事件

1、 博實股份擬以自有資金人民幣 5253 萬元與奧地利公民 Mr. Goritschnig 以及由合資公司管理層出資設立環(huán)控公司，合資公司注冊資本 1.03 億元， 博實股份占合資公司注冊資本的 51%。合資公司成立后擬以貨幣資金 1000萬歐元，收購 Mr. Goritschnig 持有的 P＆P 公司 100%股權， 收購完成后 P＆P 公司成為合資公司的全資子公司。

2、 公司同時公告 2015 年中報，實現(xiàn)營業(yè)收入 4.29 億元，同比增長 11.98%；實現(xiàn)凈利潤 1.18 億元，同比增長5.29%

評論

公司正逐步打造高端裝備制造平臺： 公司的戰(zhàn)略布局和投資領域涉及智能裝備、節(jié)能環(huán)保產業(yè)、高端醫(yī)療診療裝備及新材料等高端制造領域，這是公司年內繼投資高端醫(yī)療裝備領域后的又一次公布的投資方案，是公司對其戰(zhàn)略布局的進一步完善，未來公司將繼續(xù)圍繞上述領域布局，進行產業(yè)投資和資本運作。

公司通過引進先進工藝和高端技術，快速實現(xiàn)在節(jié)能環(huán)保領域的戰(zhàn)略布局。 Mr. Goritschnig 多年來一直致力于節(jié)能環(huán)保產業(yè)，在硫化物氧化工藝（ SOP）、催化氧化工藝（ COP）、再生熱氧化工藝（ RTO）、氨氣處理工藝（ ATP）、滌氣系統(tǒng)工藝（ SSP）、除塵系統(tǒng)等多項環(huán)保技術方面擁有先進的工藝技術，并通過其全資的 P＆P 公司在歐州及中國進行一定規(guī)模的工業(yè)應用。在 2010 年至 2014 年間， P＆P 公司在中國山東、山西、福建、遼寧等省份實施了多個項目，具有良好的產業(yè)化基礎。通過此次投資，公司有望快速切入節(jié)能環(huán)保領域。

公司 2015 年上半年業(yè)績符合預期，跨行業(yè)拓展成效逐步顯現(xiàn)。 公司上半年業(yè)績實現(xiàn)增長主要得益于公司在非石化行業(yè)領域的成功拓展，從公司產品下游銷售情況來看，上半年公司在石化行業(yè)收入達 3.19 億元，同比增長-4.61%，在非石化行業(yè)的收入達 1.10 億元，同比增長 125.08%。我們認為，公司正在逐步擺脫主要下游——石油化工行業(yè)投資需求下滑的影響，積極開拓產品應用新領域，依靠自身的技術實力和產品開發(fā)能力逐步獲得其它行業(yè)客戶的認可。

公司的產品儲備豐富，技術實力領先，厚積薄發(fā)，后續(xù)有望成為“中國制造 2025”的標桿企業(yè)。 公司的競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在其背靠哈工大，具備國內領先的自動化技術，擁有豐富的技術、產品儲備。在行業(yè)政策利好不斷釋放、行業(yè)景氣度持續(xù)提升的大背景下，公司順應產業(yè)發(fā)展趨勢，發(fā)力高端裝備制造，未來發(fā)展前景十分廣闊。

投資建議

公司目前市值達 172 億元，整體估值相對較高，后續(xù)股價上漲的動力更多來自于產業(yè)政策的密集出臺、機器人“十三五”發(fā)展規(guī)劃的發(fā)布、公司在新技術上的突破以及外延落地等因素，我們給與公司“增持”評級， 6 個月目標價為 50 元。