大豆

受美國作物產(chǎn)區(qū)早霜可能降臨的風險，大連大豆價格本周強勁反彈，大連大豆主力1005合約本周收盤價較上周上漲136元/噸，收于3721元/噸。受09年作物產(chǎn)量不確定及穩(wěn)固出口需求支撐，本周大豆價格止跌反彈，今年美豆產(chǎn)量究竟幾何仍是個疑問，加上來年春季以前少了南美大豆的出口競爭，市場下行壓力受到抑制，不過，美豆產(chǎn)量預期創(chuàng)紀錄及缺乏霜凍威脅誘使交易商削減市場天氣升水，并引發(fā)空頭回補。中國穩(wěn)固需求仍為盤面支撐因素，鑒于美作物還需避開10月初霜凍威脅來實現(xiàn)產(chǎn)能，市場將繼續(xù)保留一部分風險升水。氣象學家表示，的確很難精確預測一周以后甚至更長時間的天氣情況。市場對霜凍威脅如此敏感是因為今年春季播種延誤加上夏季整體溫度偏低導致作物生長周期延長。

農作物專家表示，目前美國阿肯色州已經(jīng)有21個郡發(fā)現(xiàn)了亞洲銹病真菌，專家們建議農戶采取措施，保護大豆作物。阿肯色州立大學農業(yè)學院植物病理學家說，目前亞洲銹病真菌的危害比以前更加猖獗。阿肯色州大豆價值約10億美元。河流下游的大豆農田受災最為嚴重，當?shù)貧夂驙顩r有利于亞洲銹病真菌傳播。截至9月13日的大豆周度作物生長報告顯示，當周美國09/10年度大豆優(yōu)良率為68%，和上周持平，較上年的57%和5年均值58% 分別高出10余個百分點，而美豆落葉率為17%，較上周的7%大幅提高，基本接近去年同期的20%水平，但較5年均值的36%仍有較大落后。

整體來看，美豆生長進度較常年滯后，這也是今年市場對早霜的炒作格外突出的原因所在。而天氣的變幻莫測使得市場走勢更加撲朔迷離，就連美國氣象學家也承認，預測一周以后甚至更長時間的天氣情況的確很難保證精確。拋開天氣因素而論，美豆在整個商品觸底反彈過程中，上漲的幅度遠遠落后于其他商品。盡管美豆增產(chǎn)壓力仍是壓制期價反彈的重要阻力，但綜合目前國內外經(jīng)濟環(huán)境等因素看，美豆在回調至900美分附近后下跌空間已經(jīng)明顯受限。

鋼材

【本周行情】

螺紋方面，本周螺紋主力最高上沖4065，最低下探3900，收于3973。本周螺紋主力合約微漲1點，周漲幅0.03%，持倉量增加38726，持倉量累計約81萬。

線材方面，本周線材主力最高上沖3914，最低下探3751。收于3852。本周上漲11，周漲幅0.29%，持倉量減少112，持倉累計7404。

【基本面】

美國市場持續(xù)回復，庫存回落，產(chǎn)能回升

據(jù)悉，8月末美國金屬服務中心的鋼材庫存達到562萬短噸，環(huán)比7月末下降1.4%，同比下降49%，連續(xù)13個月環(huán)比下降，再次創(chuàng)造有數(shù)據(jù)記錄以來的最低水平。

美國服務中心8月份發(fā)貨量為255萬短噸，比2008年同期下降34.7%，環(huán)比7月份增長2%，發(fā)貨量連續(xù)3個月環(huán)比增長。。截止到8月末，2009年美國服務中心的累計發(fā)貨量為1,980萬短噸，同比下降42.3%。

此外，有消息稱美國8月新屋開工月比上升1.5%；8月營建許可月比上升2.7%。

受到庫存回落和下游市場升溫的刺激，美國鋼材產(chǎn)能保持著較為平穩(wěn)回升。

據(jù)美國鋼鐵協(xié)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，美國九月份來粗鋼周產(chǎn)能已經(jīng)從九月初的131.1萬噸回升至目前的137.3萬噸，產(chǎn)能利用率達到了57.5%。而數(shù)據(jù)顯示，進入五月份來，每周粗鋼周產(chǎn)能一直保持著穩(wěn)步回升的態(tài)勢。

