上周一、周二市場“大屠殺”之后，上周美國股市經歷了V形反轉，然而對未來全球“量化緊縮”憂慮或仍將困擾美股投資者。

下面這張圖顯示標普500指數振幅超過100點，回歸到1990點附近震蕩趨勢。但加拿大豐業(yè)銀行(Scotiabank)分析師Guy Haselmann警告，如果明年美聯(lián)儲資產負債表規(guī)模急劇收縮，美股或將再度動蕩。

2016年初美聯(lián)儲資產負債表中會有4000億美元債券到期，市場對此尚未有足夠重視。

我認為美聯(lián)儲想要清除掉相當一部分債券，（比如：資產負債表收縮）。這實際上意味著美聯(lián)儲緊縮。

美聯(lián)儲也可能不希望資產負債表過快收縮。他們可能在加息同時重新投資部分債券，不過在加息同時大量再投資債券將是一件非常奇怪的事情。

我認為市場動蕩加上大量到期債券，將促使2016年聯(lián)儲一段時間內暫停加息。如果這個假設得到驗證，那么美國國債收益率可能不會像有些人想到那么快上升。

對于全球金融市場緊縮的憂慮不僅僅來自聯(lián)儲加息。華爾街見聞曾報道，市場認為本周國際金融市場大動蕩與中國拋售美國國債有關，甚至有人稱這是中國在全球進行的一次“量化緊縮（Quantitative Tightening）”。

花旗銀行估計，如果中國央行要維持整個人民幣套利交易不受傷害，可能大約會推升美國10年期國債收益率上升200個基點。