經(jīng)歷上周初的大跌，近兩日全球市場股市持續(xù)反彈。越來越多的西方分析人士認(rèn)為，此前市場對中國經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂有些夸大實(shí)際問題，大跌不算拋售的理由，更像是買入的機(jī)會。

在上周前兩日先后重挫8.49%和7.63%后，27日和28日滬指回漲10%，上周中國央行宣布降準(zhǔn)降息并多次動用逆回購和短期流動性調(diào)節(jié)工具（SLO）等貨幣政策工具。一些市場人士認(rèn)為，此前市場對中國的反應(yīng)過激。Jupiter Asset Management的新興市場策略主管Ross Teverson就認(rèn)為，市場過于看重中國和新興市場整體可感知的風(fēng)險(xiǎn)，只要看看估值就會發(fā)現(xiàn)這種情緒多負(fù)面。

Teverson提到投資者用來衡量股票價(jià)值的關(guān)鍵指標(biāo)——市凈率：MSCI新興市場指數(shù)的平均市凈率目前不足1.3倍，2009年初以來從未如此之低。他強(qiáng)調(diào)，投資者應(yīng)該留意上市公司資產(chǎn)負(fù)債表的現(xiàn)金，它可以反映一家公司負(fù)擔(dān)成本、為發(fā)展而投資及可能回饋股東的能力。他提到，一些小盤股，比如持現(xiàn)幾乎是市值30%的中概股正保遠(yuǎn)程教育，還有些大盤股也持現(xiàn)比例很高，比如三星電子和半導(dǎo)體供應(yīng)商Mediatek。

稍早華爾街見聞文章提到，高盛分析師認(rèn)為中國A股拋售已經(jīng)過度，現(xiàn)在股票很便宜，是時(shí)候抄底了。而以首席全球股票策略師Peter Oppenheimer為首的高盛分析師認(rèn)為，和新興市場相比，仍然要重倉發(fā)達(dá)市場，許多新興市場經(jīng)濟(jì)體是主要對華出口的大宗商品生產(chǎn)國，他們可能仍面臨拋壓，而且他們還有自身的國際收支問題和人民幣貶值影響要克服。

華爾街見聞文章提到，新興市場過去13個(gè)月資金外流近萬億美元，幾乎是上次金融危機(jī)期間的兩倍。一些分析人士對此還有異議。Ashmore的研究主管Jan Dehn就認(rèn)為，萬億美元這個(gè)數(shù)字賺人眼球，但實(shí)際流出新興市場的資金規(guī)模小得多，估計(jì)約有1830億-2950億美元。他指出：“對新興市場的忽視和偏見很普遍。當(dāng)兩者共同作用時(shí)就變得危險(xiǎn)了。”

花旗28日發(fā)布估算稱，截至本月26日一周，亞洲股票基金贖回資金規(guī)模約49億美元。瑞銀分析師認(rèn)為，新興市場資產(chǎn)的確有波動，而且相關(guān)性顯著增加，但還沒有發(fā)現(xiàn)任何“大規(guī)模投資組合在撤離新興市場的重大跡象”。

瑞銀預(yù)計(jì)新興市場匯市還是薄弱環(huán)節(jié)，但依舊看好其他新興市場資產(chǎn)。瑞銀策略師Bhanu Baweja稱：“我們從未認(rèn)為美聯(lián)儲是新興市場最大的擔(dān)憂，依然關(guān)注新興市場自身發(fā)展的問題，將其視為新興市場表現(xiàn)不佳的根本原因。”