在美元止跌企穩(wěn)、IMF售金計(jì)劃、原油價(jià)格大幅下跌等因素的影響下，國(guó)際金價(jià)高位振蕩格局上周被打破，獲利回吐壓力導(dǎo)致金價(jià)失守“千元”整數(shù)關(guān)，上周五收?qǐng)?bào)991.6美元/盎司。

　　美聯(lián)儲(chǔ)上周三宣布維持利率不變，同時(shí)強(qiáng)調(diào)了經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇的跡象，并宣布將規(guī)模高達(dá)1.25萬(wàn)億美元的抵押貸款支持證券（MBS）收購(gòu)計(jì)劃的期限延長(zhǎng)至明年，但將逐步放緩購(gòu)買步伐，以促進(jìn)市場(chǎng)平穩(wěn)過(guò)渡。包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的全球主要央行上周四宣布，隨著金融市場(chǎng)逐步穩(wěn)定，計(jì)劃逐步削減注入銀行體系的美元資金，暗示退出貨幣刺激措施可能已經(jīng)進(jìn)入實(shí)施階段。另外，上周五20國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人在匹茲堡結(jié)束了為期兩日的峰會(huì)，最終公報(bào)顯示，G20承諾保持經(jīng)濟(jì)刺激措施直至確定可持續(xù)性恢復(fù)。

　　在經(jīng)受一系列重要事件的考驗(yàn)后，美元上周振蕩走高，美元的反彈促使投資者在黃金市場(chǎng)獲利了結(jié)，導(dǎo)致國(guó)際金價(jià)急劇下滑，失守1000美元/盎司關(guān)口。

　　美元的走勢(shì)將繼續(xù)主導(dǎo)黃金市場(chǎng)走向，鑒于美元利率維持不變，且經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的延續(xù)，美元中短期內(nèi)弱勢(shì)格局不會(huì)發(fā)生根本性變化，黃金對(duì)沖貨幣貶值的功能仍將支撐其價(jià)格在高位運(yùn)行。

　　9月18日，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)正式同意售出403.3噸黃金庫(kù)存，而且稱若在市場(chǎng)上賣出，將以不擾亂金市的方式出售。IMF指出，這批黃金將直接售給各國(guó)央行，或在黃金市場(chǎng)上賣出。這些黃金相當(dāng)于其總持金量的1/8。該消息一度令金價(jià)遭受重創(chuàng)，但長(zhǎng)期影響料將有限。根據(jù)目前的價(jià)格，IMF擬出售的黃金總價(jià)值130億美元左右。根據(jù)計(jì)劃，IMF將依據(jù)歐洲各國(guó)央行黃金出售協(xié)議(European Central Banks Gold Sale Agreement)來(lái)出售黃金。該協(xié)議規(guī)定，在為期5年的期限內(nèi)，每年至多可出售400噸黃金，相關(guān)國(guó)家央行8月份續(xù)簽了此項(xiàng)協(xié)議。一些國(guó)家央行在此前的5年間黃金出售配額有較多富余，他們明確表示，IMF出售黃金時(shí)可調(diào)用他們的配額。但由于許多國(guó)家央行積極增加自身黃金儲(chǔ)備，IMF出售黃金不會(huì)對(duì)黃金市場(chǎng)造成太大影響。

　　另外，雖然在各國(guó)為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)向金融市場(chǎng)注入大量流動(dòng)性的時(shí)候，遠(yuǎn)期通脹的威脅就浮現(xiàn)在投資者面前，但到目前為止，各國(guó)央行及政府均對(duì)通脹持樂(lè)觀態(tài)度。美聯(lián)儲(chǔ)上周維持利率不變也從側(cè)面表達(dá)了其不擔(dān)心通脹的態(tài)度，剛剛結(jié)束的G20峰會(huì)也對(duì)通脹問(wèn)題只字不提。反映通脹水平的原油價(jià)格近期大幅走低，紐約商品交易所原油期貨價(jià)格上周因美國(guó)能源部公布的原油庫(kù)存意外大增而大幅下挫，周內(nèi)跌幅超過(guò)8％，價(jià)格下滑到66.02美元/桶。

　　截至9月25日，全球最大的黃金ETF（SPDR Gold Shares）持有黃金量為1094.11噸，上周再度增持7.63噸，而近幾個(gè)月以來(lái)該基金黃金持倉(cāng)量一直呈現(xiàn)遞減態(tài)勢(shì)。另?yè)?jù)美國(guó)CFTC公布的持倉(cāng)報(bào)告顯示，截至9月22日當(dāng)周，COMEX黃金基金持有黃金凈多頭寸236749手，較前一周增持1102手，這也是COMEX黃金基金連續(xù)第五周大幅增持黃金多頭頭寸。

　　從各方面的跡象看，雖然全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不會(huì)一帆風(fēng)順，但其腳步不會(huì)停滯。美元在大跌之后的技術(shù)性反彈屬正常調(diào)整范圍，鑒于全球量化寬松貨幣政策不變及美國(guó)龐大的財(cái)政赤字，美元長(zhǎng)期弱勢(shì)的格局不會(huì)發(fā)生變化，黃金避險(xiǎn)保值的功能仍將為其價(jià)格提供較強(qiáng)支撐。

　　美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議和G20國(guó)峰會(huì)之后，投資者關(guān)注的焦點(diǎn)將重新轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)基本面，本周美國(guó)即將公布9月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，市場(chǎng)將據(jù)此進(jìn)一步推斷美聯(lián)儲(chǔ)退出寬松貨幣政策及加息的時(shí)機(jī)。