至8月底，全國工業(yè)銷糖量約879.3萬噸，銷糖率83.3%。相較于上一年度，銷量仍然同比減少。受經(jīng)濟(jì)疲軟及大宗商品價(jià)格大幅下挫等因素影響，8月國內(nèi)糖市銷售并沒有太多驚喜。盡管受下一榨季國內(nèi)減產(chǎn)利好支撐，但牛市行情仍沒有啟動。

　　多因素影響，外糖下一榨季產(chǎn)量看法不一

　　不少機(jī)構(gòu)預(yù)期下一榨季國際食糖產(chǎn)量將由供大于求向供不應(yīng)求轉(zhuǎn)換，但也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為前幾年國際糖市累積高位庫存，有7800萬—8000萬噸之巨，即便下一榨季全球食糖因減產(chǎn)出現(xiàn)供給缺口，也不會形成供不應(yīng)求的局面?？梢詮囊韵氯矫娣治?。

　　一是貨幣因素。當(dāng)前全球宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境沒有大的改善，美元升值預(yù)期較強(qiáng)?；诶讈啝柍掷m(xù)對美元貶值，出口食糖會增加本幣收入，因而全球第一大產(chǎn)糖國巴西必將減少蔗產(chǎn)酒精的產(chǎn)量而刺激食糖生產(chǎn)及出口，這勢必會增加新榨季全球食糖市場的供應(yīng)壓力。

　　二是天氣炒作因素。市場對于天氣的炒作主要在于巴西的降雨及印度、泰國的干旱。前期市場預(yù)測9月中后期巴西蔗產(chǎn)區(qū)可能會迎來新一輪降雨，巴西降雨將會影響蔗糖生產(chǎn)，形成一定的市場利好。同時(shí)，印度、泰國在雨季期間降雨量不足將導(dǎo)致蔗糖減產(chǎn)。由于印度甘蔗主產(chǎn)區(qū)遭受干旱，部分機(jī)構(gòu)預(yù)測2015/2016榨季食糖產(chǎn)量可能減產(chǎn)100萬噸，僅為2730萬噸。而泰國自9月7日之后，陣雨或雷陣雨陸續(xù)出現(xiàn)，有可能在一定程度上緩解旱情。

　　三是甘蔗種植面積。本榨季是國內(nèi)食糖減產(chǎn)周期的第一年。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2015/2016榨季南方產(chǎn)區(qū)甘蔗種植面積將減少22.44%，北方產(chǎn)區(qū)甜菜種植面積將減少9.5%。據(jù)專家調(diào)研，2015/2016榨季國內(nèi)最大蔗糖產(chǎn)地廣西甘蔗種植面積減少至1200萬畝。國內(nèi)本榨季及下一榨季食糖減產(chǎn)主要是受種植面積減少、蔗農(nóng)管理積極性下降等因素影響。

　　反觀國際糖市，今年印度甘蔗種植面積從去年的532.3萬公頃增至535.8萬公頃，而泰國因?yàn)檎畬?shí)施農(nóng)業(yè)重組計(jì)劃導(dǎo)致甘蔗種植面積增加3.2萬公頃。印度及泰國甘蔗種植面積的增加在一定程度上會減少國際糖市因天氣因素造成的利多影響。

　　減產(chǎn)背景下，國內(nèi)食糖銷售不溫不火

　　據(jù)昆商糖網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，本榨季食糖產(chǎn)量1055.6萬噸，較上一榨季減產(chǎn)276萬噸，這對于國內(nèi)糖市來說屬于利好消息。但本榨季進(jìn)口糖、走私糖及結(jié)轉(zhuǎn)庫存等多種糖源對此缺口進(jìn)行補(bǔ)充，導(dǎo)致國內(nèi)糖市并沒有出現(xiàn)預(yù)期中的供不應(yīng)求現(xiàn)象。

　　1—8月累計(jì)銷糖達(dá)879.3萬噸，8月銷糖量為107萬噸，單月銷量成為5月以來首個(gè)突破百萬噸的月份，且廣西和云南單月銷量同時(shí)出現(xiàn)增長。但受累于本榨季的進(jìn)口糖大幅增加，且有國儲糖作為補(bǔ)充，利多利空因素交織導(dǎo)致短期內(nèi)鄭糖沒有明確行情。至8月底，我國食糖工業(yè)庫存減至176萬噸，而行業(yè)機(jī)構(gòu)預(yù)測本年度國內(nèi)食糖消費(fèi)量在1540萬噸。據(jù)前期統(tǒng)計(jì)計(jì)算，在沒有進(jìn)口糖及走私糖的情況下，8月底的176萬噸國儲糖足以滿足9月食糖市場需求，食糖銷售壓力依舊很大。

　　綜合分析，在本榨季尾期，糖市政策或許成為影響糖市價(jià)格重要因素。其一為進(jìn)口糖政策。近日，相關(guān)部委在原糖加工企業(yè)行業(yè)自律工作總結(jié)會上，進(jìn)一步要求加強(qiáng)食糖進(jìn)口管控，加強(qiáng)行業(yè)原糖進(jìn)口自律。這將在一定程度上利好國內(nèi)糖市。其二為國儲糖政策。當(dāng)前國儲糖庫存量依舊較大，可以快速補(bǔ)充市場貨源，因而國家在后期是否放儲將嚴(yán)重影響國內(nèi)糖價(jià)。其三為糖料定價(jià)政策。當(dāng)前國內(nèi)甘蔗收購價(jià)格由政府指定，而食糖價(jià)格由市場決定。蔗產(chǎn)區(qū)對于國家的直補(bǔ)政策、最低收購價(jià)政策等利好政策較為期待。