中金所股指期貨新規(guī)推出行將滿(mǎn)月，在市場(chǎng)交易量大幅下降的背景下，不少私募都退出市場(chǎng)，或觀(guān)望等待，或轉(zhuǎn)戰(zhàn)商品、海外市場(chǎng)，還有投入A股。私募認(rèn)為，即便另謀出路，目前國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)情況也不如想象美好，而基金出海，更是困難重重。

新規(guī)后私募或觀(guān)望或轉(zhuǎn)戰(zhàn)

中金所股指期貨新規(guī)推出快要一個(gè)月，中國(guó)基金報(bào)記者了解到，在市場(chǎng)成交量急劇萎縮情況下，私募、期貨公司有的空倉(cāng)觀(guān)望，有的轉(zhuǎn)向商品市場(chǎng)、海外市場(chǎng)，還有的轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股。

“我們現(xiàn)在每天的收入大概是政策收緊前的5%，整個(gè)公司業(yè)務(wù)基本停滯?！蔽鞑科谪浻邢薰究偨?jīng)理田偉表示，限制交易以來(lái)，整個(gè)市場(chǎng)的交易規(guī)模從每天300萬(wàn)手成交急劇下降到3萬(wàn)手。

格上理財(cái)研究員劉豫則告訴記者，他們了解到，現(xiàn)在私募都在觀(guān)望，現(xiàn)在股指期貨套利、CTA策略等都沒(méi)辦法做，能做的僅有阿爾法策略，但套保由于缺乏對(duì)手盤(pán)，在股指期貨到期展期時(shí)比較麻煩，開(kāi)倉(cāng)量沒(méi)有之前大，而且存在負(fù)基差，因此私募現(xiàn)在能做的就是維持低倉(cāng)位。

上海博煊資產(chǎn)總經(jīng)理居偉雄表示，他們之前用A50做對(duì)沖，但A50本身長(zhǎng)期有負(fù)基差，對(duì)沖效果遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如IF或者IC。在今年前五個(gè)月中，他們利用國(guó)內(nèi)股指期貨，做出了收益50%的業(yè)績(jī)，“現(xiàn)在國(guó)內(nèi)股指期貨不能做了，我們又回到A50，開(kāi)始建倉(cāng)。作為全球基金，我們下一步會(huì)開(kāi)發(fā)印度市場(chǎng)?！?/p>

上海一家小型對(duì)沖基金對(duì)記者表示，在政策收緊之后，對(duì)沖基本不能做，開(kāi)始從二級(jí)市場(chǎng)掃貨，主要是選擇前期跌幅較大，超跌個(gè)股買(mǎi)入。

南華期貨總經(jīng)理助理朱堅(jiān)表示，他們觀(guān)望了一個(gè)月，主要評(píng)估市場(chǎng)的流動(dòng)性和投顧適應(yīng)市場(chǎng)調(diào)整的能力?！叭绻@兩個(gè)評(píng)估出現(xiàn)問(wèn)題，我們將有兩種選擇，一是調(diào)整策略，二是考慮往國(guó)際化方面靠攏。如果再有問(wèn)題，可能會(huì)考慮清算。目前還在密切關(guān)注和溝通，實(shí)際上還是不樂(lè)觀(guān)。”

商品和海外市場(chǎng)并沒(méi)想象美好

雖說(shuō)轉(zhuǎn)戰(zhàn)商品和海外市場(chǎng)，成為不少私募在交易受限后的選擇，但實(shí)際上“轉(zhuǎn)戰(zhàn)”并沒(méi)有想象得美好。

劉豫告訴記者，今年商品市場(chǎng)比較低迷，目前來(lái)看私募“轉(zhuǎn)戰(zhàn)”的效果并不明顯，并沒(méi)有很多私募直接進(jìn)入商品市場(chǎng)，因?yàn)樵茸龉芍钙谪浀牟⒎嵌级唐菲谪?，而且市?chǎng)交易量也沒(méi)有顯著提升。

北京一位多年從事商品期貨的私募經(jīng)理告訴記者，之前市場(chǎng)預(yù)判股市資金會(huì)回流商品市場(chǎng)，但現(xiàn)在還沒(méi)有發(fā)生，資金轉(zhuǎn)移、私募投資方向轉(zhuǎn)移仍需要時(shí)間。

北京另一位私募期貨大佬則表示，實(shí)際上國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)目前情況也不好，首先是容量有限，而且由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)不好，企業(yè)經(jīng)營(yíng)差及海外因素等，今年商品期貨市場(chǎng)比較低迷?！拔覀兌荚诳紤]去做境外期貨”。

至于海外市場(chǎng)，劉豫認(rèn)為存在一定限制，“去海外市場(chǎng)有障礙，首先是中國(guó)存在外匯管制，資金沒(méi)辦法出去；其次，私募對(duì)海外品種是否熟悉，海外品種策略可不可用，持續(xù)性怎么樣，都是需要克服的問(wèn)題。我們接觸到的私募目前還沒(méi)有做A50的?！?/p>