10月5日消息，據(jù)香港經(jīng)濟日報報道，中央連環(huán)出招救市救經(jīng)濟，但股市反彈時機，投行內(nèi)部也起爭辯。瑞信私人銀行及財富管理亞太區(qū)首席投資總監(jiān)伍澤恩(John Woods)接受經(jīng)濟日報報專訪時稱，內(nèi)地刺激措施漸發(fā)揮作用，又列出三個可能的催化劑，為明年初的股市帶來轉(zhuǎn)機。

　　股市反彈時機投行內(nèi)部激辯

　　中國連番救市也未見長久成效，伍澤恩透露：“瑞信內(nèi)部有好大討論，幾時我們會見到(內(nèi)地股市)回穩(wěn)，是今年下半年還是明年上半年？我個人認為，目前尚未到抵買(value enough)階段?！?/p>

　　他續(xù)指，第三季大跌后，港股A股估值開始變得吸引，“單靠估值不足以帶來牛市，或改變投資情緒，我們需要在基本面出現(xiàn)強力催化劑?！?/p>

　　他指港股A股最大困擾在于資本外流，這都是由經(jīng)濟放慢和預期外圍息率上升引發(fā)的，且短期內(nèi)未見有所改變，形容催化劑(catalysts)可以是“中國增長有回穩(wěn)的跡象、中港(企業(yè))盈利漸見回穩(wěn)，也可以是政策主導，如比較預期大的刺激措施或是歐央行、日央行擴大量寬，如果沒有這三個催化劑，市場大致都會繼續(xù)受壓。”

　　需盈利穩(wěn)定政策救市歐日量寬

　　他續(xù)稱，內(nèi)地刺激經(jīng)濟措施已陸續(xù)推出，如上周出預期地寬減購買小型汽車的稅項，連番減息、降準也無可置疑地有助內(nèi)地一、二線城市樓市，另外在基建的財政刺激也有正面作用，但措施不會有即時作用、PMI數(shù)據(jù)目前也未反映，相信明年上半年發(fā)揮作用更合理。

　　伍澤恩表示，在新興和亞洲市場內(nèi)，看好中國和印度，正因看好內(nèi)地股市估值和預期中的增長故事。該行對香港股市資產(chǎn)配置評為“中性”，解釋稱為技術(shù)操作，因增持中印兩個亞洲大型市場，對其他地區(qū)持倉也會受影響，但稱香港股市也一直受內(nèi)地表現(xiàn)主導。

　　財政刺激效應明年初始反映

　　盡管上季環(huán)球投資者飽受驚風散，香港股市也創(chuàng)兩年低位，伍澤恩不認同整體經(jīng)濟較2011年歐債危機時兇險，因目前歐美復蘇跡象明顯，內(nèi)地增長雖也放慢，但加速中的歐美可抵消影響，“我會說，今天環(huán)球經(jīng)濟是在一個更佳情況。與2011年相比，以目前基本因素，整體市場處于超賣。”

　　對于近期市場憂慮轉(zhuǎn)向商品市場，他則認為目前更多只有個別商品商的管理問題，暫未見有系統(tǒng)性風險。