市場人士：

　　今年上半年大宗商品價格普遍低迷，下半年哪些品種可能率先反彈呢？大商所、期貨日報上周五在深圳舉辦的“塑料投資機會研討會暨2015年華南（期貨）私募俱樂部主題沙龍”上，多位市場人士表示，由于PE市場目前供需基本平衡，下半年迎來旺季行情的概率較大，塑料產(chǎn)業(yè)鏈品種后期有望出現(xiàn)反彈。

　　中石化化工銷售華東分公司合成樹脂部陸根弟在會上表示，今年國內(nèi)塑料新增產(chǎn)能是近五年以來最低的。今年1—7月，需求淡季、供應增加等因素都未造成塑料庫存明顯上升，這說明國內(nèi)需求相對較好。

　　據(jù)了解，2015年全球PE產(chǎn)能增長610萬噸，產(chǎn)能增幅6%。就國內(nèi)情況來看，聚乙烯新增產(chǎn)能60萬噸，增幅4%，遠低于2011—2014年間7.5%的年均增長率。另外，2015年PP產(chǎn)能擴張較預期大幅放緩，全年新增產(chǎn)能不超過145萬噸，增長約7%，明顯低于過去四年14%的平均增長率。

　　陸根弟認為，上半年國內(nèi)PE市場供應可能略微過剩，基本上供需平衡，考慮到下半年特別是9月以后是消費旺季，下半年可能存在供應缺口。從以往經(jīng)驗來看，8—12月是需求旺季，下半年消費量至少會比上半年增加10%—20%。

　　“目前市場出于對宏觀經(jīng)濟的擔憂，急于去庫存，但下游尚未啟動采購?！标懜芊Q，以往采購期是從8月中下旬開始，工廠開始備貨，9月進入生產(chǎn)旺季，今年采購可能推遲至9月中下旬開始。

　　“對于相關品種有沒有機會，我們只考慮它的商品屬性和金融屬性。投資公司對回撤的要求非常嚴格，沒有明確方向的時候是不敢做的，必須首先考慮大環(huán)境，然后考慮商品屬性，最后才是金融屬性，尋找對應的交易機會?！备卸髟诰€投資基金經(jīng)理劉江說，根據(jù)過往半年交易商品期貨的經(jīng)驗，其他品種基本沒有做多的機會，但公司的對沖團隊在交易LLDPE和PP這兩個品種時卻抓住了不少機會。

　　“塑料現(xiàn)貨市場可分為兩部分，一部分是回料市場，一部分是新料市場。塑料市場供應的過?；蚨倘蓖ǔＨQ于回料市場的價格?！标懜鼙硎?，塑料的新料價格維持在一定水平時與回料市場關系不大。但在新增產(chǎn)能較多、油價暴跌情況下，新料價格就要下跌，跌到跟回料價格同一水平時，回料市場就萎縮了，讓位給新料市場。在這種情況下，新料市場需求又會短缺。另外，由于塑料的回料市場非常大，價格梯度也很寬，塑料價格非?？沟?/p>

　　劉江表示，在其他大宗商品都出現(xiàn)供應嚴重過剩的情況下，塑料過剩不太明顯。“從LLDPE和PP上半年的K線排列以及趨勢性進行分析，公司很少做LLDPE和PP的日線交易，但對沖團隊在相對較短的周期內(nèi)，如半小時、一小時行情中抓到了很多機會。只要用PP和LLDPE與其他品種對沖的，收益都還不錯。”他說。

　　“面對今年這么大的下跌趨勢行情，真正能賺到錢的私募卻很少。因為商品只要下跌，全部是抵抗式的，跌到一定程度后，要么是成本原因，要么是心理因素就跌不動了。”劉江認為，下半年商品市場的波段性對沖交易比趨勢交易的機會更多。