宏觀： 國企改革頂層設計方案出爐，將進入全面推廣與深化階段。上周降準實施，短期貨幣市場利率小幅回落，離岸人民幣貶值預期減弱，農(nóng)產(chǎn)品價格小幅回落，煤炭日耗量持續(xù)走低。

策略： 財政政策繼續(xù)加碼，有利于改善建筑、建材等傳統(tǒng)行業(yè)，但預期將托而不舉； CPI 繼續(xù)回升及美聯(lián)儲加息可能臨近使貨幣寬松在節(jié)奏和力度上面臨謹慎選擇；國企改革綱領出爐，短期刺激相關板塊，但長期還需關注細化落實。

債券： 宏觀數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟下行壓力較大，資金面將維持穩(wěn)中偏松，中央銀行將存款準備金考核由時點法改為平均法，有利于銀行間市場資金利率更加穩(wěn)定。短期，債市供需關系改善以及經(jīng)濟企穩(wěn)的證偽仍將起主導作用，債牛不改，中期資本利得的預期要有所降低。在資金面穩(wěn)定保持低位背景下，杠桿息差策略將是更為穩(wěn)妥的策略。