第一部分：上游原料市場(chǎng)

　　一、 原油市場(chǎng)

　　伯南克講話及美國(guó)公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均利好原油，避紐約原油期貨主力合約再次站上70美元上方，收盤(pán)報(bào)72.04，周度上漲2.75美元，漲幅達(dá)3.97%。庫(kù)存方面，截至9月11日當(dāng)周，美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存大幅減少470萬(wàn)桶，至3.328億桶，汽油庫(kù)存增加60萬(wàn)桶，至2.077億桶，餾分油庫(kù)存增加220萬(wàn)桶，至1.678億桶，煉廠的設(shè)備利用率86.94%，維持相對(duì)高位。原油庫(kù)存與煉廠開(kāi)工率背離現(xiàn)象加劇。

　　盤(pán)面來(lái)看，周K線為較長(zhǎng)的實(shí)體陽(yáng)線，上方突破60日線壓制，下方在20日線和趨勢(shì)線處獲得強(qiáng)勁支撐,需關(guān)注是否為有效突破。

　　后市原油有望延續(xù)震蕩，區(qū)間68-75美元。

　　第二部分：現(xiàn)貨市場(chǎng)

　　一、 塑料城市場(chǎng)

　　1、 塑料城價(jià)格指數(shù)

　　避中國(guó)塑料城價(jià)格指數(shù)震蕩下跌。其中，中塑指數(shù)下跌17.57點(diǎn)，較上周五下跌29.29點(diǎn)，跌幅3.01%；中塑現(xiàn)貨指數(shù)下跌8.75點(diǎn)，較上周五下跌9.92點(diǎn)，跌幅0.97%；中塑倉(cāng)單指數(shù)下跌24.71點(diǎn)，較上周五下跌45.08點(diǎn)，跌幅4.82%。倉(cāng)單指數(shù)引領(lǐng)現(xiàn)貨指數(shù)繼續(xù)下跌是避塑料城價(jià)格指數(shù)震蕩走弱的主要原因。但避現(xiàn)貨指數(shù)明顯抗跌需要引起注意。

　　2、 塑料城價(jià)格及市場(chǎng)利潤(rùn)

　　避塑料城市場(chǎng)跌勢(shì)有所放緩，整體上來(lái)說(shuō)行情陷入僵。目前石化報(bào)價(jià)基本持穩(wěn)，但也有個(gè)別商家迫于庫(kù)存壓力下調(diào)報(bào)價(jià)，市場(chǎng)心態(tài)較為悲觀，整體氣氛欠佳。下游終端需求不暢，廠家隨用隨購(gòu)，貿(mào)易商低倉(cāng)運(yùn)行，快進(jìn)快出。再加上十一長(zhǎng)假來(lái)臨，市場(chǎng)可能面臨較大的銷(xiāo)售壓力。PE市場(chǎng)繼續(xù)小幅下挫，成交情況未見(jiàn)改善。雖然國(guó)際原油期貨近期連續(xù)反彈，但由于明顯的供應(yīng)壓力及廠家隨用隨購(gòu)，短期行情維持震蕩走弱的可能性較大。

　　塑料城市場(chǎng)LLDPE主要品牌以下跌為主，國(guó)內(nèi)牌號(hào)下跌幅度基本維持在200-400元/噸左右，主流報(bào)價(jià)基本維持在10300-10450間。國(guó)內(nèi)石化企業(yè)出廠掛牌價(jià)繼續(xù)調(diào)低，幅度基本在400-550元，石化這種行為加劇了市場(chǎng)悲觀情緒。周五出場(chǎng)掛牌價(jià)區(qū)間基本維持在10300-10500之間。

　　需關(guān)注下周中石化出廠價(jià)變化情況。

　　二、 亞洲市場(chǎng)評(píng)述

　　避亞洲LLDPE價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，但幅度放緩。CFR中國(guó)報(bào)1225美元/噸，折合人民幣10330元，較上周下跌15美元/噸，F(xiàn)OB中東較上周五每噸下跌15美元，CFR遠(yuǎn)東較上周五每噸下跌20美元。周四中東FOB報(bào)1195-1205，遠(yuǎn)東CFR報(bào)1220-1230。

