“股神”巴菲特一直是被動(dòng)投資的支持者，認(rèn)為積極投資反而跑不贏單純買指數(shù)的笨辦法。的確，隨著交易所交易基金(ETF)行業(yè)的迅猛發(fā)展，被動(dòng)投資的規(guī)模正在急劇擴(kuò)張。不過高盛(Goldman Sachs)合伙人、投資管理部門全球聯(lián)席主管Tim O& #39;Neill警告稱，如果被動(dòng)投資規(guī)模過大，股市可能會(huì)停止運(yùn)轉(zhuǎn)。

O& #39;Neill表示：“從規(guī)模角度來講，市場既需要積極投資也需要被動(dòng)投資，因?yàn)槿绻腥硕际潜粍?dòng)投資者，那就沒有人賣股票給你了。如果被動(dòng)投資占市場比重超過一定比例，市場將會(huì)停止運(yùn)轉(zhuǎn)。”

最近幾年跟蹤指數(shù)的ETF行業(yè)吸納了數(shù)萬億美元投資資金。ETF費(fèi)率大大低于共同基金，此外，近些年市場的穩(wěn)定上漲也使得大部分積極管理的共同基金難以跑贏指數(shù)。

O& #39;Neill指出：“過去7年對(duì)于積極投資者非常艱難，因?yàn)槭袌錾蠞q的步伐非常穩(wěn)定和持續(xù)，大部分積極經(jīng)理人扣除手續(xù)費(fèi)之后都跑輸了基準(zhǔn)指數(shù)?！?/p>

盡管如此，O& #39;Neill指出積極投資必不可少?！氨粍?dòng)投資的另一個(gè)問題是它完全是自動(dòng)駕駛的。當(dāng)市場進(jìn)入估值不當(dāng)?shù)臅r(shí)期，無論高估還是低估，我們都需要積極做決定的投資者。因?yàn)楣乐祵?duì)于市場和投資永遠(yuǎn)都是非常重要的，”O(jiān)& #39;Neill如是稱。

O& #39;Neill的部門主要從事積極投資業(yè)務(wù)，不過本月高盛資產(chǎn)管理公司(Goldman Sachs Asset Management )發(fā)布了首支交易所交易基金ActiveBeta US Large Cap Equity ETF(GSLC)。