期貨“標(biāo)兵”企業(yè)傳經(jīng)送寶

　　與三年前記者走訪西北地區(qū)時不同，如今，該地區(qū)甲醇企業(yè)對期貨的認(rèn)識有了明顯提高。但比起華東、華南地區(qū)，西北地區(qū)企業(yè)參與甲醇期貨仍處于“慢熱”狀態(tài)中。據(jù)了解，到目前為止，除博源和新能能源外，西北地區(qū)其他甲醇企業(yè)鮮有正式入市參與的。那么，是什么阻礙了當(dāng)?shù)丶状计髽I(yè)參與期貨市場的步伐呢？

　　據(jù)了解，資源優(yōu)惠政策令西北地區(qū)的生產(chǎn)企業(yè)在成本控制上有一定的優(yōu)勢。由于有穩(wěn)定且成規(guī)模的下游采購商，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)定價話語權(quán)較高，一定程度上可以通過內(nèi)部調(diào)節(jié)規(guī)避部分價格波動帶來的風(fēng)險。

　　“西北地區(qū)大多數(shù)企業(yè)傳統(tǒng)理念根深蒂固，對于期貨的認(rèn)識還不夠足，企業(yè)擔(dān)心風(fēng)險不可控。”魯證期貨研究員王正和表示，西北地區(qū)企業(yè)對開展套期保值業(yè)務(wù)的認(rèn)識仍存在一定偏差。

　　此外，記者了解到，盡管目前西北地區(qū)“從無到有”增設(shè)了兩家交割廠庫，但只適用于部分企業(yè)參與套保業(yè)務(wù)?！敖桓顐}庫數(shù)量有限，一些工廠參與期貨交割并不方便。”王正和稱，交割過程中的運(yùn)費(fèi)成本以及在遠(yuǎn)距離運(yùn)輸過程中可能發(fā)生的其他風(fēng)險仍是西北地區(qū)多數(shù)企業(yè)不得不考慮的問題。

　　不僅如此，一些西北甲醇企業(yè)認(rèn)為，以目前的區(qū)域價差情況來看，港口與西北甲醇的價差低于西北甲醇的貼水，企業(yè)沒有參與甲醇套保的空間?！氨局芪鞅北本€甲醇出廠價格1560元/噸，西北廠庫貼水600元/噸，以此計(jì)算，甲醇期貨主力合約1601約1900元/噸的價格偏低，企業(yè)套保時機(jī)并不好?！睒I(yè)內(nèi)人士稱。

　　期貨“標(biāo)兵”傳經(jīng)送寶助企業(yè)邁出第一步

　　近期，河北和山東兩地對?；愤M(jìn)行嚴(yán)查，物流端限制載運(yùn)量，運(yùn)費(fèi)大幅上漲，西北北線甲醇企業(yè)出貨壓力較大。與此同時，當(dāng)前該區(qū)域內(nèi)的烯烴裝置仍存有不穩(wěn)定性，進(jìn)而會加劇西北地區(qū)甲醇價格的波動。

　　在此背景下，西北地區(qū)甲醇企業(yè)急需運(yùn)用期貨工具進(jìn)行套期保值以平滑企業(yè)利潤曲線。不過，盡管西北地區(qū)的多數(shù)企業(yè)已在岸上練習(xí)了很久，但從未真正試水，如何才能放心地邁出第一步呢？

　　此次調(diào)研中，作為鄭商所6家廠庫之一的兗礦煤化供銷有限公司將他們一年半的期貨市場參與歷程與各企業(yè)交流分享，幫助當(dāng)?shù)仄髽I(yè)邁出第一步。

　　據(jù)兗礦煤化供銷有限公司期貨部負(fù)責(zé)人介紹，公司為兗礦集團(tuán)有限公司全資子公司，2014年通過現(xiàn)金和銀行保函擔(dān)保，三次注冊廠庫倉單，總共是342張，共計(jì)1.71萬噸。與大多數(shù)企業(yè)一樣，從最初的涉足到現(xiàn)在的發(fā)展，對期貨從不熟悉到熟練運(yùn)用，兗礦的甲醇期貨業(yè)務(wù)也經(jīng)歷了一個循序漸進(jìn)的過程。

　　在現(xiàn)場交流時，談及這個過程，這位負(fù)責(zé)人介紹，兗礦參與甲醇期貨一共經(jīng)歷了4個階段。第一階段，人員培訓(xùn)、組織架構(gòu)、制度規(guī)范、外出交流考察；第二階段，嘗試參與，小規(guī)模摸索，低風(fēng)險參與；第三階段，市場暴跌，促使企業(yè)擴(kuò)大套保規(guī)模，增加資金投入；第四階段，回顧總結(jié)，完善業(yè)務(wù)，套保常規(guī)化。一年半的時間里，兗礦對期貨業(yè)務(wù)的投入規(guī)模不斷加大，套保交易量不斷增多，產(chǎn)品套保比例不斷提高，在期貨市場上形成了自己熟悉的操作模式。

