最近5個(gè)交易日期指的表現(xiàn)可以用慘烈來(lái)形容。即便是周二央行意外再度雙降利好出臺(tái)，但周三盤(pán)中也只是激起了漣漪，最終除IH外幾乎全部再度收跌。三大期指品種IF、IH、IC主力合約5個(gè)交易日跌幅分別達(dá)到27.8％、23.5％和33.7％。不過(guò)周三收盤(pán)期指持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，雖然資金不太樂(lè)觀，但也不宜過(guò)分悲觀。

資金仍然謹(jǐn)慎。本周一期指三大品種同步增倉(cāng)，但周二IF首先減倉(cāng)，周三IF和IH同步減倉(cāng)。只有IC連續(xù)三天增倉(cāng)，但增倉(cāng)力度都很小，資金總體表現(xiàn)謹(jǐn)慎。雖然周三IF和IH分別減倉(cāng)8545手和2884手，一定程度上有中金所提保的因素，但在明顯利多帶動(dòng)盤(pán)中反彈的情形下，沒(méi)有吸引資金進(jìn)場(chǎng)，說(shuō)明投資者信心仍然不足。這對(duì)有效企穩(wěn)形成不利。IC成為本輪補(bǔ)跌且領(lǐng)跌的品種。由于前期IH首先跌破7月低點(diǎn)形成破位，但I(xiàn)C7月反彈力度較大，所以底部較高，回撤力度較小，近期IC補(bǔ)跌意愿也明顯增強(qiáng)。IC連續(xù)三天增倉(cāng)顯示調(diào)整壓力釋放不夠充分。技術(shù)上看，三大期指都運(yùn)行在C浪調(diào)整浪中。如果與A浪同等幅度來(lái)計(jì)算，期指三大品種繼續(xù)下行的空間也不會(huì)太大。

凈持倉(cāng)有一定亮點(diǎn)。IC雖然走勢(shì)很差，但主力合約前20席位多頭卻增倉(cāng)2084手，遠(yuǎn)高于空方增倉(cāng)91手，凈空從1977手下降到780手。這也是近期少見(jiàn)的IC持倉(cāng)變動(dòng)超過(guò)2000手的情況。說(shuō)明在IC連續(xù)殺跌后，資金抄底意愿有所增加。另外，IF雖然出現(xiàn)減倉(cāng)，但合并計(jì)算后前20席位多頭減倉(cāng)1988手小于空方減倉(cāng)4036手。多頭席位出現(xiàn)魯證期貨和安信期貨席位增倉(cāng)超過(guò)1000手的情況，空方卻沒(méi)有明顯增倉(cāng)席位。這同樣說(shuō)明在爭(zhēng)奪中多頭介入的意愿有所增強(qiáng)。

貼水彰顯情緒低迷。周三期指在盤(pán)中反彈時(shí)貼水明顯收斂，IF貼水一度下降到134點(diǎn)，IH貼水下降到54點(diǎn)，IC貼水下降到398點(diǎn)。但是隨著午后反彈遇阻，投資者信心再度受創(chuàng)，IF當(dāng)月合約貼水再度刷新紀(jì)錄到276點(diǎn)，IC也達(dá)到貼水838點(diǎn)的高位水平。不過(guò)貼水過(guò)大后，自身修復(fù)需求也存在，不排除短線(xiàn)貼水有收斂需求。

綜合分析，期指總持倉(cāng)下降顯示投資者謹(jǐn)慎，對(duì)市場(chǎng)企穩(wěn)不利。但凈持倉(cāng)有一定改善，多頭進(jìn)場(chǎng)意愿增加，而且貼水過(guò)度后有修復(fù)需求。加上技術(shù)明顯超跌，因此預(yù)計(jì)期指將振蕩筑底，不必過(guò)分悲觀。