期指人氣有望繼續(xù)恢復(fù)

觀點(diǎn)：小長(zhǎng)假期間，央行聯(lián)手證監(jiān)會(huì)發(fā)聲維穩(wěn),這對(duì)今日市場(chǎng)人氣有提振作用。前期股指形成二次探底之勢(shì)；但管理層穩(wěn)定股市意圖明顯，國(guó)家隊(duì)資金進(jìn)行護(hù)盤(pán)。我們依然認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)仍處于牛市格局，寬松貨幣政策以及管理層對(duì)股市的呵護(hù)態(tài)度未發(fā)生根本變化。因此，若后市無(wú)新的意外利空出現(xiàn)，則今年9月之后股指完成二次探底并反彈走高的概率較大。技術(shù)上看，上證指數(shù)在反彈站上3000整數(shù)關(guān)口后，短線企穩(wěn)反彈，本周初需重點(diǎn)關(guān)注10日均線對(duì)指數(shù)的壓制作用---指數(shù)在突破10日均線后才有進(jìn)一步反彈的空間；目前IF1509主要受10日均線的壓制---期價(jià)在突破3200關(guān)口后其繼續(xù)反彈的空間才能被打開(kāi)。

操作建議：低位多單持有；在IF1509合約確認(rèn)突破3200整數(shù)關(guān)口后才可順勢(shì)短多；IH，IC參照IF交易。

（倍特期貨 康 黎）

銅調(diào)整行情繼續(xù)

國(guó)內(nèi)假期期間，國(guó)際銅價(jià)上漲至5300美金以上后回落，澳元大幅度下跌，市場(chǎng)的擔(dān)憂還是中國(guó)金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定，匯率問(wèn)題仍然是銅價(jià)走勢(shì)的主要影響因素。國(guó)內(nèi)銅消費(fèi)低迷，但是由于比價(jià)高，前期進(jìn)口陸續(xù)到貨，庫(kù)存持續(xù)增加，基本面上偏弱態(tài)勢(shì)，沒(méi)有什么改觀，價(jià)格一方面由于匯率因素不明朗，一方面由于價(jià)格暫時(shí)沒(méi)有特別大的拋空壓力，持倉(cāng)上看資金以退出為主，因此我們的操作也以謹(jǐn)慎為主，耐心等待好的價(jià)位，銅主力合約靠近4萬(wàn)開(kāi)始做空。

（倍特期貨策略分析師   許勁松)

美非農(nóng)中性 金銀回跌顯弱

【外盤(pán)、消息】小長(zhǎng)假期間，國(guó)際金銀期價(jià)均有不同程度的回落，COMEX金日均線及MACD再度勾頭下行，未能保持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，周線延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)，支撐1105，壓力1132；COMEX銀回落幅度略小，日線表現(xiàn)為受壓20天線后的橫盤(pán)震蕩，周均線及MACD下行態(tài)勢(shì)未有效改變，仍呈偏弱震蕩態(tài)勢(shì)，支撐14.3，壓力15.0。

消息面：美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)人口+17.3萬(wàn)，預(yù)期+21.7萬(wàn)，前值從+21.5萬(wàn)修正為+24.5萬(wàn)。美國(guó)8月失業(yè)率5.1%，降至2008年4月來(lái)最低，預(yù)期5.2%，前值5.3%。美聯(lián)儲(chǔ)Lacker稱，美聯(lián)儲(chǔ)不再要求接近于零的利率水平，在聽(tīng)到FOMC會(huì)議上的討論之前不會(huì)做出最后的決定。

【現(xiàn)貨倉(cāng)單及基金持倉(cāng)】9月1日上期所黃金倉(cāng)單747千克，較前一日持平，白銀倉(cāng)單290687千克，較前一日增加22718千克；黃金ETF持倉(cāng)量682.35噸，較前一日持平；白銀ETF持倉(cāng)量10058.74噸，較前一日持平。截止9月1日當(dāng)周，CFTC公布的COMEX黃金非商業(yè)凈多小增至72685張，較前一周增加2.76%。COMEX白銀非商業(yè)凈多增至17472張，較前一周增加12.30%，金銀凈多增倉(cāng)均是由于多空同減中，空頭減倉(cāng)更多造成。

