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宏觀

寬松周期重啟，債務(wù)置換落地。上周央行超預(yù)期雙降，而資本市場則上演驚天大逆轉(zhuǎn)。從最新數(shù)據(jù)看經(jīng)濟(jì)仍未改善、通脹繼續(xù)反彈、匯率貶值預(yù)期未改，導(dǎo)致此前黑色一周的諸多因素并未消除。寬松周期重啟，貨幣利率趨降。維護(hù)金融穩(wěn)定，債務(wù)置換落地。美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，油價大幅反彈。

策略

心懷希望。市場基石已現(xiàn)，價值股觸底。央行 “雙降”更加會強(qiáng)化這個大類資產(chǎn)比價效應(yīng)。與此同時，市場還沒出現(xiàn)成長股的補(bǔ)跌，看起來不夠完美，會否出現(xiàn)，需跟蹤。市場向好邏輯有望重建，繼續(xù)跟蹤。股市上漲有兩個重要邏輯：第一，利率下行，大類資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向股市；第二，通過改革和創(chuàng)新實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，盈利最終會改善。立足中期，戰(zhàn)略上，可以樂觀些，戰(zhàn)術(shù)操作上，邊走邊看、相機(jī)抉擇。個股選擇參考中報業(yè)績較優(yōu)且高于一季報的行業(yè)，主題聚焦穩(wěn)增長和“十三五”。

行業(yè)與主題熱點

汽車：依然看好汽車后市場。中國汽車的增量時代結(jié)束，進(jìn)入存量服務(wù)消費時代，汽車后市場的商業(yè)模式正在慢慢清晰，關(guān)注的交點集中在：平臺之爭、模式之爭、公司之爭。推薦金固股份、隆基機(jī)械、德聯(lián)集團(tuán)、青島雙星、先鋒新材等的汽車后市場反彈配置。

農(nóng)業(yè)：把握價值投資區(qū)間。再次強(qiáng)調(diào)養(yǎng)豬股在當(dāng)前股價下極具配置價值。1）估值合理，2）展望未來的三個月，豬價明顯下跌的概率很小，豬價運行的模式是小幅慢漲。重點推薦牧原股份和正邦科技，關(guān)注天邦股份。推薦通威股份、海大集團(tuán)、隆平高科、登海種業(yè)。

重點個股及其他點評

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