 602.4 億美元，逼近歷史新高，助于緩解資本外流，但國內(nèi)流動性沖擊仍在。

行業(yè)與主題熱點

汽車：9 月新能源汽車產(chǎn)銷沖擊 3 萬輛，推動板塊持續(xù)上揚。中汽協(xié) 13 日發(fā)布9 月新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。9 月新能車產(chǎn)銷分別達 2.83 和 2.81 萬輛。短期，看好公交滲透+一線城市牌照紅利，中期增長動力首先是商業(yè)化運營，長期關(guān)注核心是技術(shù)升級、成本下降、以及產(chǎn)業(yè)鏈龍頭的形成。

有色金屬：推薦鋰板塊和廈門鎢業(yè)。碳酸鋰價格加速上漲，推薦鋰板塊。廈門鎢業(yè)：行業(yè)紛紛限產(chǎn)保價，稀土價格有望回暖。

航空航天與國防：產(chǎn)業(yè)地位進一步提升，專項有望落地強力扶持。中航動力、成發(fā)科技、中航動控 10 月 13 日晚發(fā)布公告：實控人中航工業(yè)告知，按照國家有關(guān)部門的安排，目前正制定中航工業(yè)下屬航空發(fā)動機相關(guān)企(事)業(yè)單位業(yè)務的重組整合方案。

農(nóng)業(yè)：《關(guān)于進一步推進農(nóng)墾改革發(fā)展的意見》獲得深改小組審議通過。農(nóng)墾改革的大方向是深化農(nóng)場企業(yè)化、墾區(qū)集團化、股權(quán)多元化改革。從投資的角度，我們期待上市公司的土地資源整合，建議關(guān)注黑龍江農(nóng)墾的北大荒、海南農(nóng)墾的海南橡膠、甘肅農(nóng)墾的亞盛集團、中國農(nóng)墾（集團）總公司的農(nóng)發(fā)種業(yè)。

重點個股及其他點評

興業(yè)科技（002674）：定增價格今日調(diào)整完畢，買入評級

百隆東方（601339）：15 倍 PE 估值的棉紡織龍頭，受益于棉價上漲、TPP 的強烈預期