美聯(lián)儲副主席Stanley Fischer認(rèn)為，有“充分理由”相信美國通脹率會企穩(wěn)，朝美聯(lián)儲2%的通脹目標(biāo)回升，在低通脹反彈時(shí)期也許可以逐步加息，不應(yīng)等通脹達(dá)到2%了才開始收緊貨幣。

重磅講話

距美聯(lián)儲9月會議不到三周，經(jīng)歷本周全球市場劇烈震動，F(xiàn)ischer出席的全球央行Jackson Hole會議吸引了外界更多目光。由于美聯(lián)儲主席耶倫和歐洲央行行長德拉吉均缺席此次年會，F(xiàn)ischer的講話更受關(guān)注。此前穆迪首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mark Zandi評論指出，F(xiàn)ischer對通脹的評價(jià)很重要，如果他說油價(jià)和美元走勢只是暫時(shí)的，我們應(yīng)該關(guān)注就業(yè)市場，這可能說明美聯(lián)儲對加息顧慮不太大。

對于外界關(guān)心的美聯(lián)儲啟動加息時(shí)點(diǎn)，F(xiàn)ischer本周五就在接受CNBC采訪時(shí)說，9月仍有很大可能性，現(xiàn)在判斷為時(shí)過早。昨日在Jackson Hole全球央行會議座談會的講話中，F(xiàn)ischer沒有確定是否最看好9月加息，而是慎重地表示：

“我們很可能需要謹(jǐn)慎行事”，“通脹低的時(shí)候，也許我們可以循序漸進(jìn)地撤銷寬松。因?yàn)樨泿耪邔?shí)體活動的影響嚴(yán)重滯后，我們不應(yīng)等通脹回升到2%才開始收緊貨幣。等我們判斷認(rèn)為經(jīng)濟(jì)有過熱威脅時(shí)，將不得不為了對付那種威脅而相應(yīng)地迅速加息?！?/p>

何時(shí)加息？

美聯(lián)社評論認(rèn)為，本周五和周六的講話中，F(xiàn)ischer都明確表示，最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和金融市場未來兩周的動向?qū)⒂兄谂袛嗝缆?lián)儲是否9月加息。周五Fischer承認(rèn)，在最近的市場動蕩以前，美聯(lián)儲9月16-17日會議很可能決定加息，但那還不是最后的決定。而現(xiàn)在，這個(gè)問題更難以明確，因?yàn)槊缆?lián)儲要綜合評估中國和華爾街近期變化的經(jīng)濟(jì)影響。

在上月的會議聲明中，美聯(lián)儲表示，將在就業(yè)市場再取得一些進(jìn)展以后，當(dāng)聯(lián)儲官員“有理由相信”通脹會回升到2%的聯(lián)儲目標(biāo)時(shí)，開始首次加息?，F(xiàn)在距離一些分析人士預(yù)計(jì)美聯(lián)儲可能加息的9月會議還有不到三周，F(xiàn)ischer并沒有明確這些啟動加息的條件是否全都滿足，而是說“我不會、實(shí)際上也無法告訴你到9月17日美聯(lián)儲會做什么決定”。

加息要件之：通脹

本周公布的7月美國通脹數(shù)據(jù)仍不及預(yù)期，美聯(lián)儲常用來參考的PCE物價(jià)指數(shù)7月的核心PCE僅同比上升1.2%。但Fischer對美國通脹回升的前景有信心，認(rèn)為美元升值、油價(jià)下跌、美國就業(yè)市場疲軟這些抑制影響都在減少：

“鑒于通脹預(yù)期顯然穩(wěn)定，有充分理由認(rèn)為，通脹會回升，因?yàn)閴旱屯浀牧α俊貏e是油價(jià)和進(jìn)口價(jià)格都在進(jìn)一步消退。”

不過，F(xiàn)ischer承認(rèn)美元升值和油價(jià)下跌在遏制通脹回升，所以他認(rèn)為在貨幣政策正?；^程中要謹(jǐn)慎。去年夏季以來，美元名義匯率上漲約17%，F(xiàn)ischer預(yù)計(jì)美元升值今年會明顯打壓核心通脹上升，直到明年都會抑制實(shí)際GDP增長，也許會影響到后年。而且，即使剔除價(jià)格波動影響，低油價(jià)也在給核心通脹施加下行壓力。

加息要件之：就業(yè)

Fischer說，美聯(lián)儲靜候9月4日美國勞工部公布的8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。過去三個(gè)月，美國新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)平均23.5萬人。Fischer評價(jià)這“遠(yuǎn)超就業(yè)市場持續(xù)走強(qiáng)所需的人數(shù)”。

中國影響

本周五Fischer提到中國的影響，認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)放緩對美國經(jīng)濟(jì)影響“相對較小”，人民幣在國際市場有些“小影響”，美聯(lián)儲會觀察人民幣未來發(fā)展，美國擔(dān)憂的是中國對亞洲的影響是否波及美國。昨日Fischer講話稱，美聯(lián)儲官員在追蹤

“中國經(jīng)濟(jì)及其對其他經(jīng)濟(jì)體、尤其是美國的實(shí)際和潛在影響，甚至比以往更密切關(guān)注。”

當(dāng)有人問到A股本周大起大落是不是受到美聯(lián)儲加息影響時(shí)，F(xiàn)ischer的回答顯示，他懷疑是否真影響A股：“A股漲了……大家都知道我們的利率政策是什么，它跌了，大家也知道我們的政策什么樣，所以我不能完全確定哪部分情況可能受到美聯(lián)儲影響。”