　　“隨著對期貨市場認(rèn)識的進(jìn)一步深入，企業(yè)發(fā)現(xiàn)期貨市場的交易量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于現(xiàn)貨市場，期貨作為一種金融避險工具，能夠更好地服務(wù)于現(xiàn)貨市場?！痹撠?fù)責(zé)人稱，對于現(xiàn)貨企業(yè)參與期貨市場而言，通過內(nèi)部完善可以加快流程，通過完善風(fēng)控設(shè)置可以提高效率，通過對市場調(diào)研能夠提高對市場判斷的準(zhǔn)確率。“盈虧不取決于是否參與期貨，而取決于對市場的分析判斷，只有將高效率和高準(zhǔn)確率結(jié)合在一起，才能保證企業(yè)最終的勝利。”

　　多方努力填補(bǔ)期貨“洼地”

　　對于此次期貨“標(biāo)兵”企業(yè)的傳經(jīng)送寶，西北地區(qū)甲醇企業(yè)表現(xiàn)出了濃厚的興趣，他們表示，此次交流學(xué)習(xí)非常難得，對他們公司日后的生產(chǎn)運(yùn)營、增加效益將提供很好的幫助。

　　“西北地區(qū)之前傳統(tǒng)的詢價報價模式正逐漸被淡化，取而代之的是電子交易以及利用期貨的新模式。只要能夠開源節(jié)流，增加一些銷售、貿(mào)易類的業(yè)務(wù)我們都愿嘗試去做?！标兾魃衲净瘜W(xué)工業(yè)有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人說。

　　“企業(yè)能否在期貨市場取得較好的效果，與企業(yè)對期貨市場的認(rèn)識、企業(yè)的組織架構(gòu)以及對市場的管理息息相關(guān)。” 瑞達(dá)期貨南昌營業(yè)部總經(jīng)理張?zhí)煊卤硎?，培?xùn)僅僅是企業(yè)邁出的第一步。隨后，還需要交易所、期貨公司提供進(jìn)一步的支持。

　　目前來看，期現(xiàn)一體化是未來化工品種上游發(fā)展的一大趨勢，在市場價格波動日益頻繁背景下，企業(yè)需要一個工具來進(jìn)行風(fēng)險對沖，期貨工具無疑是企業(yè)避險的一大利器。

　　“例如兗礦，在去年甲醇暴跌的過程中，期貨為其現(xiàn)貨采購增加了另一個渠道。當(dāng)價格處在下跌周期時，企業(yè)可以在期貨市場上進(jìn)行銷售進(jìn)行對沖。這種簡單的單邊對沖也是最嚴(yán)格的套期保值?！睆?zhí)煊抡J(rèn)為，嚴(yán)格的套期保值是企業(yè)參與期貨第一階段時的一個重點(diǎn)課程，在對期貨有了更深的認(rèn)識之后，企業(yè)才能更好地掌握不同的操作方式和方法，這是一個逐漸演繹推進(jìn)的過程。

　　不少西北甲醇企業(yè)在交流時坦言，目前參與期貨的主要是問題是專業(yè)人才很缺乏?！捌髽I(yè)現(xiàn)在沒有專業(yè)的期貨分析師，對期貨交易了解甚少?！碑?dāng)?shù)匾患移髽I(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人坦言，搭建專業(yè)團(tuán)隊(duì)和框架是當(dāng)前他們的首要任務(wù)。此外，企業(yè)能否順利參與期貨業(yè)務(wù)很大程度上取決于領(lǐng)導(dǎo)對于期貨的認(rèn)識和態(tài)度，所以轉(zhuǎn)變企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的觀念相當(dāng)重要。

　　除此之外，業(yè)內(nèi)人士表示，填補(bǔ)西北地區(qū)甲醇期貨的“空白”還需交易所能夠有更多的關(guān)注和支持?！叭绻苄Х氯A東地區(qū)多設(shè)甲醇交割倉庫，無疑能為西北地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)參與甲醇期貨提供便利。”業(yè)內(nèi)人士稱，在當(dāng)?shù)卦O(shè)交割庫，有利于刺激該地區(qū)的甲醇生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)一步關(guān)注甲醇期貨，進(jìn)而參與進(jìn)來，還可以促進(jìn)國內(nèi)甲醇貿(mào)易與物流的發(fā)展，形成統(tǒng)一的市場。相信在多方的共同努力下，西北地區(qū)甲醇企業(yè)將為甲醇期貨市場注入更多的動能。