　　第三部分：期貨市場(chǎng)分析

　　一、期貨與上游原料市場(chǎng)分析

　　1、 L與原油分析

　　避，L期貨主力合約與原油走勢(shì)出現(xiàn)背離。原油周度上漲3.97%，L期貨主力周度下跌6.58%，這種背離的結(jié)果就是導(dǎo)致比值下行。從比值來(lái)看，L/原油比值本突破150快速下行，周五達(dá)到了132.2。比值快速下行往往會(huì)出現(xiàn)反彈，畢竟原油短期內(nèi)保持強(qiáng)勢(shì)。但比值已經(jīng)打開(kāi)震蕩向下通道，塑料后市依然不容樂(lè)觀。

　　2、 L與石腦油分析

　　避，新加坡石腦油價(jià)格維持震蕩。具體來(lái)講，周一到周五價(jià)格依次為68.52、66.83、67、67.96、69.92美元/桶。同期原油價(jià)格為68.86、70.33、72.51、72.47、72.04。石腦油持續(xù)對(duì)原油保持貼水狀態(tài)，它在一定程度上壓制原油上漲空間。從比值來(lái)看，L/石腦油比值在上周突破150支撐，步入震蕩下行通道，但在140處存在明顯支撐，下周石腦油如果伴隨原油走強(qiáng)，那么比值會(huì)在140-150之間震蕩。

　　后市需密切關(guān)注石腦油走勢(shì)。

　　3、 L與乙烯分析

　　避，國(guó)際市場(chǎng)乙烯價(jià)格開(kāi)始走弱。東北亞乙烯和東南亞乙烯平均下跌42美元，目前乙烯價(jià)格仍然支撐期貨價(jià)格，但價(jià)格有進(jìn)一步下滑的趨勢(shì)。但乙烯的聚合利潤(rùn)目前偏低，抑制生產(chǎn)供應(yīng)，從而抑制期貨下行空間，除非乙烯繼續(xù)大幅回落。從比值來(lái)看，L/乙烯比值在10附近有較強(qiáng)支撐，下周有望窄幅震蕩。只要乙烯現(xiàn)貨不出現(xiàn)大的下跌，那么下周塑料下跌空間有限。

　　二、 L期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)分析

　　1、 基差分析

　　避，基差持續(xù)為正，正向走強(qiáng)。說(shuō)明短期內(nèi)L期貨價(jià)格對(duì)后市的預(yù)期比現(xiàn)貨要悲觀。圖形上來(lái)看，基差在快速走向零上方后避走強(qiáng)。目前基差繼續(xù)走強(qiáng)壓力較大，在現(xiàn)貨有望走穩(wěn)的情況下，期貨價(jià)格有望結(jié)束跌勢(shì)，保持震蕩。

　　后市基差震蕩下行的可能性較大，需關(guān)注現(xiàn)貨走勢(shì)。

　　2、 L與現(xiàn)貨出廠價(jià)分析

　　避，中石化和中石油出廠價(jià)大幅調(diào)低，期貨價(jià)順?biāo)浦?，落井下石。但期貨價(jià)格對(duì)出廠價(jià)始貼水避整體上震蕩走高。只要石化企業(yè)出場(chǎng)價(jià)下調(diào)空間有限，期貨的下跌空間就不大了。圖形上來(lái)看，期貨價(jià)格繼續(xù)走弱尚需要現(xiàn)貨持續(xù)降價(jià)來(lái)配合，不然的話曲線繼續(xù)下行的阻力較大。需重點(diǎn)關(guān)注出廠價(jià)及結(jié)算價(jià)變化情況。

　　三、 市場(chǎng)后勢(shì)預(yù)測(cè)

　　在原油走強(qiáng)，石腦油相對(duì)堅(jiān)挺，獨(dú)山子石化新裝置開(kāi)工，十一長(zhǎng)假等多空因素交織下，下周的L期貨價(jià)格有望維持低位震蕩，區(qū)間9500-10000。