【期貨走勢(shì)】小長(zhǎng)假前，滬金呈企穩(wěn)調(diào)整態(tài)勢(shì)，日線上行力度顯得不足，周線上5周均線支撐有效，MACD仍上行，有企穩(wěn)震蕩態(tài)勢(shì)，5周線支撐成為短線關(guān)鍵；滬銀日線呈企穩(wěn)橫盤(pán)態(tài)勢(shì)，日均線及MACD下行態(tài)勢(shì)未有效改變，周線黃昏星組合維持，偏弱震蕩態(tài)勢(shì)不變。基本面上，美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)不如預(yù)期，但失業(yè)率卻創(chuàng)下7年低位，這不僅讓15年年內(nèi)加息預(yù)期維持，同時(shí)9月加息的可能仍未完全排除，對(duì)金銀期價(jià)繼續(xù)形成壓制。基金持倉(cāng)方面，不論是ETF持倉(cāng)，還是CFTC公布的非商業(yè)凈多持倉(cāng)，均看不到太多的主動(dòng)買(mǎi)盤(pán)，市場(chǎng)信心仍顯有限。目前潛在的利多題材，仍是全球股指走弱可能帶來(lái)的避險(xiǎn)需求，但在加息預(yù)期下的，這種避險(xiǎn)需求的支撐作用顯得比較有限。因此，對(duì)于金銀，暫時(shí)按低位震蕩對(duì)待。AU1512支撐232、229,壓力237,AG1512支撐3280、壓力3400。

【操作策略】金中期下行通道，短線回落震蕩，1512暫不追空，暫參考229-237的區(qū)間短線交易；銀中期下行通道，短線震蕩略弱，1512仍以3400為短線強(qiáng)弱分水嶺，未站上前繼續(xù)輕倉(cāng)持空。

（倍特策略分析師： 張中云）

螺紋鐵礦短期橫盤(pán)整理

【外盤(pán)】上周總體標(biāo)普道指大幅下跌，美元小幅收漲，美原油小幅收漲

【消息】今年國(guó)家擬新開(kāi)工的60個(gè)鐵路項(xiàng)目，已經(jīng)完成40個(gè)項(xiàng)目用地預(yù)審，剩下20個(gè)項(xiàng)目待有關(guān)建設(shè)單位報(bào)送材料后抓緊辦理；27個(gè)重大水利項(xiàng)目，已全部完成用地預(yù)審。鐵路總公司出臺(tái)《中國(guó)鐵路總公司關(guān)于規(guī)范非控股合資鐵路建設(shè)項(xiàng)目管理的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》）。這對(duì)進(jìn)一步鼓勵(lì)和擴(kuò)大社會(huì)資本投資建設(shè)鐵路，促進(jìn)非國(guó)鐵控股合資鐵路建設(shè)項(xiàng)目健康發(fā)展，將起到重要作用

【現(xiàn)貨價(jià)格】6日上海地區(qū)HRB400 20mm螺紋鋼報(bào)價(jià)2070元/噸，較上一交易日持平，4.75熱卷軋板上海地區(qū)報(bào)價(jià)1940噸，較上一交易日持平。4日普氏62%鐵礦石價(jià)格指數(shù)56.75美元/噸，較上一交易日持平。螺紋鋼全國(guó)庫(kù)存488.7萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)4.4萬(wàn)噸。熱卷軋板全國(guó)庫(kù)存260.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.7萬(wàn)噸。鐵礦石全國(guó)港口庫(kù)存8020萬(wàn)噸，環(huán)比降65萬(wàn)噸。

【期貨市場(chǎng)】閱兵限產(chǎn)結(jié)束，鋼廠生產(chǎn)將逐步恢復(fù)至日常水平，房地產(chǎn)方面依舊在去庫(kù)存階段，銷(xiāo)售保持較好水平，但新開(kāi)工依舊低迷。鐵礦石港口庫(kù)存再次連續(xù)快速下降，與鋼廠逐步恢復(fù)生產(chǎn)提升鐵礦需求有一定關(guān)聯(lián)。短期內(nèi)螺紋鐵礦橫盤(pán)整理為主。

【今日漲跌】今日早盤(pán)短線下跌

【操作策略】閱兵限產(chǎn)結(jié)束，鋼材逐步恢復(fù)日常生產(chǎn)水平，鐵礦短期逼倉(cāng)，礦強(qiáng)鋼弱。螺紋鐵礦趨勢(shì)空單暫時(shí)退出觀望，日內(nèi)操作為主。

（倍特策略分析師：萬(wàn)超宇）

膠基本面無(wú)任何改觀   震蕩探底趨勢(shì)延續(xù)

節(jié)日假期前夕，膠仍維持低迷走勢(shì)，遠(yuǎn)期升水開(kāi)始收縮。節(jié)日期間，外圍股市及工業(yè)品走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，沒(méi)有太大變化，但仍維持弱勢(shì)格局。膠自身基本面依舊疲弱，也沒(méi)有任何消息刺激，震蕩探底趨勢(shì)看不到任何改變。需要注意的是，隨著9月交割臨近，9月期價(jià)已長(zhǎng)時(shí)間低于現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，這對(duì)消化成膠較為有利，后續(xù)重點(diǎn)要關(guān)注現(xiàn)貨復(fù)合膠價(jià)格是否出現(xiàn)松動(dòng)，如果現(xiàn)貨還是維持相對(duì)穩(wěn)定，那么后續(xù)下跌可能以遠(yuǎn)期升水修復(fù)為主要特點(diǎn)。操作上，1～9月升水縮小至800點(diǎn)以內(nèi)時(shí)，短期主動(dòng)下跌動(dòng)能料將不足，即時(shí)空單建議全部退出；若1～9月升水維持在1100點(diǎn)左右，1月新空可在11500一線參與阻擊，短期趨勢(shì)空單在期價(jià)站穩(wěn)12000之前，均可以繼續(xù)持有。

