花旗近日?qǐng)?bào)告稱，未來幾周，“取決于數(shù)據(jù)”可能實(shí)際上意味著“取決于股市”?！叭绻墒邢碌?0%，美聯(lián)儲(chǔ)幾乎不可能會(huì)加息，無論非農(nóng)報(bào)告如何。“

紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利上周三表示，鑒于近期市場(chǎng)動(dòng)蕩對(duì)美國經(jīng)濟(jì)構(gòu)成的風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)似乎不宜在下月升息。路透社稱，此番言論清晰地顯示出，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)心正影響到美國貨幣政策決策。

杜德利還稱，和幾周前相比，如今9月升息前景“迫切性較低”。然而他也對(duì)“短期”市場(chǎng)波動(dòng)過度反應(yīng)提出警告，且美聯(lián)儲(chǔ)9月16-17日會(huì)議升息的大門仍然敞開。

實(shí)際上，早在今年4月， 杜德利就曾表示，在做出加息的決定以前必須評(píng)估市場(chǎng)的反應(yīng)。如果金融環(huán)境過度收緊，可能加息會(huì)慢得多，甚至中止一段時(shí)間。

以下來自花旗利率策略師Jabaz Mathai：

過去幾個(gè)月中，美國經(jīng)濟(jì)增長模型中的所有要素都表現(xiàn)的相當(dāng)強(qiáng)勁，高于預(yù)期的二季度GDP增速（增長3.7% vs 預(yù)期3.3%）更強(qiáng)化了這一點(diǎn)。另一方面， 全球經(jīng)濟(jì)增速卻有些停滯不前。美聯(lián)儲(chǔ)不得不決定，是基于國內(nèi)強(qiáng)勁的增長、以及零利率和超級(jí)寬松政策與當(dāng)前增速的不相稱來決定是否加息，還是耐心地等待，以便更好地了解外部增長放緩帶來的“去通脹”影響。

面對(duì)近期全球股市的回調(diào)，投資者已經(jīng)迅速地對(duì)自己的判斷作出了調(diào)整，大幅下調(diào)今年九月加息的可能，轉(zhuǎn)而對(duì)明年三月加息進(jìn)行全面定價(jià)。我們對(duì)于九月加息的預(yù)期比市場(chǎng)要高，但是也承認(rèn)加息延后的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)增加，加息速度可能更慢，最終的利率可能也更低。

未來幾周，“取決于數(shù)據(jù)”可能實(shí)際意味著“取決于股市”。如果股市下跌10%，美聯(lián)儲(chǔ)幾乎不可能會(huì)加息，無論非農(nóng)報(bào)告如何。