9月上旬棕櫚油下破前期整理區(qū)間后進行短期修整，9月11日美原油大幅下跌，棕櫚油再次跳空下行，觸及7月調(diào)整區(qū)間上沿。一般出現(xiàn)兩次跳空且缺口未回補，第二次跳空缺口有回補的需要，巧遇外盤炒作美豆可能遭受早霜侵襲大漲，市場高開跳回6000元繼續(xù)整理。市場經(jīng)過3天對早霜天氣的影響情況進行評估，再次選擇了向下運行，雖然政府明確“雙節(jié)”期間“穩(wěn)定物價”為主，油價不會有太大的波動，但至少要回補缺口。

　　早霜天氣的影響：

　　豆油是三大油脂之一，大豆作為豆油的原材料，其供應(yīng)量也會影響豆油的產(chǎn)量，美國大豆播種時間推遲，生長延遲，如果再受到早霜的侵襲，產(chǎn)量肯定會受到影響。而國內(nèi)大豆開播后就遭受干旱低溫，減產(chǎn)已無爭議。這在短期內(nèi)利多，但市場經(jīng)過3天分析后作出的選擇仍然是向下，可見早霜天氣對豆油原材料產(chǎn)量的影響并不大。據(jù)USDA9月份報告，中國大豆的產(chǎn)量為1500萬噸，較8月份下調(diào)了40萬噸，美國產(chǎn)量為8832萬噸，較8月上調(diào)了125萬噸，綜合來看，下半年北半球大豆仍然是豐產(chǎn)的。庫存充裕，豐產(chǎn)在即，早霜天氣還不足以影響到原材料的供給狀況。

　　棕櫚油產(chǎn)量保持同比增勢：

　　上周，馬來西亞棕櫚油(MPOB)公布的月度供需報告中顯示：8月底棕櫚油庫存水平達到142萬噸，月環(huán)比提高了6.2%。夏季是棕櫚油的消費旺季，10月是棕櫚油的高產(chǎn)期，消費旺季已過，而中國、印度等主要采購國需求季節(jié)性下降采購量下跌進一步增大了庫存壓力。本想利用“雙節(jié)”消費高峰進行棕櫚油促銷以規(guī)避節(jié)后國內(nèi)市場需求轉(zhuǎn)淡的進一步風險，豈料油脂市場并未出現(xiàn)積極備貨、囤貨，各大品牌油料率先降價促銷，散裝油貿(mào)易商拿貨謹慎，中小廠商低價走貨的現(xiàn)象有增無減，不少大型油廠對節(jié)后銷售情況并不樂觀。

　　經(jīng)濟市場氛圍：

　　美國高失業(yè)率、原油下跌表現(xiàn)出了人們對世界經(jīng)濟的復蘇狀況并不樂觀。原油是油脂外圍影響因素之一，原油價格處于高位震蕩，無法給油脂市場方向性的指引。加上國家在節(jié)日期間食用油價格遵循“合理區(qū)間水平運行”的調(diào)控政策，油類市場在近期不會有太大的波動空間。

　　綜合起來看，油脂市場供給量一直都很充裕，節(jié)前國內(nèi)油脂供應(yīng)相對充足，中間商、消費者囤貨意愿不強，油廠為走貨跟盤低價出售。行情出現(xiàn)反復，主要原因在于對天氣的炒作。天氣的影響固然重要，但當天氣的影響程度沒有造成減產(chǎn)危及供給面時，這樣的炒作只會對行情產(chǎn)生短期影響?！半p節(jié)”即將到來，不確定因素增多，長假期間國內(nèi)休市國外繼續(xù)交易，這期間行情的波動具有較大不確定性，雖然節(jié)前油脂市場維持震蕩偏空格，但長假后需要對長假期間外盤走勢進行消化，可能會出現(xiàn)較大波動。已持有的空單在節(jié)前可平倉出空倉過節(jié)規(guī)避長假風險，也可根據(jù)已有持倉利潤情況持10%以下倉位過節(jié)。