瑞士信貸(Credit Suisse)周三(9月16日)就美聯(lián)儲利率決議以及金融市場之后的走勢進行了分析。瑞士信貸就此設(shè)想了5種場景。

1、美聯(lián)儲展現(xiàn)出出人意料的鷹派基調(diào):瑞士信貸認為，如美聯(lián)儲開啟首次加息并沒有下調(diào)未來利率預期，那么市場將驚訝于這一鷹派基調(diào)。在這種情況下，瑞士信貸預計美元將重啟漲勢，截至今年年底美元將上漲至少5%。

2、美聯(lián)儲上調(diào)利率，但下調(diào)最終利率預期:這將使美元在接下來的3個月獲得上行動力，這符合我們現(xiàn)有的相對溫和的預期。但美元可能會大幅上行但漲勢僅僅是“曇花一現(xiàn)”，因未來利率預期下調(diào)會減少潛在的利差以及外匯波動和趨勢。

(圖片來源：瑞士信貸、彭博、FX168財經(jīng)網(wǎng))

3、美聯(lián)儲維持當前利率不變但明確表明今年加息的可能性較高，同時將其最終利率目標維持與當前預期類似的水平:瑞士信貸預計美元走勢將于上一場景的走勢基本相同。但在一定程度上，市場可以繼續(xù)預計加息周期將會延長，貨幣政策繼續(xù)與其他國家存在分歧，投資者創(chuàng)建美元多倉的時間或?qū)⒈壬弦粓鼍案鼮槌志谩?/p>

4、美聯(lián)儲維持當前利率不變并明確表明今年加息的可能性較高，但仍降低其最終利率預期:瑞士信貸預計未來1至兩周美元會遭到適度拋售，約2-3%，因市場會懷疑美聯(lián)儲是否已經(jīng)進入升息位置。瑞士信貸表示，將利用這個機會買入美元兌那些可能會放寬貨幣政策的國家的貨幣(例如澳元日元)，或兌有潛在以及尚未解決脆弱性的國家的貨幣(如土耳其里拉和巴西雷亞爾等新興市場貨幣)。

5、美聯(lián)儲展現(xiàn)明確的鴿派基調(diào)，表示至少未來6個月內(nèi)不會加息：市場將大為震驚，美元將在2015年剩余時間里大幅下滑5%。這一場景將令美元承壓，除非能夠指望其他央行做出快速鴿派回應(yīng)。

瑞士信貸表示，需要澄清的是，我們并不認為美聯(lián)儲啟動升息周期將是美元觸及峰值的信號。盡管我們承認類似的情況或多或少曾發(fā)生于2004-2006年美聯(lián)儲加息周期期間，但這僅是因為當時美國以外的其他國家的經(jīng)濟形勢良好，其他國家的中央銀行加息進程更為激進，且美元被用作攜帶貨幣。當時的形勢與當前全球局勢相似性很小。