（倍特策略分析師：馬學(xué)哲）

PTA多空因素交織 短期或仍高位震蕩

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】節(jié)日期間，外盤(pán)原油價(jià)格區(qū)間震蕩為主，PX價(jià)格小幅波動(dòng)，價(jià)格至798美金CFR中國(guó)，和 節(jié)前基本持平。節(jié)后首日，由于缺乏期貨和現(xiàn)貨指引，華東PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)觀望運(yùn)行，商家零星報(bào)價(jià)至 4400元/噸附近，大單商談至4320元/噸附近，聽(tīng)聞?dòng)?310元/噸附近的自提。 

【期貨走勢(shì)】節(jié)日期間外盤(pán)原油波動(dòng)幅度收窄，外盤(pán)變動(dòng)不大。PTA基本面短期多空因素交織，一方面 消費(fèi)端疲軟，供給端仍然呈現(xiàn)過(guò)剩，且宏觀經(jīng)濟(jì)下滑的態(tài)勢(shì)似乎并未有效改觀。另一方面，PTA開(kāi)工率9 月上旬有望進(jìn)一步下降，開(kāi)工率當(dāng)前已經(jīng)跌至57%一線，較低的開(kāi)工率有望改觀PTA工廠的加工利潤(rùn)。 綜合來(lái)看，短期PTA期貨或高位僵持為主，上下空間均有限，短期波動(dòng)區(qū)間或集中在4400-4700一線。

【操作與策略】短期多空因素交織，PTA期貨或延續(xù)僵持，區(qū)間波動(dòng)的走勢(shì)或延續(xù)，期貨價(jià)格短期上沖 4700一線可擇機(jī)開(kāi)空，若跌至4400一線，可擇機(jī)波段多單介入。日內(nèi)可逢壓力支撐位短線操作。缺乏長(zhǎng) 期趨勢(shì)性引導(dǎo)因素，趨勢(shì)單建議觀望。

（倍特策略分析師魏昭鵬）

塑料庫(kù)存和消費(fèi)預(yù)期支撐 短期或延續(xù)高位

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】昨日PE市場(chǎng)價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)。節(jié)后歸來(lái)，市場(chǎng)交投平穩(wěn)，觀望氣氛濃厚，石化價(jià)格變動(dòng)不大 ，商家隨行就市出貨居多。終端需求表現(xiàn)平淡，謹(jǐn)慎觀望為主，實(shí)盤(pán)成交欠佳。華北地區(qū)LLDPE價(jià)格在 9000-9150元/噸，華東地區(qū)LLDPE價(jià)格在9100-9300元/噸，華南地區(qū)LLDPE價(jià)格在9300-9450元/噸。 

神華線性競(jìng)拍昨日成交尚可，現(xiàn)貨溢價(jià)水平較高。短期下游接貨有所改善。

【期貨走勢(shì)】石化庫(kù)存偏低對(duì)塑料期貨價(jià)格形成支撐，且四季度農(nóng)膜消費(fèi)旺季到來(lái)，市場(chǎng)普遍預(yù)期消費(fèi) 會(huì)有所改觀，在當(dāng)前供給增量不明顯，消費(fèi)預(yù)期存在情況下，塑料期貨價(jià)格重心震蕩走高的概率偏大， 但宏觀面的風(fēng)險(xiǎn)仍難以衡量和對(duì)沖，料塑料期貨短期波動(dòng)或加大。

【操作與策略】多空因素交織，但綜合來(lái)看，短期利好因素支撐較強(qiáng)，操作上回落至8500一線可考慮波 段多單介入，但受制于疲軟的宏觀面，價(jià)格大幅走高的空間受限，9000一線阻力位難突破，操作方面， 趨勢(shì)單仍建議觀望。日內(nèi)波段回落輕倉(cāng)做多為主。今日壓力8650，支撐8500

（倍特策略分析師魏昭鵬）

PP有轉(zhuǎn)為箱體震蕩可能

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】T30S出廠價(jià)：中石油——華北8150、華東8100-8250、華南N/A、西南8050、西北8000、東北8250，中石化——華北8100-8200、華中8050、華東8100-8250、華南8100-8200。

