高盛認(rèn)為，美股市場(chǎng)近幾個(gè)月出現(xiàn)的變化意味著年內(nèi)剩余時(shí)間對(duì)于主動(dòng)性投資者而言將是一個(gè)困難時(shí)期。

高盛美股策略師David Kostin領(lǐng)導(dǎo)的研究團(tuán)隊(duì)發(fā)布報(bào)告稱，在上月股市出現(xiàn)大規(guī)模拋售之后，收益差異化也開始減弱。這并非一個(gè)常見(jiàn)的現(xiàn)象，自1981年以來(lái)，只有兩次出現(xiàn)股市暴跌和分化減弱同時(shí)出現(xiàn)，分別是1987年黑色星期一后和科技泡沫破滅的時(shí)候。

Kostin認(rèn)為，這說(shuō)明股市拋售并非由于對(duì)于公司基本面的看法改變，而是由宏觀經(jīng)濟(jì)事件所引發(fā)。市場(chǎng)的不確定性在短期預(yù)計(jì)不會(huì)完全消失，因此在2015年尋求跑贏大勢(shì)的阿爾法收益相對(duì)困難。

Kostin指出，在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇的大背景之下，大多數(shù)標(biāo)普500公司都將保持強(qiáng)勁的營(yíng)收水平，因此未來(lái)幾個(gè)季度市場(chǎng)個(gè)股之間的差異化不會(huì)明顯增加。只有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)放緩的情況下，個(gè)股的表現(xiàn)差異化才會(huì)加大。

高盛還推薦了25只更受公司本身因素 (而非宏觀因素) 影響的股票：