9月11日,美國總統(tǒng)奧巴馬決定，對從中國進口的所有小轎車和輕型卡車輪胎實施為期三年的懲罰性關(guān)稅。此決定一經(jīng)公布，可謂一石激起千層浪，攪亂了全球市場。期貨市場、股票市場紛紛出現(xiàn)了異動，國內(nèi)的輪胎上市公司很“受傷”，上周一主要的5只輪胎股開盤即現(xiàn)大幅下跌。隨著眾輪胎上市公司紛紛及時發(fā)布聲明，次日起各家上市公司股價均止跌反彈。而該板塊近幾日走勢也并不弱于大盤走勢。

　　市場人士普遍認為，“特保案”雖然對中國的輪胎行業(yè)短期形成了重創(chuàng)，但由于膠價受到打壓，對輪胎上市公司卻存在著潛在的利好。

　　特保案沉重打壓天膠期市

　　前期，受東京膠創(chuàng)下中長期新高偏強走勢影響，滬膠也止跌企穩(wěn)，并反身回升，呈現(xiàn)高位區(qū)域性寬幅震蕩整理走勢特征。但美國政府原定于9月17日公布的特保案結(jié)果，卻提前至9月11日公布,此舉令國內(nèi)期貨市場多頭措手不及。受此影響，上海天然橡膠期貨9月14日所有合約開盤即封至跌停。隨后幾個交易日，橡膠期價出現(xiàn)了探底回升的態(tài)勢。市場短期壓力源于市場心理的恐懼和未來的不確定性。

　　有觀點認為，全球天膠供應(yīng)因自然災(zāi)害和人為減產(chǎn)而縮減，天膠需求消費因下游汽車產(chǎn)業(yè)恢復(fù)性增長而穩(wěn)步增長，天膠市場供需關(guān)系向供不應(yīng)求偏多方向轉(zhuǎn)換，而美對華輪胎出口實施特保案，短線嚴重抑制中國輪胎對美及對外出口，因此，天膠市場后市可能短線深幅回落，但中期又將迎來重新上漲。

　　基于對行業(yè)利空、估算天膠需求量、天膠自身特性(季節(jié)性走勢、備貨需求、庫存壓力等)、轉(zhuǎn)口貿(mào)易、進口、內(nèi)外比價等方面來探討天膠的中長期走勢，浙江永安研究認為，全球的天然橡膠總的輪胎消費與橡膠供應(yīng)并沒有發(fā)生根本性的影響。對于美國來說，相當于美國國內(nèi)的輪胎成本上升，對于國際膠價反而具有提振作用。因此，在相當長的一段時間內(nèi)，將看到天膠的“內(nèi)弱外強”的格局，無疑為人們提供了“買國外拋國內(nèi)”的對沖交易頭寸。

　　對輪胎上市公司影響不一

　　雖然“特保案”一經(jīng)公布后，幾家輪胎上市公司股價一同應(yīng)聲而跌，但隨后的公告后，黔輪胎、青島雙星、風(fēng)神股份、雙錢股份及S佳通等的股價便迅速企穩(wěn)，出現(xiàn)回升態(tài)勢。

　　國泰君安認為，輪胎上市公司受影響不一。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和出口占比來看，S佳通和青島雙星受的影響相對大一些，風(fēng)神股份、黔輪胎和雙錢股份以載重胎為主，受影響要小一些。由于無法獲得這些企業(yè)出口美國的詳細數(shù)據(jù)，目前尚無法定量測算影響程度。由于特保案對中國乘用車胎企業(yè)的影響較大，將導(dǎo)致我國天膠的需求降低，從而打壓膠價。這對風(fēng)神股份、黔輪胎、青島雙星而言，將是潛在的利好。

　　也有觀點認為，雖然特保案對上述公司影響不一，但不可避免對輪胎行業(yè)造成沖擊，若對美出口的12％無法進入美國市場而轉(zhuǎn)入國內(nèi)銷售，勢必增加國內(nèi)供給，將不同程度的影響輪胎企業(yè)，競爭格局將發(fā)生改變。