中國8月CPI同比增長2.0%，創(chuàng)去年8月以來新高，遠(yuǎn)低于政府設(shè)定的全年3%左右的通脹目標(biāo)；PPI不僅連續(xù)42個(gè)月下滑，甚至有所惡化，同比跌幅達(dá)5.9%，為2009年9月以來的最低值。

CPI與PPI增速背離之：CPI增速持續(xù)擴(kuò)大

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國8月CPI同比增長2.0%，為2014年8月以來最高增速，預(yù)期1.8%，前值1.6%。

國家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅解讀CPI稱，

從環(huán)比看，8月豬肉、鮮菜和蛋等食品價(jià)格大幅上漲，是CPI環(huán)比漲幅較高的主要原因。

從同比看，8月份CPI同比上漲2.0%，漲幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是食品價(jià)格同比漲幅有所擴(kuò)大。

中國8月食品價(jià)格同比上漲3.7%，非食品價(jià)格上漲1.1%。食品價(jià)格中，鮮菜價(jià)格上漲15.9%；豬肉價(jià)格上漲19.6%。

由于通脹率遠(yuǎn)低于政府設(shè)定的全年3%的目標(biāo)，因此，政策決策者們有充足的空間來放松政策以支持正逐漸冷卻的宏觀經(jīng)濟(jì)。匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌也表示，

8月CPI錄得2.0%，略高于預(yù)期。豬肉和鮮菜價(jià)格大漲，推高食品通脹，是CPI走高主因。非食品價(jià)格維持在1.1%的低位，通縮壓力并無緩解。PPI降幅超預(yù)期擴(kuò)大至5.9%，多數(shù)行業(yè)價(jià)格均出現(xiàn)下降，石油加工，黑色金屬冶煉等尤甚。

盡管食品價(jià)格大漲，經(jīng)濟(jì)其它部門通縮態(tài)勢鮮有改善，政策寬松仍應(yīng)繼續(xù)。

光大證券宏觀分析師徐高、楊業(yè)偉點(diǎn)評稱：

從8月中旬開始，22個(gè)省市豬肉價(jià)格開始環(huán)比回落，作為豬肉價(jià)格先導(dǎo)指標(biāo)的仔豬與生豬價(jià)格比從7月初即開始回落，顯示未來豬肉價(jià)格上漲空間有限，CPI或?qū)⒗^續(xù)維持相對弱勢格局。

CPI與PPI增速背離之：PPI持續(xù)下滑

中國8月PPI同比下滑5.9%，創(chuàng)2009年9月來最低，連續(xù)42個(gè)月下滑，預(yù)期下滑5.6%，前值下滑5.4%。

民生宏觀對8月PPI持續(xù)下滑總結(jié)了四點(diǎn)理由：

一是因近期大宗商品價(jià)格出現(xiàn)較大回落，二是因鋼鐵、水泥等上游產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能并未得到明顯去化，三是房地產(chǎn)、基建等固定資產(chǎn)投資放緩導(dǎo)致工業(yè)品需求回落，四是全球貿(mào)易萎縮外需低迷。

考慮到財(cái)政政策穩(wěn)增長，基建投資擴(kuò)張，PPI同比跌幅或?qū)⒖s小，但轉(zhuǎn)正仍遙遙無期。

光大證券宏觀分析師徐高、楊業(yè)偉表示：通脹上行不改貨幣政策寬松基調(diào)，經(jīng)濟(jì)下行壓力之下全面寬松政策或持續(xù)加碼，

雖然消費(fèi)品通脹有所上行，但不影響貨幣政策寬松基調(diào)。一方面，豬肉價(jià)格到達(dá)高位情況下通脹再度上行壓力有限；另一方面，央行在2季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中明確表示不針對單一商品調(diào)整貨幣政策。而工業(yè)品價(jià)格通縮加劇等指標(biāo)顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)依然面臨較大下行壓力，未來全面寬松的貨幣政策將持續(xù)加碼，通過多種方式引導(dǎo)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，擴(kuò)大社會(huì)融資規(guī)模，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升。

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示：

8月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比下降0.8%，降幅比上月略有擴(kuò)大。分行業(yè)看，主要工業(yè)行業(yè)價(jià)格大多呈現(xiàn)下降態(tài)勢：其中，石油加工、石油和天然氣開采、化學(xué)原料和化學(xué)制品價(jià)格環(huán)比分別下降6.1%、5.7%和1.5%，降幅比上月擴(kuò)大3.8、3.6和0.8個(gè)百分點(diǎn)；黑色金屬冶煉和壓延加工價(jià)格環(huán)比下降1.3%，降幅比上月收窄1.7個(gè)百分點(diǎn)。

8月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降5.9%，降幅比上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)看，石油和天然氣開采、石油加工、黑色金屬冶煉和壓延加工、煤炭開采和洗選出廠價(jià)格同比分別下降37.9%、24.3%、18.8%和15.6%，合計(jì)影響本月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格總水平同比下降約3.4個(gè)百分點(diǎn)，占總降幅的58%左右。

中國和澳大利亞數(shù)據(jù)過后，澳元/美元短線快速走高。上證綜指盤中下挫1.1%，為三個(gè)交易日來首次下跌。