本周豆粕一路震蕩下跌，主力合約1005期價重心由2800下行至2700一線。通過對當前豆粕多空影響因素進行簡單分析，預計后市豆粕將依舊疲弱。

　　首先，就利空因素來看，主要有如下三點。

　　1、大豆供應壓力繼續(xù)顯現(xiàn)勢必累及豆粕：美豆破紀錄的產(chǎn)量和庫存消費比好轉給市場以打壓，同時南美大豆預計擴種將增加大豆供應壓力，另外國內(nèi)大豆減產(chǎn)預期已在盤面顯現(xiàn)，且據(jù)考察團考察結果來看，黑龍江省實際減產(chǎn)幅度應該低于市場預期，這給大豆奠定了下跌基調(diào)，而作為大豆下游的豆粕勢必會被累及。

　　2、豬肉禽蛋價格漲勢難續(xù)，預計后期飼料需求或?qū)⑾禄喝珖r(nóng)副產(chǎn)品價格行情系統(tǒng)監(jiān)測顯示，9月19日當周豬肉價格微幅下降，結束了持續(xù)13周的回升態(tài)勢，同時近期各地肉雞報價開始滑落，養(yǎng)殖利潤的下降將會減少市場對豆粕的需求。

　　3、傳聞稱國儲轉地儲，若兌現(xiàn)將會增加國內(nèi)大豆的供應：盡管補貼傳聞的利空作用已被市場消化，但是一旦后期政策落實，還將會對期價有所打壓，而且由于豆粕的保質(zhì)期較短，如果油廠對大豆進行加工生產(chǎn)將會加大豆粕的市場供應量。

　　當然，油脂滯銷使得油廠挺粕意愿較強，這也對豆粕價格構成一定支撐?！半p節(jié)”題材并未給予油脂價格應有的提振，豆油(資訊,行情)終端走貨持續(xù)低迷，油廠為保證壓榨利潤，挺粕意愿明顯，使得豆粕現(xiàn)貨具有較好的抗跌性。而現(xiàn)貨的堅挺和期貨的疲弱導致豆粕期現(xiàn)價差不斷擴大，當前價差約為600-700元/噸，這在一定程度上限制豆粕的下跌空間。

　　結合多空因素來看，當前豆粕上行壓力較重，利多提振難支，預計后市將延續(xù)弱勢震蕩格局，但下行空間有限，短期止跌目標位將在2620附近。