【期貨走勢(shì)】單日技術(shù)指標(biāo)仍然偏強(qiáng)，但需注意過(guò)去四個(gè)交易日中，PP1601主力合約有兩個(gè)交易日最低下探7530、另兩日最高升至7720，支撐阻力明顯，為形成箱體提供明顯邊界。日內(nèi)期價(jià)若不能突破向上方突破，短期則轉(zhuǎn)為震蕩。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】日內(nèi)無(wú)法突破7720阻力前期多單平倉(cāng)離場(chǎng)，操作思路改為7530-7720之間高拋低吸。

（倍特期貨 陳吟）

焦煤焦炭震蕩 

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨市場(chǎng)，煉焦煤市場(chǎng)下跌運(yùn)行，成交情況不佳。下游鋼廠原料庫(kù)存處于低位，且無(wú)補(bǔ)庫(kù)意愿，對(duì)后市依然持不樂(lè)觀態(tài)度，采購(gòu)暫以觀望為主。隨著小長(zhǎng)假結(jié)束，前期限產(chǎn)的焦化廠陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，焦炭供應(yīng)量趨于增加。邯鄲二級(jí)到廠700-730元/噸，準(zhǔn)一級(jí)到廠820-830元/噸左右。唐山二級(jí)到廠720-810元/噸，準(zhǔn)一級(jí)到廠890-930元/噸。

【期貨走勢(shì)】需求端無(wú)明顯改善，鋼廠對(duì)焦企打壓不變，短期看價(jià)格在此一線不排除繼續(xù)震蕩，總體上以偏空思路為主，操作以壓力位放空為主。

【今日漲跌】震蕩

【操作策略】焦煤1601，壓力580。焦炭1601，壓力790?？諉纬钟小?/p>

（倍特策略分析師：范宙）

粕類消化假期外盤(pán)走勢(shì) 關(guān)注國(guó)內(nèi)金融環(huán)境影響

【外盤(pán)、消息】假期期間外盤(pán)美豆粕在對(duì)沖交易和匯率影響下，美粕震蕩收低收于304.9點(diǎn)累計(jì)下跌3.8點(diǎn)跌幅1.33%。

【現(xiàn)貨市場(chǎng)】現(xiàn)貨方面，豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：大連2760元/噸，河北秦皇島2700元/噸，山東日照2650元/噸，江蘇連云港2700元/噸，廣東湛江2620元/噸。菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：武漢2120元/噸，合肥2050元/噸，南京2100元/噸，南寧1950元/噸，成都2150元/噸。

【期貨走勢(shì)】休假無(wú)夜盤(pán)。

【操作策略】美豆天氣炒作方面暫缺題材，截止到30號(hào)當(dāng)周，美豆優(yōu)良率持平于63%。國(guó)內(nèi)兩粕近期行情以減倉(cāng)為主，震蕩難有趨勢(shì)，受整體情緒影響。建議仍以短線操作思路為主。1601菜粕2050一線，1601豆粕2700一線，上多下空，短線交易，以每50點(diǎn)區(qū)間作為止盈止損參考。

（倍特策略分析師：黃曉）

白糖多因素提振或打破僵局

【外盤(pán)】假期間ICE 10月原糖合約收漲0.48美分或4.46%，報(bào)每磅11.22美分，因市場(chǎng)擔(dān)心降雨會(huì)影響巴西下周的收割，以及印度的產(chǎn)量會(huì)受到干燥天氣的影響，同時(shí)對(duì)中國(guó)糖產(chǎn)量的估值正在萎縮，令市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)糖需求將增加。

【消息】1.英國(guó)糖商Czarnikow周二稱，印度2015/16年度榨季糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)為創(chuàng)紀(jì)錄的2890萬(wàn)噸，高于上一年度的2860萬(wàn)噸。2.美國(guó)軟商品市場(chǎng)下周一將因勞動(dòng)日公假休市，周二恢復(fù)交易。

【期貨走勢(shì)】假期間原糖在天氣因素影響下大幅反彈，收假后產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨成交情況好轉(zhuǎn)，且目前8月銷(xiāo)售數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)降低后期庫(kù)存預(yù)期，持倉(cāng)上主力多單均有大幅增倉(cāng)表現(xiàn)，加上明日加工糖總結(jié)會(huì)議令市場(chǎng)期待，整體趨于向好。不過(guò)從技術(shù)面來(lái)看，上方仍有均線壓制，且周邊股票市場(chǎng)均回吐漲幅，宏觀憂慮仍存，今日跳高開(kāi)后，關(guān)注下方均線支撐表現(xiàn)。

【操作策略】追高謹(jǐn)慎，回落參考20日均線試多，日內(nèi)參考區(qū)間5200-5300。

（倍特期貨 梁洪銘）