周二(9月22日)德國(guó)國(guó)債收益率跌至一個(gè)月內(nèi)低點(diǎn)，大部分其他歐元區(qū)國(guó)債收益率亦下跌，此前歐洲股市大幅下挫，且歐洲央行政策制定者暗示他們可能擴(kuò)大刺激計(jì)劃。ING資深利率策略師MartinvanVliet稱，“大家都在炒作歐央行進(jìn)一步擴(kuò)大量化寬松政策?！?德國(guó)10年期國(guó)債收益率跌9.4個(gè)基點(diǎn)，至0.594%。大部分其他歐元區(qū)國(guó)債收益率下跌5-9個(gè)基點(diǎn)。

西班牙10年期國(guó)債收益率下跌4.1個(gè)基點(diǎn)，報(bào)1.96%，葡萄牙國(guó)債收益率升1.6個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.60%。西班牙和葡萄牙國(guó)債收益率跌幅小于其他國(guó)債，因投資者對(duì)兩個(gè)國(guó)家即將進(jìn)行的大選結(jié)果不確定。在西班牙，投資者擔(dān)心如果主張分裂的陣營(yíng)在富裕的加泰羅尼亞周日地區(qū)選舉中獲勝，將會(huì)帶來(lái)西班牙政治不穩(wěn)定。在葡萄牙，10月4日的大選可能會(huì)產(chǎn)生一個(gè)沒(méi)有政黨獲得絕對(duì)多數(shù)議席的議會(huì)。

歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，全球經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)“已經(jīng)大幅提高”。歐央行管委諾沃特尼稱，如果經(jīng)濟(jì)不見好轉(zhuǎn)，歐元區(qū)利率可能會(huì)盡可能長(zhǎng)時(shí)間地保持在較低水平。巴克萊認(rèn)為，歐洲央行并不想看到歐元走強(qiáng)，并擔(dān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩將給歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)造成下行壓力，因此可能會(huì)把QE期限延長(zhǎng)6-9個(gè)月，還可能擴(kuò)大每月購(gòu)債規(guī)?；蜻M(jìn)一步下調(diào)利率；若下調(diào)存款利率，給歐元造成的負(fù)面影響是最大的，因?yàn)檫@意味著撤銷利率下限，預(yù)計(jì)到2016年第二季度之前將跌破平價(jià)水平。

周二(9月22日)美國(guó)國(guó)債價(jià)格上揚(yáng)，指標(biāo)10年期國(guó)債上揚(yáng)24/32，收益率報(bào)2.127%，較周一尾盤跌9個(gè)基點(diǎn)。30年期國(guó)債價(jià)格升1-30/32，收益率報(bào)2.935%，日內(nèi)下挫10個(gè)基點(diǎn)。

因?qū)θ蚪?jīng)濟(jì)的擔(dān)憂揮之不去引發(fā)全球股市和商品市場(chǎng)下挫，并激活了對(duì)較低風(fēng)險(xiǎn)國(guó)債的避險(xiǎn)需求。國(guó)債市場(chǎng)收復(fù)周一的失地，昨日來(lái)自較高收益公司債供應(yīng)的競(jìng)爭(zhēng)和多位美聯(lián)儲(chǔ)官員暗示可能在年底升息拖累國(guó)債市場(chǎng)下滑。投資組合經(jīng)理人JimCaron表示，“市場(chǎng)感到不安，當(dāng)歐美股市的主要板塊下滑，誰(shuí)會(huì)希望在這種環(huán)境里冒險(xiǎn)？”

作為美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)外界的主要溝通者，耶倫正面臨來(lái)自同僚和全球投資者越來(lái)越大的壓力，要闡明這家全球最大央行的走向，以及它是如何做決策的。這些呼聲來(lái)自她的政策反對(duì)者，如圣路易斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁布拉德，及持比較中立立場(chǎng)的亞特蘭大聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁洛克哈特，以及聲稱對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)方向感到困惑的市場(chǎng)分析師和投資者。

分析師和投資者堅(jiān)持認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)行為方式似乎自相矛盾--說(shuō)是市場(chǎng)不應(yīng)影響貨幣政策，卻又對(duì)市場(chǎng)做出反應(yīng)；宣布政策依賴于數(shù)據(jù)，后來(lái)卻又說(shuō)5.1%的失業(yè)率水平還不夠低。“這將是一次考驗(yàn)，”在美聯(lián)儲(chǔ)初期的相對(duì)融洽過(guò)后，“這或許是她所面臨的最大一次考驗(yàn)，”美聯(lián)儲(chǔ)前研究主管David Stockton說(shuō)。雖說(shuō)從謹(jǐn)慎角度出發(fā)，不宜當(dāng)面批評(píng)耶倫，她入主美聯(lián)儲(chǔ)的18個(gè)月中十分重視委員們的意見統(tǒng)一，并集思廣益征求有關(guān)經(jīng)濟(jì)的看法，但大家似乎普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在最近幾個(gè)月加重了市場(chǎng)的不穩(wěn)定性，這種不穩(wěn)定性導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)上周推遲加息。

“我并不認(rèn)為我們與市場(chǎng)之間陷入負(fù)面反饋循環(huán)，”洛克哈特周一表示。但有關(guān)(聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì))政策意圖的不確定性加劇了。