由于中國產(chǎn)能的進一步過剩和國內市場逐步恢復，中國鋼材沖擊美國逐步恢復的鋼鐵工業(yè)的隱患加大。近期包括歐盟、美國等國家均展開了一系列的貿易保護政策，以保護國內鋼鐵產(chǎn)業(yè)的平穩(wěn)復蘇。

九月上旬產(chǎn)量依然巨大

2009年9月上旬，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計的71家會員鋼鐵企業(yè)，共生產(chǎn)粗鋼1277.71萬噸、生鐵1210.88萬噸、鋼材1158.14萬噸、焦炭336.79萬噸。據(jù)此估算，本旬全國共生產(chǎn)粗鋼1665.9萬噸、生鐵1608.46萬噸、鋼材1914.97萬噸、焦炭1014.02萬噸。截止本旬，全國本年累計生產(chǎn)粗鋼38631.01萬噸、生鐵37404.94萬噸、鋼材45923.25萬噸、焦炭23206.76萬噸；累計平均日產(chǎn)粗鋼152.69萬噸、生鐵147.85萬噸、鋼材181.51萬噸、焦炭91.73萬噸。

山西焦協(xié)本月第二次下調指導價

山西焦化行業(yè)協(xié)會日前出臺9月份焦炭市場指導意見的補充通知。在月初下調焦炭指導價格的基礎上自9月15日開始再度下調80元/噸，累計執(zhí)行價格下行幅度達160元/噸。

根據(jù)補充通知，從9月15日開始發(fā)生供需關系的，在山東地區(qū)以準二級標準焦為基礎車板含稅價1680元/噸;在東北地區(qū)以準一級標準焦為基礎車板含稅價1760元/噸以準二級標準焦為基礎車板含稅價1700元/噸;在華北地區(qū)以準一級標準焦為基礎車板含稅價1700元/噸。

【操作建議】

本周期鋼市場經(jīng)歷了一波沖高回落的過程，由于原材料市場紛紛止跌，在10月鐵礦石談判造成的心理預期下，市場前期有小幅反彈。但是受到頸線壓制，雙底未能有效形成，在美國貿易保護延伸及國內產(chǎn)能依然巨大的雙重利空壓制下，報價節(jié)節(jié)下挫，螺紋主力尾盤仍然未能站上4000點大關。

從圖形上看，螺紋、線材主力盡管在4078和3900處遭遇較大阻力，但是下方支撐仍有上移跡象，說明利空消化相對較快，市場對于基本面仍然保持樂觀情緒。因此，短期仍有可能保持震蕩格局，下行空間并不會太大?？呻x場觀望，等待多頭進場機會。

天膠

本周受東京膠區(qū)域性劇烈振蕩整理走勢影響，滬膠同樣陷于區(qū)域性劇烈波動走勢之中，近遠期各合約期價漲跌反復，成交活躍，持倉量增減反復，顯示多空雙方資金激烈爭奪，其原因在于，美對中國輪胎出口實施特保案，對天膠市場產(chǎn)生重大利空影響，但隨即由于市場短線反應過度，又引發(fā)市場修復性調整，隨即利空因素重新增強，由此導致天膠市場短線走勢劇烈變化，而多空雙方對特保案利空影響存在重大分歧，多方認為，影響較弱，且由于相關方面正采取積極措施，而逐漸被消化吸收，空方則認為，影響較重，短期內將難以被市場所消化吸收，因此，短期內雙方對該利空題材的爭執(zhí)仍將持續(xù)下去，市場也將在劇烈振蕩整理中尋求突破方向，筆者認為，利空影響依然存在，因此，操作上宜以逢高沽空為主。

通聯(lián)咨詢熱線：021-68864170，施海，18日

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